出海投资，低垂果实还是难以摘取吗？

出海投资现状：低垂果实不易摘

企业视角下的出海难度

出海投资并非一帆风顺。以仙乐健康为例，它是中国较大的保健品和功能性食品的CDMO公司。2016年开始海外布局，在德国收购工厂较顺利，但在美国收购后，面临属地化运营和精细化提升的难题，花费大量时间和精力才将公司提升到理想水平。这表明即使看起来低垂的果实，实际获取也需要付出相当的时间、精力和成本。

名创优品也是如此，在出海过程中尝试多种模式。2015年出海时照搬国内合伙人模式效果不佳，2016年尝试代理模式，2019年针对不同市场推出直营模式，在人员任命方面也不断调整。可见企业出海面临各种难题，光鲜背后是艰辛努力，低垂果实不易摘取。

投资机构的出海挑战

对于投资机构而言，同样面临诸多挑战。ATMCaptial的梁民俊提到，他们深耕东南亚八年多，虽然东南亚有很大机会，但很多团队和企业来此创业，真正成功的却很少。看似低垂的果实，实则隐藏在诸多困难之后，需要跨越山海，熟悉当地环境才能摘取。

和玉资本的曾玉也表示，从2016年开始布局全球新兴市场投资，投资过程中发现要摘低垂果实，必须行动早且快。例如在东南亚只投资一个咖啡连锁品牌最终上市，但这也是经过布局和运气的成分。

出海投资策略：聚焦与深耕

聚焦特定市场

很多嘉宾都强调了聚焦市场的重要性。狮城资本的郭燕妮表示，东南亚是他们的主要市场，虽看起来门槛不高但实则不然，因为东南亚分散且每个市场游戏规则不同。他们只聚焦新加坡、印尼、马来西亚这三个占东南亚GDP三分之二的市场，通过聚焦在自己有抓手的市场，捕捉到如GoTo这样的企业，享受到当地人口红利。

昆仲资本的王钧也曾有全球化布局，设立多间办公室投资项目，但疫情和国际环境变化后，现在聚焦与优质企业协同前行，关注如电动拖拉机等特定领域。

深耕挖掘机会

除了聚焦，深耕也是关键策略。梁民俊认为要往前看十年、二十年的趋势，看到中国与东南亚等新兴市场在生产、制造、技术、产品设计等方面的共赢关系，未来十年到二十年，东南亚的大消费、新能源和人工智能等领域有很大机会。

金镒资本的杨燚提到，他们定位投资立足中国、放眼全球的龙头企业，这些企业在中国已建立竞争力，出海更可能成功。同时通过建立生态圈，在国内外设立顾问委员会为投资企业赋能。

跨境并购：机遇与阻碍

跨境并购的价值考量

在跨境并购方面，首先要明确并购的价值所在。LongRiver江远投资的张江指出，要清楚买的是技术、市场还是团队等，还要考虑监管、汇率等因素，制定好投后管理策略，因为并购涉及控制权转移，收益和风险都源于此。

从企业的角度，仙乐健康的高扬以安踏收购为例，安踏对行业认知深刻，懂得价值判断，在收购后精心重构组织架构，并且无论是基金还是产业资本做并购，都要思考价值创造点。

跨境并购的阻碍因素

跨境并购存在不少阻碍。金镒资本的杨燚表示，他们参与过很多并购项目，深知出海并购不易，要警惕风险。并购后的整合至关重要，涉及法律法规、地缘政治、文化差异、税收政策、人才储备等多方面问题。

梁民俊认为在东南亚市场，影响并购成功的关键是团队融合，既要有协同又要被本地社会文化和员工认可，简单粗暴地调整人员是很危险的。

原生出海：新趋势与动态

企业原生出海的特点

现在原生出海成为新趋势。张江看到很多公司成立之初就是跨国企业，中国出海也从资源型或成本型转变为输出能力和科技等软性东西。如很多AI创业公司第一站就是海外市场，中国创始人融入世界很平滑。

曾玉也认同很多机构和创业者生来就是国际机构，和玉资本在多个地区有基金，有本土团队建立本土公司，现在的投资人和企业家生来就肩负国际化业务。

原生出海的行业表现

从行业来看，杨燚提到出海品类从传统的服装、家居、3C拓展到新能源、机器人、AI等新科技。如华熙生物、名创优品、高仙机器人等企业，凭借自身优势拓展海外市场，背后是中国企业在研发、设计、人才等方面建立的领先优势。

梁民俊指出中国企业和创业者的出海包括产品、服务、跨境电商和海外创业四波浪潮，其中海外创业最亮眼，新一代创业者视野开阔，创业第一天就有全球化视野，如涂鸦智能和极兔的发展就是很好的例子。

出海投资虽有机会，但摘取低垂果实需要克服重重困难，跨境并购也面临多种阻碍，而原生出海是新的发展趋势，中国企业和投资机构要根据自身情况制定合适的策略，把握机遇。

相关问答

出海投资中低垂果实难以摘取的原因有哪些？

出海投资中，低垂果实难以摘取是因为存在诸多因素。从企业角度看，不同市场有不同的运营管理模式，如仙乐健康在美国面临属地化运营挑战。投资机构方面，众多企业和团队竞争，像ATMCaptial在东南亚看到很多创业失败案例，而且市场环境复杂，需要深入了解当地情况。

企业出海投资如何选择合适的市场？

企业要选择合适的市场，首先要考量自身优势。像狮城资本聚焦在有资源优势的新加坡、印尼、马来西亚。其次要关注市场潜力，例如梁民俊认为东南亚未来在大消费、新能源和人工智能领域有机会，企业可以根据这些来判断是否适合进入该市场。

跨境并购中怎样确保并购后的成功整合？

跨境并购后的成功整合需要多方面努力。在法律法规上，要遵守当地规定，像金镒资本提到劳工、环境保护等方面的法规。文化差异方面，要尊重当地文化，如在东南亚尊重伊斯兰文化。还要重视人才储备和团队融合，像梁民俊强调并购后的团队要能协同且被本地认可。

原生出海企业有哪些独特的优势？

原生出海企业优势明显。从企业创立来看，很多公司一开始就是跨国企业，如一些AI创业公司。在创始人方面，新一代创业者有全球化视野，像涂鸦智能创始人，他们眼界开阔，并且有海外学习或工作背景，这有助于企业快速适应国际市场。

中国品牌出海0阶段与之前有何不同？

中国品牌出海0阶段相比之前有很大变化。从基础设施上看，之前可能条件不足，现在像TikTok、temu等企业在海外营销和销售的基础设施逐渐完善，同时更多消费类企业在海外建设工厂、渠道等。在品牌影响力上，也随着文化出海等因素而得到提升。

投资机构在出海投资时如何控制风险？

投资机构出海投资控制风险可以从多方面入手。一方面聚焦熟悉的市场，如郭燕妮提到狮城资本聚焦东南亚部分市场。另一方面要深入了解当地政策法规、文化习俗等，例如在跨境并购时要清楚当地的监管要求、税收政策等，同时要做好投后管理和风险预警。