半导体并购热潮下，创始人0元转让股权背后隐藏着什么？

半导体行业的兴衰变迁

曾经的辉煌时刻

曾经，半导体行业迎来了属于它的黄金时期。在2021年，国内半导体行业投融资活动异常活跃，共发生570多起投融资事件，总规模超千亿元。上半年，芯片、半导体行业融资事件超230起，220家企业获得融资，总融资规模近400亿元。那时，半导体资产就像一块巨大的磁石，吸引着众多资本涌入。行业呈现出一片繁荣景象，新企业如雨后春笋般不断涌现，大家都对半导体行业的未来充满了无限期待。

如今的行业困境

行业的发展并非一帆风顺。随着时间的推移，半导体行业的周期性开始显现。曾经炙手可热的半导体公司，面临着诸多挑战。一些企业在市场竞争、技术迭代等因素的影响下，经营出现困难。像芯迈微这样的公司，尽管曾经有过不错的开局，但也没能在行业周期的浪潮中站稳脚跟，创始人不得不采取特殊方式来应对公司的发展困境。

芯迈微的起伏之路

创业初期的高光

芯迈微诞生于半导体行业的繁荣期。其创始人孙滇是行业“全才”，在无线通信芯片领域深耕20多年，曾在展讯通信、紫光展锐担任重要职位，在研发、量产、市场拓展等方面经验丰富。成立当年，芯迈微就获得华登国际领投、星睿资本参投的数亿元天使轮融资。之后，又有君联资本、华山资本等参与数亿元Pre-A轮融资，发展势头强劲。

后期的艰难转折

尽管前期发展顺利，但芯迈微还是没能抵御住行业周期的冲击。在成立几年后，公司经营陷入困境。到2024年，公司净利润为-9031万元，2025年1-6月净利润为-4006万元，处于亏损状态。最终，创始人孙滇选择以部分股权0元转让的方式出让控股权，以实现公司的某种“安全落地”。

创始人0元转让背后

转让的具体情况

创始人孙滇此次让渡得相当“彻底”。他将直接持有的21.8%股权、通过鑫儒熤间接持有的6.05%股权（合计27.85%）以0元对价转让，通过鑫腾翡持有的32.71%股权，也仅以112万元交易对价出手，对应估值仅300万元。与之形成对比的是，其他投资机构在此次交易中均有“收获”，实现了不同程度的退出收益。

背后的可能原因

有投资人认为，这是创始人孙滇为了平衡投资机构退出价格而作出的“牺牲”。从公告来看，3.2亿元的交易价格是双方友好公平协商的结果。或许孙滇为了让投资机构有较好的回报，同时也为了公司能有一个相对较好的归宿，选择压低自身股权估值，给予投资机构足够的“需求”，才达成了这笔交易。

半导体行业的并购热潮

当下的并购案例

在“并购六条”政策推动下，国内半导体行业迎来资产“扎堆收购”的热潮。2024年全年A股市场逾40家上市公司首次披露半导体资产并购事项，几乎每8天就有一个新的半导体并购案发生。今年以来，A股半导体板块披露至少23份并购公告，如华虹公司收购华力微、中芯国际出手中芯北方等多个案例，这些并购案目的多为强链或补链。

热潮的推动因素

业内普遍认为，半导体行业并购潮起是外部压力、政策支持、市场需求共振的结果。国内半导体产业存在“小而散”、部分环节竞争激烈、缺乏规模效应的问题，并购成为解决这些问题的最优解。国家网信办表态推动头部企业攻关“卡脖子”技术，大基金三期出手等，都为行业发展注入动力，推动行业朝着更集中、更自主的方向前行。

相关问答

半导体行业在2021年的投融资情况如何？

2021年国内半导体行业投融资活跃，共发生570多起投融资事件，总规模超千亿元。上半年融资事件超230起，220家企业获融资，总融资规模近400亿元。

芯迈微创始人孙滇的履历是怎样的？

孙滇在国内无线通信芯片领域深耕20多年，曾任职于展讯通信，担任过多个职位。2020年加入紫光展锐后，执掌产品工程管理部、营销管理部等。

芯迈微创始人0元转让股权的情况是怎样的？

孙滇将直接持有的071%股权，也低价出手。

芯迈微其他投资机构的退出情况如何？

君联资本持有的8254%股权，退出价格为6500万元；鋆昊资本、嘉兴国资等也都获得相应退出款。

国内半导体行业为何会出现并购热潮？

是外部压力、政策支持、市场需求共振的结果。国内半导体产业存在“小而散”等问题，并购成为解决这些问题的最优选择。

大基金三期有什么最新动态？

今年1月完成备案的大基金三期首次出手，联手拓荆科技进军三维集成设备。同时，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司也正式成立。