斑马网络赴港IPO，能否扭转三年26亿亏损局面？

斑马网络的上市征程与背景

递交招股书开启上市路

8月20日，斑马网络技术股份有限公司在港交所官网递交招股书，这一动作标志着其正式踏上上市征程。由德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人，为其上市保驾护航。此次上市对斑马网络意义重大，将为其发展带来新机遇与挑战。

合作成立奠定发展根基

斑马网络由阿里巴巴与上汽于2015年携手合作成立。这一合作整合了双方优势资源，阿里巴巴的技术实力与上汽在汽车领域的深厚底蕴相结合，使斑马网络从成立之初就具备强大竞争力，成为智能座舱解决方案的全球先驱公司。

业务表现与财务状况

业务拓展成绩斐然

在业务上，斑马网络成绩突出。截至2025年6月30日，累计在量产车中搭载的智能座舱解决方案超800万套。2022-2024年，智能座舱解决方案年搭载量显著增长，复合年增长率达67.2%，与多家车企合作，覆盖多品牌多车型。

财务亏损与毛利率变化

财务数据却不太乐观，2022-2024年净亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，三年累计亏损26亿元。2025年一季度营收下滑，净亏损大幅扩大。毛利率从2022年的53.9%逐年降至2024年的38.9%，呈现下滑态势。

研发投入持续不断

尽管亏损，斑马网络在研发投入上毫不含糊。2022年至2024年分别产生研发开支11.11亿元、11.23亿元及9.8亿元。持续的研发投入旨在提升技术实力，为未来发展奠定坚实基础，增强市场竞争力。

股东结构与客户供应商依赖

豪华股东阵容

斑马网络股东阵容堪称豪华，阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为都是控股股东。阿里通过多种方式拥有一定份额股权和投票权，上汽也持有相当比例股份，强大的股东背景为其发展提供有力支持。

客户依赖情况

斑马网络在客户方面高度依赖上汽集团。2022年至2025年一季度，上汽集团一直是其第一大客户，从上汽获得的收入占营业收入比例较高，这种依赖可能带来业务稳定性，但也存在客户集中风险。

供应商依赖情况

采购方面，阿里巴巴是斑马网络的第一大供应商。2022年至2025年一季度，向阿里巴巴采购多种服务，采购金额占比也较高。对单一供应商的依赖，可能影响成本控制和业务的自主性。

此次斑马网络赴港IPO，面临着诸多挑战与机遇。如何在亏损局面下实现盈利，降低对大客户和供应商的依赖，将是其未来发展需要解决的重要问题。通过上市募集资金，加强研发和拓展市场，有望为其发展带来新的转机。

相关问答

斑马网络何时递交的招股书？

8月20日，斑马网络技术股份有限公司在港交所官网递交招股书，正式开启上市相关进程。

斑马网络是由谁成立的？

斑马网络由阿里巴巴与上汽于2015年合作成立，整合双方优势资源，成为智能座舱先驱。

斑马网络近三年财务状况如何？

47亿元，三年累计亏损达26亿元。

斑马网络的股东有哪些？

其股东包括阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为等，阵容豪华。

斑马网络客户依赖情况怎样？

2022年至2025年一季度，第一大客户均为上汽集团，从上汽获得的收入占比颇高，存在客户依赖。

斑马网络供应商依赖情况如何？

2022年至2025年一季度，第一大供应商是阿里巴巴，采购金额占采购总额比例较高，有供应商依赖。