消失的150亿美元究竟去了哪？爱马仕股权纷争背后的秘密

股权纷争的起源

1993年爱马仕上市，家族保留74%股权，分散在200多位成员手中。尼古拉·皮埃什是第五代后裔，曾任集团董事会成员。1998年他移居瑞士，将资产交给财富管理人埃里克·弗雷蒙德。2001年，弗雷蒙德提议与LVMH结成联盟，此后多年双方多次会面，事态在2007年升级。

弗雷蒙德告知LVMH有大量爱马仕股票将流入市场，LVMH因此搭建股权互换合约结构秘密建仓。2010年，LVMH成为爱马仕除家族外的第二大股东，引发爱马仕家族愤怒，家族成员集中股份成立控股公司反击。最终双方达成和解，LVMH承诺不再增持并转让股份。

消失的巨额财富

2022年夏天，皮埃什询问弗雷蒙德给园丁转账情况，却发现账户早在2008年就空空如也，90%的爱马仕股份被转卖，价值约150亿美元。2023年皮埃什在瑞士起诉弗雷蒙德无果，2025年又向巴黎法院提起民事诉讼，将LVMH集团等列为被告。

弗雷蒙德在起诉两个月后死亡，案件关键证人消失。巴黎检方启动调查，三名律师被正式调查，他们均否认不当行为。LVMH回应称自己被无端卷入，坚称对挪用资产不知情，但调查人员发现关键线索，案件仍扑朔迷离。

爱马仕的应对与现状

为防止财富蒸发事件再次发生，爱马仕家族于2022年成立统一的家族办公室Krefeld，由八个独立办公室和投资工具整合而成，所有权严格限制为家族第三代埃米尔-莫里斯·爱马仕的后代。Krefeld直到2024年才正式运行，目前投资了法国保险公司Albingia，还和KKR一起入股了健康美容集团AnjacHealth&Beauty。据彭博亿万富翁指数，爱马仕家族继承人合计净资产达1860亿美元，是欧洲最富有的家族之一。

相关问答

爱马仕家族成员为何要成立控股公司？

爱马仕家族成员发现LVMH成为第二大股东后，迅速行动，将大部分个人股份集中成立控股公司，把超过半数股份锁定，以防被收购，用团结筑起防线。

LVMH是如何秘密增持爱马仕股份的？

LVMH通过与银行对赌的股权互换合约结构，间接获得股价上涨收益并积累持仓。从9%股份，2007年恢复增持，每笔持仓控制在5%以下规避披露。

皮埃什为何将LVMH集团列为被告？

皮埃什发现自己名下约150亿美元的600万股爱马仕股份在2008年被转卖，认为是长期信任的财务顾问弗雷蒙德秘密转手给了LVMH，故将其列为被告。

调查人员发现了什么关键线索？

调查人员发现皮埃什持有的约6%爱马仕股份中，有很大一部分当时通过与LVMH的股票掉期交易转入法国兴业银行，正核实交易人员是否知情股票来源不明。

爱马仕家族办公室Krefeld有什么作用？

爱马仕家族办公室Krefeld由八个独立办公室和投资工具整合而成，严格限制所有权，汇聚家族财富，2024年正式运行，已进行多项投资。

弗雷蒙德的死亡对案件有何影响？

弗雷蒙德在起诉两个月后死亡，他是案件关键证人，其死亡使得案件更加扑朔迷离，许多问题难以从他口中得到答案，增加了调查难度。