核电“双雄”前三季度业绩分化，净利润一增一降背后有何原因？

核电“双雄”的基本情况

中国核电概况

中国核电在国内核电领域占据重要地位。截至9月底，它拥有25台在运核电机组，装机容量达2375万千瓦，占全国约四成。它还控股18台在建及核准待建机组。这显示出其在核电布局方面有着长远的规划，对中国核电事业的发展有着重要的推动作用。它不仅仅专注于核电运营，还通过子公司涉足新能源领域，业务较为多元。

中国广核概况

中国广核同样是核电行业的巨头。它在运核电机组有28台，装机容量为3175.6万千瓦，占全国投运装机总量的五成左右，并且管理着16台已核准及在建机组，是国内最大的核电上市公司。其在核电运营规模上有着显著的优势，在机组数量和装机容量方面都表现出色，这为其在市场竞争中奠定了坚实的基础。

业绩分化表现

营收与净利润对比

中国核电前三季度营业收入569.86亿元，同比增加1.6%，但归母净利润89.34亿元，同比下滑4.22%。而中国广核前三季度实现营业收入622.7亿元，同比增长4.06%，归母净利润99.84亿元，同比增长2.93%。可以看出，在营收和净利润增长方面，中国广核表现更为优异，两者呈现出明显的业绩分化。

不同季度的业绩差异

从季度数据来看，中国核电第三季度净利润较上半年同比降幅扩大至7.1%，达30.52亿元。中国广核第三季度营业收入和归母净利润分别同比增长11.31%、4.87%，达228.93亿元、28.74亿元。这表明在季度业绩增长趋势上，两者也有着较大的区别。

业绩分化的原因分析

机组运营情况影响

中国核电发电量同比下降2.74%至1356.38亿千瓦时，累计上网电量同比下降2.79%。中国广核总发电量增长4.93%达1780.69亿千瓦时，总上网电量同比增长4.97%。中国广核大修天数少于去年同期，且新机组投入商运增加电量。而中国核电完成16次检修，机组运营情况不同导致发电量和收入的差异。

市场化电价因素

在中国电力市场双轨制下，核电有计划电价和市场电价。虽然两家公司都未具体说明前三季度情况，但从上半年看，中国核电市场电量占上网电量45.32%，市场电价下降1.6%。中国广核市场化交易电量比例约51.2%，平均市场电价下降约2.1%。市场化电价的变化影响了两者的营收和利润。

新能源资产影响（仅针对中国核电）

中国核电通过子公司中核汇能涉足新能源。今年上半年其控股新能源机组发电量增长52.87%，但中核汇能净利润仅增长3.2%。受西北限电和电价策略调整影响，售电价格下降，虽发电量增加但利润增幅不及营收，影响了整体业绩。

相关问答

中国核电和中国广核在装机容量上有何区别？

中国核电装机容量6万千瓦，占全国投运装机总量约五成，中国广核在装机容量上占比更高。

中国核电如何应对利润下滑？

中国核电对在运机组采取大修优化、提升功率等措施提升营收利润，同时做好在建机组管理争取早日商运，新能源方面进行市场调整和内部降本增效。

中国广核业绩增长的主要原因是什么？

中国广核前三季度大修天数少于去年同期，新机组投入商运增加电量，使得发电量和上网电量增长，从而推动业绩增长。

市场化电价对中国核电有何影响？

中国核电市场电量占比较高，市场电价下降6%，导致收入增幅低于成本增幅，这是其净利润下滑的一个重要因素。

中国广核机组平均利用小时数提升有何意义？

机组平均利用小时数提升意味着发电效率提高，能够增加发电量，从而增加营业收入，这对中国广核业绩增长有着积极的推动作用。

中国核电新能源资产面临哪些问题？

中国核电新能源资产面临西北限电、电价策略调整等问题，导致售电价格下降，虽然发电量增加但利润增幅低于营收。