中源协和检测试剂收入下滑毛利率却走高，这合理吗？

集采影响下的检测试剂业务

产品结构与集采冲击

中源协和的检测试剂业务在集采推进下，产品结构发生变化。生化集采产品收入占比从2023年的7.73%降至2025年的2.87%，单价最高腰斩，单位成本下降约15%。这显示出集采对公司部分检测试剂产品造成了较大冲击。

毛利率提升的真相

公司检测试剂板块毛利率提升并非来自集采品种。真正拉动整体毛利的是未受集采影响的病理检测试剂，其毛利率达80.60%，收入占比由61.54%升至70.96%。这一变化成为毛利率连续三年走高的关键因素。

细胞检测制备及存储业务

业务收入与合同负债

细胞检测制备及存储业务在2025年收入为3.68亿元。合同负债中的预收款有10.99亿元，账龄10年以上占32.85%。这是由于22年期存储合同趸交模式导致账面沉淀，不过历史年退款率仅1.18%-1.33%，结转收入较为稳定。

业务的稳定作用

该业务在公司整体运营中起到了稳定作用。尽管市场环境有所变化，但凭借其相对稳定的收入结转，为公司在面对其他业务波动时提供了一定支撑，成为公司业务结构中的重要组成部分。

境外收入及其他业务变动

境外收入下滑原因

境外收入下降16.51%，毛利下降2.97个百分点。主要原因是美国科研经费缩减、关税及人工成本上升，OTI等三家美国、德国子公司净利润最高缩水68%。这表明境外业务面临着诸多不利因素。

基因检测与科研试剂下滑

基因检测受新生儿减少拖累下降24.74%，科研试剂受海外预算收紧下降16.04%。这些业务的下滑反映出市场需求的变化对公司相关业务板块产生了明显影响，公司需要寻找新的业务增长点。

公司强调成人细胞存储为对冲出生率下行的新支点。在当前复杂的市场环境下，各业务板块的变动相互影响，公司需不断优化业务结构，以应对各种挑战，实现可持续发展。

相关问答

中源协和检测试剂业务在集采下有哪些变化？

生化集采产品收入占比下降，单价腰斩，单位成本降低。未受集采影响的病理检测试剂收入占比上升，拉动整体毛利。

细胞检测制备及存储业务合同负债情况如何？

合同负债中预收款有85%，因22年期存储合同趸交模式致账面沉淀，退款率低，结转收入稳定。

境外收入为何下降？

美国科研经费缩减、关税及人工成本上升，OTI等三家美国、德国子公司净利润最高缩水68%，导致境外收入下降。

基因检测业务为何下滑？

受新生儿减少拖累，基因检测业务下降74%，市场需求变化对该业务产生明显影响。

科研试剂业务下滑的原因是什么？

科研试剂受海外预算收紧影响，下降04%，反映出市场环境变化对公司该业务板块的冲击。

成人细胞存储对公司有何意义？

公司强调成人细胞存储为对冲出生率下行的新支点，有望在业务结构调整中发挥重要作用，助力公司发展。