业绩亮眼却股价下跌，阿迪达斯未来增长面临哪些挑战？

业绩高光，中国市场“十一连增”

全球营收增长策略

2025年阿迪达斯剔除Yeezy影响后全球营收录得13%的双位数增长，全价销售率保持高位，毛利率提升至51.6%。“运动表现”与“运动时尚”双轮驱动，ADIZERO跑鞋家族带动跑步业务增长超30%，复古鞋款让时尚业务不再依赖单一爆款，鞋类整体收入增长超12%。

大中华区亮眼表现

大中华区2025年全年营收36.2亿欧元，同比增长13%；第四季度增幅达15%，实现连续11个季度业绩正增长。过去一年在多项体育赛事及时装周闪耀，还通过高质量门店发展与线上合作拓展渠道，相关产品掀起销售热潮。

CEO任期延长

阿迪达斯因古尔登过去三年成功推动转型，将其CEO任期延长至2030年12月31日，意在确保未来五年战略执行连贯性。

指引疲软？阿迪达斯的下一个“三年计划”

2026年业绩展望受质疑

阿迪达斯预计2026年销售额高个位数增长，营业利润增至约23亿欧元，低于分析师预期，股价应声下跌。加皇资本市场分析师称其业绩展望或令人失望，利润展望平均预期下调15%。

外部宏观环境挑战

不利的汇率波动以及美国关税政策预计将对2026年造成约4亿欧元的负面影响，这是盈利展望不及预期的主要原因。

中期目标与挑战应对

阿迪达斯公布2026至2028年中期目标，销售额高个位数增长，营业利润复合年增长率达中双位数，2028年营业利润率提升至10%以上。古尔登表示将坚持以消费者为中心，简化业务流程，应对挑战兑现承诺。

阿迪达斯的未来之路

品牌定位与市场适应

阿迪达斯将继续深耕“兼具全球视野与本土思维的国际体育品牌”定位，以适应全球市场新变化。其拥有规模、创新等优势，但需在复杂环境中找准方向。

业务流程优化

进一步简化业务流程，把决策权向消费者和市场一线转移，优化系统、流程和组织架构，提高运营效率，更好地满足消费者需求，在竞争中实现增长目标。

阿迪达斯虽交出超预期财报，但盈利展望问题致股价受挫。大中华区成绩突出，未来要应对外部挑战，通过明确目标、优化流程等举措，努力实现中期增长目标，在全球体育用品市场保持竞争力。

相关问答

阿迪达斯2025年全球营收情况如何？

2025年阿迪达斯品牌全球营收达248亿欧元，同比增长13%，创下历史新高，剔除Yeezy影响后仍有双位数增长。

大中华区2025年业绩表现怎样？

大中华区全年营收2亿欧元，同比增长13%，第四季度增幅15%，实现连续11个季度业绩正增长。

阿迪达斯为何延长古尔登的CEO任期？

因为过去三年古尔登成功推动阿迪达斯转型，在运营和财务方面取得进展，董事会信任其能确保未来战略连贯执行。

2026年阿迪达斯业绩展望为何低于预期？

主要是外部宏观环境挑战，不利的汇率波动以及美国关税政策预计将对2026年造成约4亿欧元负面影响。

阿迪达斯未来的中期目标是什么？

预计2026至2028年销售额保持高个位数增长，营业利润复合年增长率达中双位数，2028年营业利润率提升至10%以上。