资本市场改革开放如何筑牢股市健康发展根基？

资本市场改革开放的整体布局

新“国九条”的推动与影响

自去年两会后国务院发布新“国九条”以来，在中央金融办统筹协调下，证监会会同各方推动其落实。通过制定修订50多项制度规则，形成“1+N”政策体系，重塑基础制度与监管逻辑。这一体系系统性地改变了资本市场，为后续的发展奠定了制度基础，让资本市场呈现出积极而深刻的变化。

新一轮改革开放的目标

在已有成果基础上，要加快推进新一轮资本市场改革开放。其目标在于筑牢股市健康发展的根基，这需要从多个方面入手，如增强多层次市场体系的包容性、投融资发展的协同性、监管执法的有效性以及市场基础制度的适配性等，全方位推动资本市场向更好的方向发展。

增强投融资发展协同性的举措

多层次市场体系优化

深化科创板、创业板、北交所改革是增强多层次市场体系包容性的关键。在发行上市、信息披露和板块层次等方面进行差异化安排，能促使市场资源向新产业、新业态、新技术领域集中。这不仅有助于创新转型，还能推动绿色发展，为不同类型的企业提供更合适的融资环境。

投资者权益保护与资金引入

一方面，要完善上市公司治理，出台保护投资者权益的措施，形成中小投资者与大股东等“关键少数”的制衡机制，提升上市公司回报投资者的意识和能力。另一方面，要打通中长期资金入市的卡点堵点，引入社保、保险、理财等资金，多渠道增强战略性力量储备，稳定市场。

监管执法的强化

在监管执法方面，“依法严惩”和“依责严防”双管齐下。推动相关法律法规出台和修订，深化协作实施联合惩戒。同时健全防治财务造假长效机制，完善“吹哨人”制度，压实中介机构责任，加强科技赋能监管提升能力，从源头上治理资本市场的不良行为。

基础制度适配性调整

优化市场定价机制，评估完善交易结算制度是增强市场基础制度适配性的重点。尊重规律和规则，为市场参与者创造公平、高效、有吸引力且可预期的制度环境。同时稳步扩大对外开放，完善境外上市备案制度，拓展跨境互联互通，以开放促进改革和发展。

支持优质科技企业上市的策略

专门支持机制的建立

为支持科技企业，要建立健全专门的支持机制。将有效市场和有为政府相结合，聚焦科技创新活跃领域。利用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，实施更具包容性的发行上市制度，精准支持优质科技企业上市。完善“并购六条”配套机制，推动企业并购，优化资源配置。

长期资本的培育

大力培育长期资本和耐心资本对科技企业发展至关重要。证监会完善私募和创投基金监管制度规则，畅通多元化退出渠道，如优化退出“反向挂钩”政策、推进实物分配股票试点等。与各方共同完善考核容错等机制，拓宽资金来源，促进“募投管退”良性循环。

金融产品服务供给

加大支持科创的金融产品服务供给是资本市场的重要任务。持续完善科创债发行注册流程，稳步发展知识产权资产证券化，为科技创新企业提供全面、高效的资本市场服务，满足科技企业不同阶段的融资需求。

中长期资金入市的推进与成效

资金入市成果初显

中长期资金是资本市场的“稳定器”和“压舱石”。自去年9月和今年1月相关举措出台后，成效已初步显现。保险资金、养老金净买入约2900亿元，支持市场企稳向好。权益类基金发展加快，规模增长，占比提高，注册速度也显著提升。

长周期考核制度的健全

长周期考核制度的健全是推动中长期资金入市的重要保障。财政部、人社部等部门积极推进相关政策文件的制定修订工作，证监会也将在公募基金改革方案中提高长周期考核比重，引导理性、长期、价值投资，实现资金保值增值与资本市场健康发展的良性互动。

相关问答

资本市场改革开放的目标是什么？

目标是筑牢股市健康发展的根基，从增强市场体系包容性、投融资协同性、监管有效性、制度适配性等多方面入手，推动资本市场更好发展。

如何增强多层次市场体系的包容性？

通过深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面进行差异化安排，使资源向新产业新业态新技术领域集聚。

怎样保护投资者权益？

通过完善上市公司治理，出台保护投资者权益的硬招实招，形成中小投资者与大股东等的制衡机制，提升上市公司回报投资者的意识和能力。

在支持科技企业上市方面有哪些举措？

建立健全专门支持机制，培育长期资本和耐心资本，加大金融产品服务供给，如利用相关制度支持企业上市、完善并购机制、畅通基金退出渠道等。

中长期资金入市有哪些成效？

入市长钱增多，权益类基金发展加快，长周期考核制度更加健全，中长期资金所持A股流通市值增长，市场得到稳定和发展。

监管执法的具体措施有哪些？

一方面依法严惩，推动法律法规出台修订，实施联合惩戒；另一方面依责严防，健全防治造假机制，完善“吹哨人”制度，压实中介机构责任，加强科技赋能监管。