AI融资：国资、国际基金、其他途径，创业者该如何抉择？
国内AI融资的艰难现状
投资金额的巨大差距
2024年，美国在AI领域的风险投资额为808亿美元，是中国的十倍还不止。这一巨大差距反映出国内AI融资环境的严峻。国内一级市场在2024年9月前基本处于停滞状态，头部美元基金只愿意投资少数高潜创业者。
融资周期与时间的变化
初创企业的融资周期缩短，单轮融资完成时间却变长。这种变化让创业者感到压力巨大。在这样的环境下，一位AI公司创始人提出“短平快”的融资方式。市场上国资成为最活跃的出资方，这一现象背后是多种因素共同作用的结果。
资方谨慎的原因
除了价格因素，资方还会考虑项目的盈利时间和商业化效果。在AI应用爆火时，创业者和投资人都会质疑项目的商业化成果，比如“token成本算不过来账”。有投资人认为如果仅靠产品，很多项目难以融到第二轮或第三轮。
明路：拥抱国资
国资在大模型公司的投资
国资在大模型公司的投资中扮演着重要角色。以智谱AI为例，其投资人包含大量清华系和国有资本，架构中有40余个参与主体。其他大模型公司如阶跃星辰、MiniMax、百川等也都获得了国资投资。国资的入场在某种程度上是一种身份象征。
AI应用企业的国资支持
不仅大模型公司，一些本应面向C端市场的AI应用企业也得到了国资支持。北京成立的8支政府产业投资基金规模总计千亿，已投资众多AI企业。如一家AI生成类应用企业接近完成由北京人工智能产业基金和北京国资的新一轮融资，还有爱诗科技与生数科技也获得了相关投资。
国资投资的特点与要求
国资投资有其自身特点。愿意投资AI的国资主要集中在北上深。国资投资一般围绕当地高校院所，以人才、技术和科研为导向，流程化投资。而且国资对实际落地产值比较看重，更关注下行风险，企业要平衡多方国资的诉求，根据支持力度来布局业务。
暗路：国际化基金与“去硅谷”
华人企业的全球融资探索
像Sapient这样的公司，在国内大模型创业格局已定且需要亿级美金融资时，面临诸多困难。他们在国内融资遇阻后，转向国外，最终在新加坡和日本获得融资。这展示了华人企业向全球融资的可能性。
走向硅谷的挑战与机遇
许多创业者将目光投向硅谷，但想要拿到硅谷的投资并非易事。需要满足架构、创始人国籍和肉身三个条件。成功的例子如OpusClip、Pika等公司，但这些公司的创始人有特殊优势。对于华人创业者来说，美元基金也是一种选择，但会面临新的隔阂。
完全进入美国市场的艰难抉择
有些创业者选择彻底进入美国市场，如一家AI教育公司。创始人在美国虽是大龄“Nobody”，但仍下决心在美国从头开始，最终拿到了硅谷的钱。然而这条道路充满坎坷，需要放弃在中国的很多资源。
崎岖路：CVC、并购或“滴灌通”
CVC的优势与弊端
CVC是AI融资的一个增量。在大模型和AI应用企业背后都有大厂的CVC投资。例如“六小虎”背后有互联网大厂支持，AI应用企业也有大厂投资。CVC的优势是资金充足且无政策困境，但缺点是与创业公司存在业务竞争。
并购的逻辑与案例分析
大厂的入局加快了创业公司被并购的可能性。如OPPO收购波形智能、蚂蚁收购边塞科技等案例。这些收购案的目的各不相同，一般会让早期投资人平进平出，同时给予创始人和技术人员股票激励。
滴灌通式的投资策略
还有一种类似滴灌通的投资方式。“出海去”为独立开发者提供债权形式的资金，帮助他们从0到1发展。这些AI项目有些在运行一段时间后会选择出售。这种投资方式与VC逻辑不同，金额远低于天使轮。
AI融资的途径多样，每种途径都有其复杂性和挑战性。创业者需要根据自身情况权衡利弊，在艰难的融资环境中寻找适合自己的发展道路。
相关问答
2024年国内AI融资与美国相比差距有多大？
2024年美国在AI领域的风险投资额为808亿美元，是中国的十倍还不止，反映出国内AI融资环境的严峻性。
国资在AI融资中扮演什么角色？
国资在AI融资中是较为活跃的出资方。在大模型公司投资中是身份象征，对AI应用企业也多有支持，投资有地域集中性，注重落地产值等特点。
华人企业如何进行全球融资？
华人企业如Sapient会在国内融资困难时转向国外，探索新加坡、日本等地的融资机会，部分还会以注册海外主体等方式，以更符合国际化融资要求。
进入硅谷融资有哪些条件？
进入硅谷融资需要架构、创始人国籍以及肉身三个条件同时满足，同时创始人最好有在美国创业或工作的经历且与投资人联系紧密。
CVC投资AI企业有哪些优缺点？
CVC投资的优点是子弹充足、没有政策困境；缺点是与创业公司业务存在直接竞争关系，可能影响创业公司发展自主性。
类似滴灌通的投资方式如何运作？
类似滴灌通的投资方式为AI独立开发者提供债权形式资金，前期投入，后期通过分红回笼，金额低于天使轮，主要助力从0到1的发展。
