2025年政府工作报告重申稳汇率，人民币汇率韧性如何增强？

汇率波动与政府稳汇率的举措

汇率波动情况

2025年，人民币汇率波动幅度呈现加大的态势。其中离岸人民币的波动较为明显，像离岸人民币（USD/CNH）快速贬值，曾经一度逼近7.37这一数值。这种波动会给经济带来诸多不确定性，无论是国际贸易还是国内的金融市场稳定，都会受到汇率波动的影响。汇率波动过大可能会影响企业的进出口成本核算，使企业面临更多的汇率风险，从而影响企业的利润。

稳汇率的举措

央行和外汇局积极应对这种汇率波动情况。它们多次在公开场合强调稳定人民币汇率的重要性，并且采取了一系列有力的举措。例如发行离岸央票、离岸国债，上调宏观审慎调节参数等。这些措施都是为了遏制离岸人民币“领贬”的势头，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。通过这些举措，目前离岸人民币（USD/CNH）已经维持在7.3下方运行，稳定了汇率市场的预期。

汇率稳定的内涵与经济基本面的关系

汇率稳定的内涵

东方金诚首席宏观分析师王青指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并不是说人民币对美元汇价就要一成不变或者固定在某个具体的价位上。其真正的内涵是CFETS等三大一篮子人民币汇率指数要保持基本稳定。这种稳定不是僵化的，而是需要与经济基本面的变化相适应。汇率的稳定应该是一种动态的平衡，要反映经济发展的实际情况。

与经济基本面的关系

从经济基本面来看，汇率与经济的发展有着密切的关系。如果经济基本面良好，那么就会为汇率的稳定提供坚实的基础。例如，国内GDP的增长速度就是一个重要的经济基本面因素。如果GDP增速保持在中高速增长水平，就像2025年宏观政策稳增长力度进一步加大的情况下，GDP增速继续保持良好，这将显著增强人民币汇率的韧性。汇率的稳定又会反过来促进经济的健康发展，形成良性循环。

政策工具对汇率稳定的保障作用

货币政策中的相关表述

2月13日，央行发布的《2024年第四季度货币政策执行报告》中重申“三个坚决”，即“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险”。这一表述体现了央行在货币政策方面对稳定汇率市场的坚定立场。货币政策是调节汇率的重要手段之一，通过货币政策的引导，可以影响市场上的货币供应量和利率水平，进而对汇率产生影响。

政策工具的有效性

王青认为，如果未来出现人民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，类似在离岸市场较大规模发行央票、上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数等各类稳汇市工具就会及时发挥作用。从历史经验来看，这些政策工具确实能够有效地引导市场预期，防范汇率超调风险。例如在之前的汇率波动中，这些政策工具的运用就起到了稳定汇率市场的作用，避免了汇率的过度波动对经济造成的不良影响。

相关问答

2025年人民币汇率波动有什么特点？

3下方运行。

央行和外汇局为稳汇率采取了哪些措施？

央行和外汇局采取发行离岸央票、离岸国债，上调宏观审慎调节参数等措施遏制离岸人民币贬值，稳定汇率。

汇率稳定的真正含义是什么？

汇率稳定指CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持基本稳定且与经济基本面变化相适应，而非固定汇价。

经济基本面如何影响人民币汇率？

良好的经济基本面如中高速GDP增速能增强汇率韧性，为汇率稳定提供基础，汇率稳定也会促进经济健康发展。

货币政策如何保障汇率稳定？

货币政策可通过影响货币供应量和利率影响汇率，如央行“三个坚决”体现稳汇率立场，政策工具可防范超调风险。

历史上稳汇市工具的效果如何？

历史表明稳汇市工具如离岸央票发行等能有效引导市场预期，防范汇率超调风险，避免汇率过度波动的不良影响。