存储市场需求分化，国产HBM能否打破困局？

存储市场的两极分化现状

企业级需求高涨

在存储市场中，企业级产品的需求正处于高涨的状态。慧荣科技的相关人员透露常常接到客户询问企业级产品出货时间的电话。诸多企业级产品的订单不断增加，像数据中心等企业级应用场景，对于存储的需求是巨大的。这主要是由于企业业务的发展，如大数据处理、云计算等需要大量的存储来支撑其数据的存储和运算。并且，随着人工智能的发展，企业级的存储需求更是被进一步推动，因为人工智能的运算需要大量的数据，这些数据需要可靠且大容量的存储设备来存放。

消费级需求萎靡

与企业级需求形成鲜明对比的是消费级存储市场的萎靡。消费电子存储市场在2024年表现得极为低迷，智能手机和笔记本电脑市场即使在旺季也没有呈现出应有的繁荣景象。例如小米集团，尽管手机平均售价有所上升，但由于内存价格处于高峰等因素，其智能手机毛利率下降。终端厂商甚至减少存储备货，这导致以模组等中下游环节为主的国内存储商面临巨大压力，像佰维存储和江波龙等在Q3出现净利润亏损的情况。

存储市场价格走势分化

传统DRAM价格走势

传统DRAM的价格走势呈现出复杂的分化情况。在过去，从2023年Q4到2024年Q3，DRAM价格连续四个季度飙涨，然而这并非是需求大幅增长导致，而是原厂不堪忍受亏损的结果。展望未来，对于制程较成熟的DDR4和LPDDR4X，由于供应充足和需求减弱，价格已经呈现跌势。而DDR5与LPDDR5X等先进制程产品，其需求展望尚不明确，并且部分买卖方库存水位偏高，价格有下跌风险，集邦咨询预计传统DRAM在明年每季下跌3-8%。

NAND价格走势

NAND的价格走势也有其独特性。在今年价格整体上涨约43-48%的情况下，集邦咨询预计明年整体的合约价将上涨15-20%，这主要得益于企业级SSD年涨23-28%的促进。不过其价格上涨主要集中在下半年，Q2之前NAND市场整体价格较为平稳。企业级和消费级产品价格依然分化，这种分化的趋势预计会延续到明年，企业级产品价格相对稳定，而消费级产品面临更多不确定性。

HBM的独特地位与国产发展前景

HBM的独特性能与需求

HBM在存储市场中具有独特的地位。它是目前GPU最佳存储解决方案，其内部结构独特，由多层DRAMDie垂直堆叠，通过硅通孔技术连接，能够在小体积空间中实现高带宽和高传输速度，满足GPU在进行大语言模型运算时对大量数据吞吐量的需求。因为GPU运算时需要一次性吸收巨量数据，单颗DRAM无法满足这种高吞吐量要求，所以HBM不可或缺。目前其需求量增长达到117%，部分供应商已完成合约价商谈，预计产品价格上涨10%，HBM3e12hi的量产还将进一步带动均价上涨。

国产HBM的发展潜力

虽然目前已量产出货的HBM中还没有国产厂商的身影，但国产HBM已经有了发展的希望。国内的内存厂已经开始涉足HBM的研发和生产。例如长江存储集团下的武汉新芯公司发布相关招标项目，利用先进技术打造国产HBM产品，并且已在湖北证监局披露IPO辅导备案报告。长电科技、芯碁微装、通富微电等封装厂商均在布局支持HBM生产的相关技术。有分析人士认为，以国内厂商的研发能力，两三年内应该可以看到国产HBM开始供货，从工厂的技术设备等硬实力方面看是足够的。

相关问答

存储市场企业级和消费级需求分化的原因是什么？

企业级需求高涨是因为企业业务发展如大数据、云计算以及AI发展需要大量存储。消费级需求萎靡是由于消费电子市场旺季不旺，终端厂商减少存储备货等因素。

传统DRAM价格走势受哪些因素影响？

过去价格飙涨是原厂不堪亏损并非需求增长。未来成熟制程产品因供应足需求弱价格跌，先进制程产品需求不明且库存高可能跌价。

NAND价格上涨主要集中在下半年的原因是什么？

主要是企业级SSD的促进作用，在明年企业级SSD年涨23-28%，带动整体NAND合约价上涨，这种带动作用主要在下半年体现。

HBM为什么是GPU的最佳存储解决方案？

GPU运算时需大量数据吞吐量，单颗DRAM资料存储量低吞吐量不够，HBM多层堆叠可实现小体积高带宽高传输速度，能满足GPU需求。

国产HBM发展面临哪些挑战？

目前已量产出货中无国产身影，虽然国内厂商有研发能力和技术设备实力，但在技术研发、生产工艺等方面可能仍面临国际厂商竞争等挑战。

存储市场这种分化趋势对国内存储商有何影响？

对于以企业级业务为主的国内存储商可能有发展机遇，而以消费级模组等中下游环节为主的存储商面临如净利润亏损等较大压力。