2025年A股IPO市场能否走出2024年的低迷？

2024年A股IPO募资额状况

整体募资额创新低

2024年A股IPO募资规模为675.53亿元，这一数字创下了2014年以来的新低。自2013开始到2022年，IPO数量和募资额大多处于较高水平。例如2022年IPO数量高达428家，募资金额为5868.86亿元。2023年IPO数量达313家，募资金额共计3565.39亿元。而2024年的情况与之相比差距明显，募资额首次跌破千亿元大关。

单月IPO情况

从单月数据来看，2024年1月首发上市企业为14家，为年内最高。3月、9月、10月IPO企业分别为10、10、11家。2月、4月、5月、6月、7月、8月、11月、12月IPO企业均为个位数。这反映出2024年整体IPO节奏较为缓慢，不同月份之间的差异也显示出市场在各阶段的活跃度不同。

2024年券商投行业务的变化

业务大幅下滑

2024年仅有30家券商IPO项目有收成，投行业务的“马太效应”显著。首发承销保荐收入超过亿元的券商仅有12家，排名前5的券商保荐承销收入合计为21.74亿元，市场份额占比达到50.16%。像中信证券以6.45亿元收入位居榜首，华泰证券以5.12亿元位列第二。

收费与盈利状况

众多券商的首发承销保荐费均较去年下降超78%。一位券商投行人士称项目做了快3年才收到新一期款项，基本是亏本在做。12月23日国务院常务会议审议通过相关规定，旨在避免中介机构“卷低价”抢项目，保护普通从业者。

2024年企业IPO折戟情况

折戟企业数量众多

2024年A股市场终止IPO（撤材料+否决/终止注册）的企业数量达436家，远高于2023年的274家。这一数据表明在2024年企业IPO面临着较大的挑战，许多企业未能成功上市。

不同板块的情况与原因

从板块来看，创业板和主板是“撤单潮”的集中地。创业板IPO终止审核数量最高，达151家，主板有132家企业IPO终止审核。这是因为创业板、主板对上市规则进行了重新修订，提高了财务要求，部分企业无法满足而撤单。

券商保荐项目的撤回情况

2024年共有63家券商有撤回项目。中信证券撤回66家最多，中小券商撤回率相对较高，14家撤回率达100%。一梯队券商撤回率大约在45%-60%之间，头部券商中国泰君安表现最佳，撤回率为31.43%。在保荐数量超20家的券商中，国金证券撤回率最高。

展望2025年，尽管2024年IPO市场表现不佳，但业内人士预期会有所改善。安永认为强监管等措施将改善投资环境对IPO产生积极影响。德勤预计2025年新股发行将延续质量为先等宗旨，数量和融资规模将稳中有增。

相关问答

2024年A股IPO募资额为何创下10年新低？

自2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”后，2024年IPO节奏减慢，加上市场环境等多种因素影响，导致仅100家企业成功IPO，募资额创下新低。

2024年券商投行业务下滑的主要表现有哪些？

2024年只有30家券商IPO项目有收成，“马太效应”显著，首发承销保荐收入超亿元的券商仅12家，多数券商的首发承销保荐费较去年下降超78%。

创业板和主板在2024年IPO撤单潮中有何特点？

创业板IPO终止审核数量最多，达151家，主板有132家企业IPO终止审核。这两个板块因上市规则修订、财务要求提高，使得很多企业无法满足条件而撤单。

中小券商在2024年IPO保荐项目撤回方面有何特点？

中小券商投行项目数量少，但撤回率相对较高，有14家撤回率为100%。

2025年IPO市场预期改善的依据是什么？

安永认为强监管新规、中长期资金入市、降低外资战略入股门槛等措施将改善投资环境，德勤预计新股发行将延续质量为先等宗旨，所以市场预期会改善。

2024年头部券商在IPO保荐项目撤回率方面表现如何？

头部券商中，国泰君安表现最佳，撤回率为22%等。