终端消费能彻底摆脱低迷状态吗

中秋假期消费的“量涨”态势

中秋假期的出行数据十分亮眼。中国国家铁路集团的消息显示，为期5天的铁路中秋小长假期间，全国铁路预计发送旅客7400万人次，日均发送旅客1480万人次，9月15日更是达到客流最高峰，预计发送旅客约1680万人次。

航空出行方面，航旅纵横的数据表明，截至9月11日，中秋假期国内航线的机票预订量已超280万张，比一周前增长约50%。国际方面，中秋假期出入境航线的机票预订量超57万张，比一周前增长约15%。以广州白云机场为例，白云出入境边防检查站消息，9月15日―17日期间，广州白云机场口岸的日均客流量有望达到4.2万人次，日均出入境客流同比增长约1%，峰值可能达到4.4万人次，将创5年来新高。

食住与游玩方面，今年中秋乃至随之到来的国庆长假，“量涨”态势也较为明显。多家出行平台数据显示，截至目前，中秋假期国内酒店、国内租车、国内门票等预订量较2019年同期均取得两位数以上增长。其中飞猪数据显示，目前中秋假期国内酒店预订量较2019年同期增长约50%。

“量涨”背后的原因分析

这种“量涨”态势的出现，一方面是由于人们在假期期间出行和消费的需求增加，另一方面也与近年来交通和旅游设施的不断完善以及服务质量的提升有关。随着人们生活水平的提高，对于休闲娱乐和旅游体验的追求也更加迫切。

中秋假期消费的“价跌”现象

2024年中秋节恰好在暑期与国庆节的中间，机票、酒店价格堪比淡季，中秋假期的出游性价比更高。携程发布的《2024国庆旅游预测报告》显示，由于高基数、出境游平抑国内游价格等原因，从当前预订情况看，“十一”旅游或将出现“量涨价跌”的态势，机票（含税）和酒店价格双降。

以月饼为例，富国基金引用中国焙烤食品糖制品工业协会的《2024中国月饼行业市场趋势》数据，2023年主流月饼价格区间为80元―280元，今年集中的价格带在70元―220元。

“价跌”现象的影响因素

“价跌”现象的出现，可能是由于市场竞争加剧，供应商为了吸引更多消费者而采取了降价策略。消费者对于价格的敏感度提高，也促使商家通过降低价格来提高销量。

以旧换新政策的成效

8月以来各地纷纷发布以旧换新政策实施方案，覆盖到了汽车、家电、消费电子领域。从总量角度看，预计家电行业补贴金额可能在100亿―300亿元，按照200亿元中枢和15%、20%两档补贴标准来看，其有望拉动终端销售规模约1000亿―1300亿元。

从近期部分区域的调研情况来看，在政策驱动下，相关品类的销售额确实出现了较大幅度增长，政策效果正在逐步显现。

以旧换新政策的意义和作用

以旧换新政策不仅能够刺激消费，拉动经济增长，还能够促进资源的回收利用，推动产业的升级和转型。对于消费者来说，也能够降低购买成本，提高生活品质。

消费板块的现状与未来

消费板块从2021年一季度见顶以来持续调整，从静态估值来讲，目前已处于历史较低分位水平。创金合信消费主题基金基金经理陈建军表示，消费板块当前疲弱不是因为估值过高。当国内宏观经济触底逐渐回升时，终端消费也将随之走出低迷。

华夏基金表示，半年报披露结束后，9月是难得的业绩空窗期，基本面的负面压制暂时解除。苹果、华为、海思等大厂密集举行发布会，这对半导体、消费电子在内的行业可能形成正面的预期。

消费板块的投资机会与风险

在消费升级时代，一些被投资者忽略的成长性较弱，但需求偏刚需、定价偏低的品类，容易逆势呈现出价格提升的现象。但消费板块也面临着市场竞争加剧、消费者需求变化等风险。投资者在进行投资时，需要综合考虑各种因素，谨慎做出决策。

相关问答

中秋假期出行数据为何如此亮眼？

中秋假期出行数据亮眼，是因为人们假期出行和消费需求增加，交通和旅游设施完善，服务质量提升，以及人们对休闲娱乐和旅游体验的追求提高。

为什么会出现“价跌”现象？

“价跌”可能是市场竞争加剧、消费者对价格敏感度提高，商家为吸引消费者采取降价策略导致。

以旧换新政策对哪些领域有影响？

以旧换新政策对汽车、家电、消费电子等领域有影响，拉动相关品类销售额增长。

消费板块当前疲弱的原因是什么？

消费板块当前疲弱并非估值过高，而是受多种宏观经济因素影响。

消费板块未来走势如何？

当国内宏观经济触底回升时，终端消费有望走出低迷，消费板块可能迎来好转，但仍受多种因素制约。

哪些消费品类有投资机会？

需求偏刚需、定价偏低的品类，如方便面、传统茶饮料、国产牙膏等，以及功能饮料和无糖茶饮料，在消费升级时代可能有投资机会。