大厂搞AI，谁能真正赚到钱？

大厂AI布局的背景与研究思路

AI成为科技圈焦点

过去两年，AI成为全球科技圈最强共识，国内外巨头和创业公司纷纷重金投入。如近日“顶尖精益AINative公司排行榜”显示，多家初创公司在AI带领下出现“超级员工”，AI独角兽公司Midjourney成绩亮眼。这让人们对大厂的AI变现情况更为关注。

大厂AI发展阶段判断

从2023年开始，百度、阿里、腾讯等大厂陆续在财报中强调AI重要性，今年Q1透露“AI相关业务带动营收快速增长”信号，从业者判断大厂AI正从“投入期”走向“兑现期”。但实际情况是否如此，还需深入研究。

研究大厂AI变现的方式

「定焦One」选取九家近两年在AI上持续加码的公司，结合公开数据一窥它们的AI变现能力。由于不同公司财报对AI业务披露程度不同，将综合财报数据、大模型调用量等进行综合判断，观察其变现路径是否初步形成。

大厂做AI的四类赚钱方式

模型即产品

大厂围绕自研大模型推出具体应用产品，C端应用远多于B端，如字节的豆包、腾讯的元宝、百度的文小言等，华为专注B端应用。这类产品主要商业模式为订阅制，赚钱能力取决于使用者数量和付费意愿。但产品同质化严重，用户黏性不强，月活与广告投放量强相关。

模型即服务（MaaS）

该业务面向B端客户，可通过云平台以API或标准化接口提供训练好的AI模型，也可为企业定制专属模型训练。收费较高，用户黏性强，是明确的变现方向。百度智能云、阿里云在性能和市占率上排名前二，落地成熟度高。

AI即功能

大厂将AI作为通用能力嵌入自身产品或业务流程，提升效率、赋能业务。如快手、字节用AI优化内容分发，阿里妈妈的“AI智投”优化广告ROI，美图通过AI提升图片处理能力促成付费转化。虽无单独AI营收数据，但能提升主业利润率。

卖铲人

指卖算力基础设施，服务对象包括云服务商、大模型公司等。全球代表性玩家是英伟达，国内有华为、寒武纪、商汤等布局。这类业务门槛高、产品周期长、研发投入重，国内大厂多数处于用短期亏损换长期壁垒阶段。

大厂AI变现能力的梯队划分

第一梯队：百度、阿里、腾讯、华为

百度的AI收入体现在百度核心收入中的非在线营销收入，2025年Q1非在线营销收入增长显著，百度智能云增长得益于文心大模型等多重因素，商业化路径明确。阿里的AI收入主要在云智能集团，AI相关产品收入增长快，具备开源+云生态优势，通义灵码实现强劲收入增长。

腾讯虽未披露AI业务具体数据，但AI对效果广告与长青游戏等业务有实质性贡献，广告和游戏收入增长明显。华为AI相关业务分布在ICT基础设施和云计算业务中，自研芯片和盘古大模型成绩亮眼，盘古大模型在多个行业和场景落地。

第二梯队：快手、字节、美图

快手的AI战略分为视频生成大模型可灵和AI能力与核心业务融合两部分。可灵AI营收增长，在多行业应用；AI与电商、广告业务融合成效显著，如AI自动生成的直播切片和短视频GMV增长明显。字节在AI布局全面，有超20款AI应用，既打造应用又为自身业务提效，AI生成视频应用即梦有一定地位。美图通过将AI技术融入产品实现增长，“美图设计室”收入可观。

第三梯队：科大讯飞、昆仑万维

科大讯飞围绕星火大模型布局“1+N”体系，赋能多个行业，2025年Q1营收增长，但因AI研发投入大，Q1净亏损。昆仑万维在多个AI应用维度尝试，AI短剧应用DramaWave有一定收入。这两家公司均处在AI投入期。

大厂AI赚钱的现状与挑战

AI业务路径成效

大厂探索的四种AI业务路径中，“模型即产品”“模型即服务”是相对成熟的变现模式，前者打造了月营收过亿的AI应用，后者推动云服务起飞；“AI即功能”取得一定效果；硬件需长时间投入。

AI投入与回报矛盾

2023年以来，多家大厂研发费用呈增长趋势，AI是主要投入方向之一。腾讯、阿里等大厂年度研发投入维持在百亿级以上。但目前AI回报能力远不及投入，持续投入之重成为现实问题。

变现模式的困境

“模型即产品”方面，国内大厂难复制OpenAI的成功，存在产品功能差异小、用户粘性弱、付费习惯未形成等问题，且流量成本极高。“模型即服务”方面，技术成熟使大厂降价竞争，开源模型崛起打破闭源大模型溢价壁垒，ToC和ToB变现都面临挑战。

AI的战略意义

目前几乎没有公司能靠AI实现“正现金流”，但AI是必要的战略投入。它虽不能短期养活公司，但可让市场对公司重新定价，为公司带来“想象力”，提升公司在资本市场的价值。

大厂在AI领域的探索已取得一定成果，但要真正靠AI赚钱仍面临诸多挑战。在高额投入下，未来能否实现正现金流，还需时间检验。

相关问答

大厂做AI主要有哪几类赚钱方式？

主要有四类，分别是模型即产品、模型即服务、AI即功能、卖铲人。这四类布局交叉并存，变现方式各有不同。

第一梯队的大厂在AI变现上有什么特点？

百度、阿里、腾讯、华为这四家，AI已成为拉动总营收的重要变量。百度商业化路径明确，阿里具备开源+云生态优势，腾讯AI在主业释放贡献，华为自研芯片和大模型成绩亮眼。

第二梯队的大厂AI发展情况如何？

快手的可灵AI营收增长且与核心业务融合成效好；字节布局全面，既打造应用又为自身业务提效；美图通过AI技术融入产品实现增长。

第三梯队的大厂面临什么问题？

科大讯飞和昆仑万维均处在AI投入期，科大讯飞虽营收增长但因研发投入出现净亏损，昆仑万维在多维度尝试但离盈利还有距离。

大厂AI变现目前面临的最大挑战是什么？

AI持续投入之重远超目前回报能力，研发费用增长趋势明显。同时，“模型即产品”和“模型即服务”等变现模式也面临诸多困境。

AI对大厂在资本市场有什么作用？

即便AI业务暂未带来利润，它为公司带来的“想象力”能让市场对公司重新定价，推动股价上涨，提升公司市值。