Chime流血上市，金融科技春天要来？

Chime上市概况

上市规模与市值表现

当地时间6月12日，美国最大的数字银行Chime正式登陆纳斯达克。其IPO发行价为27美元，总募资规模达8.32亿美元，目标估值116亿美元。IPO首日，股价收盘于37.11美元，大涨37%，市值攀升至135亿美元，成为今年迄今为止的第二大IPO。尽管如此，与此前2021年的估值相比，此次缩水明显。

上市时机的特殊意义

自4月“关税战”打响，许多独角兽公司暂缓或取消IPO计划，打破了“IPO市场复苏”预期。此前也有媒体报道Chime准备“推迟IPO”以避市场波动。所以，Chime的上市打响了“关税战周期”后IPO重启的第一枪，被视为IPO市场重新进入窗口期的标志。

流血上市的现状

2021年8月，Chime完成IPO前最后一轮融资，红杉、软银等给出的估值高达250亿美元。而此次IPO目标估值116亿美元，相比之下整整高出了将近1000亿，创造了今年资本市场最大的流血上市局面。

美国金融市场背景与Chime诞生

中美储蓄观念差异

在中国，“挣了钱就要存钱”是普遍认知，有着“压箱底”等习俗，家庭储蓄率超30%，远高于全球平均水平。但在美国，这近乎是警世恒言。2021年全美仍有4.5%的家庭无银行账户，16%的人未享受除“存款”“转账”外的其他银行服务。

美国银行服务现状

美国银行讲究“拿钱办事”，普遍设置“最低存款标准”，达标用户才能免费使用金融服务，且服务费高昂。如2024年，平均支票账户服务费为15.33美元，透支交易服务费为26.61美元，免除服务费的“最低存款标准”平均为8700美元，而平均存款利率不到0.6%。

数字银行的兴起

2010年前后，次贷危机洗牌传统金融行业，美国出现一批金融科技创业者，他们的“数字银行”或“挑战者银行”商业模型，借用互联网灵活性减免服务费，拿掉“最低存款标准”，激活了美国下沉金融市场，发展速度惊人。

Chime的诞生

Chime成立于2012年，创始人克里斯·布里特看到美国银行界取消优惠政策，以及原公司绿点业务的弊端，决定创业。他拉来技术合伙人瑞安·金，于2014年4月正式上线Chime，开启创业传奇。

Chime的发展与股东回报

融资与股东情况

从2012年成立到2021年完成最后一轮融资，Chime募资超26.5亿美元，估值从A轮的3400万美元暴涨至250亿美元，拥有星光璀璨的股东列表，如红杉、软银、老虎等众多风投机构。

股东的丰厚回报

Chime本次发行的3200万股中有610万股来自凯辉等老股东，将带来1.65亿美元现金回报。凯辉2017年参与B轮融资，当时总规模1800万美元，可谓抄底。凯辉基金合伙人坚信Chime能成为定义行业的公司。

发展历程中的危机与转机

Chime发展并非一帆风顺。产品上线后推广借记卡遇用户“薅羊毛”问题，用户增长速度断崖式下跌，资金所剩无几。之后开发新业务又面临现金流危机，多次险些被收购。但2020年疫情让线上交易成刚需，Chime用户量猛增，还拓展了信用卡领域。

面临的监管与市场问题

加州监管机构要求Chime停止自称“银行”，因其无银行牌照，服务与合作银行开展，易误导用户。这可能需Chime付出高额成本。此前高估值融资后，此次上市缩水成“流血上市”。

Chime前景与金融科技趋势

财务表现与软件平台作用

招股书显示，Chime财务状况在改善。2023-2024年收入增长，2025年第一季度营收和利润同比增长32%，亏损也在缩减。去年底推出的软件平台ChimeCore被认为是财务改善的重要原因，可降低维护成本，减少对第三方依赖。

投资方翻盘机会

目前G轮投资方虽浮亏，但只要不卖出就有赢的可能。若Chime财务状况改善符合预期，红杉和老虎等投资方有机会翻盘。

金融科技一级市场复苏可能

Chime上市或成序曲，还有多家估值超50亿美元的金融科技公司计划未来18个月内上市，它们的体量足够推动一级市场迎来流动性复苏和新的创投活跃期。

Chime此次上市虽经历“流血”，但自身发展有亮点，财务状况改善，若持续向好，不仅能让投资方有转机，还可能带动金融科技行业一级市场迎来新的发展。未来金融科技领域是否真能迎来春天，值得期待。

相关问答

Chime上市为何被称为“流血上市”？

2021年Chime最后一轮融资估值250亿美元，此次IPO目标估值116亿美元，相比缩水近1000亿，所以被称为“流血上市”。

美国数字银行兴起的原因是什么？

美国银行服务收费高、有“最低存款标准”，次贷危机后，金融科技创业者借助互联网推出数字银行，减免服务费，激活了下沉金融市场。

凯辉在Chime投资中获得了怎样的回报？

凯辉65亿美元现金回报。

Chime发展过程中面临过哪些危机？

推广借记卡遇用户“薅羊毛”问题、开发新业务现金流危机、被监管要求停止自称“银行”以及上市估值缩水等。

ChimeCore对Chime有什么作用？

ChimeCore可处理部分用户交易和管理记账任务，能有效降低软件维护成本，减少对第三方技术供应商的依赖，改善财务状况。

金融科技一级市场会因Chime上市迎来复苏吗？

Chime上市或成序曲，还有多家金融科技公司计划上市，体量足够推动一级市场流动性复苏和创投活跃，但能否实现还需观察。