下半年食品价格能稳住CPI吗？

财云财经阅读：14132024-09-12 12:54:00评论：0

摘要： 8月CPI因食品价格而回升，PPI跌幅加大。下半年食品价格对CPI的拉动是否能一直保持，宏观政策该怎样应对？这都是值得关注的问题。

8月CPI与PPI表现解析

CPI八大分项的变化

8月CPI同比增长0.6%，比上月提升0.1个百分点，而核心CPI同比增长0.3%，比上月进一步回落0.1个百分点。在CPI的八大主要分项中，只有食品价格同比增速较上月上升，其余均有不同程度的回落，这显示出商品和服务消费需求均显不足。

食品价格的强势表现

8月食品价格由上月持平转为上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。与季节性规律对照，8月鲜菜、鲜果、猪肉价格环比显著强于季节性规律。受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%。生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%。

工业消费品价格的变动

8月非食品价格同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。其中，工业消费品价格由上月上涨0.7%转为-0.4%，最大的拖累来自交通工具用燃料，其价格同比由上月5.1%转为-2.7%。家用器具、通信工具和交通工具价格同比分别为-1.8%、-2.1%和-5.5%，均继续拖累物价表现。

下半年食品价格能稳住CPI吗？

服务价格的走势

8月服务价格同比上涨0.5%，涨幅较上月回落0.1个百分点。服务相关分项中，旅游价格同比从上月的3.1%进一步降至0.9%，有去年同期基数较高的原因，飞机票和宾馆住宿价格也分别同比下跌了11.9%和3.6%。教育服务、家庭服务、邮递服务和居住价格同比增速均较上月回落0.1个百分点。

PPI跌幅的扩大

上游原材料价格再度承压，使得PPI同比回升势头中断。8月PPI同比-1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。其中，生产资料价格同比回落至-2%，此前四个月降幅曾连续收窄；生活资料价格同比降至-1.1%，仍处于历史低位。

PPI环比的情况

8月PPI下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，生产资料价格环比下降1.0%，降幅扩大0.7个百分点，采掘和原材料工业跌幅较大、加工工业跌幅相对较小；生活资料价格连续第二个月持平，仅衣着类价格环比略跌0.1%，结合同比处于历史低位来看，生活资料价格本身处于修复通道，环比进一步下行压力较小。

PPI分行业的影响

分行业看，对8月PPI环比拖累最大的依次是：黑色金属、有色金属、石油煤炭、化工。内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大，反映房地产市场调整延续、高温多雨天气下基建实物工作量形成有限。外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之，中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大，消费制造和水电燃气对PPI环比的拖累均略有收窄，个别行业有涨价趋势。

未来物价走势的展望

9月以来，受到OPEC+退出自愿减产计划和全球经济走弱预期影响，国际油价加速下跌，南华工业品指数和CRB国际商品价格指数也呈明显下挫，其对国内物价、尤其是PPI的影响或将延续。不过，综合猪肉、蔬菜及其他食品的产能、基数、周期情况判断，预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续，从而对冲商品和服务价格的回落压力。目前来看年内GDP平减指数转正的难度较大，宏观政策有待加码，拉动物价水平回到正常区间。

下半年食品价格能稳住CPI吗？