创投机构发行科创债，能为科创企业带来哪些好处？

创投机构发行科创债的现状

发行热潮兴起

近日，创投机构科创债发行持续升温。中科创星成为首个成功发行科创债的民营创投机构，毅达资本、东方富海也于6月17日成功发行。君联资本、启明创投等多家民营创投机构也处于发行注册过程中。这一现象反映出科创债在创投领域正逐渐成为一种重要的融资方式，受到众多机构的关注和参与。

发行规模与期限

创投日报记者注意到，近日成功发行科创债的3家民营创投机构，共计发行9.5亿元的债券。其中，中科创星发行4亿元，毅达资本发行1.5亿元，东方富海为4亿元。而且，此次民营创投机构发行的科创债，最高长达10年，远远高于3-5年的中期票据。这种长期限的债券为股权投资领域带来了新的资金支持模式。

科创债对创投及科创企业的作用

拓宽创投机构募资渠道

对于投资机构而言，科创债的发行最主要的作用是在融资渠道里补充机构的自有资金。中科创星合伙人李浩表示，科创债能让GP在募资过程中基金认缴比例更高，进而使LP更有信心。这有助于创投机构获得更多的资金支持，增强其在市场中的竞争力。

助力科创企业发展

科技企业的培养需要漫长的时间，少则5-10年，多则8-10年甚至更长。尤其是医药行业的科技创新，从实验室突破到商业化，通常需要8-10年甚至更长时间。科创债长期限、低成本的特点与科技企业的需求高度契合，能够成为支持硬科技企业发展的重要工具，推动金融“活水”滴灌到有核心技术的科创企业中。

发行科创债与创投机构实力的关系

实力决定发行情况

投资人认为，科创债本质仍是“债”，其发行背后拼的还是创投机构的综合实力。从票面利率上看，3家机构都实现了低利率的资金使用成本，且部分科创债期限长达10年，这显示出投资者对国家战略性新兴产业的看好，但这种看好与创投机构的综合实力有关。

综合实力体现

近1-2年来，中科创星、东方富海、毅达资本等机构在募资上表现突出。中科创星近日管理的上海中科创星先导创业投资合伙企业（有限合伙）完成签约，首关规模26.17亿元；2022年，东方富海在成都募得50亿元规模的新基金；今年毅达资本携手西藏成立15亿元拉萨市产业强市母基金，2024年也成功募资45亿元。这些都体现了它们较强的综合实力。

科创债利息支付与增信机制

利息支付来源

科创债是“债”，不是免费资金。创投机构每年支付的科创债利息，主要来自“基金管理费”。无论是毅达资本2.33%的票面利率，还是东方富海最低的1.85%，以及中科创星的2.1%，科创债带来的利息支出都低于以基金规模2.5%计算的基金管理费收入。

增信机制保障

首批三家成功发行科创债的创投机构中，东方富海、中科创星都获得了反担保。以东方富海为例，其由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保、深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保。通过这种“央地双保险”增信机制，降低担保人的代偿风险，进而增强其为创投机构发债提供担保的意愿，帮助民营创投机构以更低成本发行债券、获取融资。

科创债的发行对于创投机构和科创企业都有着重要意义。它不仅拓宽了创投机构的募资渠道，为科创企业带来了长期资金支持，也对创投机构的综合实力提出了要求。合理的利息支付方式和增信机制保障了科创债的顺利发行和运作。未来，随着相关制度的不断完善，科创债有望在推动科技创新和经济发展中发挥更大的作用。

相关问答

哪些民营创投机构成功发行了科创债？

中科创星、毅达资本、东方富海成功发行了科创债，此外君联资本、启明创投等多家民营创投机构处于发行注册过程中。

科创债对创投机构有什么作用？

科创债能补充创投机构自有资金，让GP在募资时基金认缴比例更高，增强LP信心，拓宽了机构的募资渠道。

为什么说科创债适合科创企业？

科技企业培养时间长，而科创债具有长期限、低成本的特点，能满足科创企业长期的资金需求，支持其发展。

发行科创债与创投机构实力有什么关系？

科创债本质是债，投资者对其看好与创投机构综合实力有关，实力强的机构更易发行，如中科创星等募资表现突出。

创投机构如何支付科创债利息？

创投机构每年支付的科创债利息主要来自“基金管理费”，且科创债利息支出低于以基金规模5%计算的管理费收入。

什么是科创债的反担保？

反担保是为保障担保人在履行担保责任后能向发债的创投机构追偿，由第三方向担保人提供的二次担保措施。