大模型“六小虎”分化，未来融资与发展何去何从？

大模型领域的融资现状

2024年的融资热潮

2024年临近年末时，大模型领域融资活动频繁。像12月23日阶跃星辰完成数亿美元B轮融资，12月17日智谱获得30亿元融资。这一年全市场AI及大模型相关项目投融资事件达270起，涉及217家项目公司、495家投资机构，融资金额达413.98亿元。头部大模型项目吸金能力强，但随着估值走高和商业化未达关键节点，引发对未来发展的关注。

投资态度的转变

一些投资人态度有了变化。英诺天使基金合伙人王晟表示，2023年没投大模型的投资人焦虑，2024年投了的更焦虑。大模型企业耗资大，落地场景和赚钱能力未被证明，后续融资不确定性大，目前多为国资投资且资金有限。匿名投资人也预期明年融资难度大，接盘资本有限，国外资本投资可能存在差异。

融资趋势的分析

水木创投合伙人张静称2025年后新的基础模型企业难进赛道。未来是基础模型与行业结合找商业化途径。目前投资大模型项目的资方从市场化VC转向大厂和国资系基金。国资如北京市人工智能基金出手频繁，政府会持续支持，但头部企业估值高，能持续投资机构少。中东资金和海外风投或成选项，但国内大模型厂商商业化答卷不太满意，融资行情可能见顶。

大模型“六小虎”的分化情况

融资能力的差异

大模型“六小虎”今年均获亿元级融资，在一级市场吸金超200亿元。其中月之暗面吸金能力强且深陷仲裁风波，智谱完成多轮融资，百川智能完成大额A轮融资。它们的资方有从市场化VC转向大厂和国资系基金的趋势。

业务路线的分化

在业务上，“六小虎”分化明显。智谱ToB定位明确且在开拓ToC市场，业务增长快，不过ToB业务面临竞争加剧和价格战压缩利润空间的问题。月之暗面C端产品Kimi爆火但出海业务受挫，现更聚焦产品开发。MiniMax的Talkie在海外表现好但被苹果商店下架，面临多种挑战。百川智能向垂类模型发展但产品尚未完全成熟。阶跃星辰技术能力不俗且与多领域企业合作。零一万物虽经历动荡也有进展。

大模型行业的整体发展趋势

大厂的竞争压力

大厂开始强势崛起，如字节跳动的豆包大模型。豆包虽推出较晚但发展迅速，MAU仅次于ChatGPT。其优势在于大厂的流量渠道掌控。幻方量化发布的DeepSeekV3成绩优异，被认为可与“六小虎”并列。互联网大厂在大模型技术能力上有流量和数据积累的优势，这让大模型创企未来充满不确定性。

新技术与应用的发展

2024年国内外加快多模态大模型、AI助理智能体等落地。智谱的AutoGLM是出圈的AI助理，随着技术进步和适配增多，Agent更具落地可行性。预期2025年基于语言模型会产生更多Agent，也会有更多新的多模态模型。应用落地的硬件方面，AI眼镜成为新风口。在垂直模型侧国内百花齐放，通用大模型和垂直大模型将共存且各自发挥作用。端侧AI也成为创业企业的选择，主流消费电子和新兴硬件正演变成超级智能体。大模型应用缺乏新场景和原生杀手级应用，目前多是对现有业务的AI增强。

相关问答

大模型“六小虎”融资情况有哪些特点？

2024年“六小虎”均获亿元级融资，在一级市场吸金超200亿元，资方有从市场化VC转向大厂和国资系基金的趋势，不同企业融资规模和背后资方各有不同。

智谱在ToB和ToC业务上面临哪些挑战？

在ToB业务中，面临竞争加剧，通过低价策略获取业务导致利润空间被压缩；ToC业务虽有增长，但要在众多竞争对手中保持增长，还需持续提升产品功能和用户体验。

月之暗面出海业务失败的原因有哪些？

可能是对海外市场预估不足，海外市场的竞争环境、用户需求与国内有差异，同时自身产品在海外的推广策略、产品功能等方面未达到预期效果。

百川智能向垂类模型发展的风险是什么？

其产品尚未跑出PMF，上线后情况未知，作为通用基础模型向垂直领域发力，目前业务模式可能难以支撑其较高的估值。

大厂在大模型发展中有哪些优势？

大厂拥有流量优势，能让语言模型发挥数据飞轮作用；在文生图、文生视频方面，自身平台积累的高质量数据也是优势，如字节、快手的短视频平台数据。

2025年大模型发展有哪些预期趋势？

预计会有更多基于语言模型的Agent产生，更多新的多模态模型出现，垂直模型会进一步细化，端侧AI继续发展，AI眼镜等硬件产品不断涌现。