鼎兴量子投资成功的秘诀是什么？

鼎兴量子的投资成果与背景

佳驰科技上市与鼎兴量子的收益

佳驰科技在科创板上市，股价大幅上涨，市值超270亿。鼎兴量子2020年以30亿估值投资佳驰科技，如今其估值翻了9倍。这一成果体现出鼎兴量子投资眼光的精准。佳驰科技主营电磁功能材料与结构研发，产品用于国防安全和电子信息产业，它的成功上市代表成都先进制造的实力和创投生态的发展。

多支基金的优秀表现

鼎兴量子设立的4支盲池基金表现突出。前三期在退出期和清算期，DPI都超1.5。第一支基金2016年设立，DPI为1.57；第二支2018年设立2022年退出完毕，DPI为1.60；第三支2019年设立，投资9个项目，已上市4个，DPI突破2。第四支2023年成立，已投13个项目，MOIC约1.25x。其首支S接续基金成立一年半账面收益翻倍。

鼎兴量子的投资逻辑：放平心态

制造业投资的特点

在制造业投资中，鼎兴量子有独特的理解。以佳驰科技和芯动联科为例，这两家企业发展远超预期。佳驰科技2008年成立，2019年有发展里程碑，鼎兴量子2020年投资。芯动联科2012年成立，2018年鼎兴量子投资。制造业估值模型与互联网消费不同，企业不会有暴利，机构不应追求超高回报。

消解英雄主义叙事

制造业的产品价格和利润率随规模变化，产业链上下游各有特点，难以两全。硬科技企业靠技术驱动，资本催熟难行。佳驰科技和芯动联科都经历长研发期，远超基金存续期，所以IPO是小概率事件。投资者应像价值投资者一样，放平心态，拒绝对估值的不当期待。

鼎兴量子的投资逻辑：关注时机与动态调整

投资领域与产业周期

鼎兴量子主要投资电子信息、航空航天、绿色科技三个领域。在半导体领域，国产化还有很长路要走；航空航天处于基础设施建设阶段；绿色科技中国企业领先。鼎兴量子投资新兴或产业链空白区域，与产业周期相关，还需关注企业和基金周期的匹配。

动态投后管理与企业标准

以芯动联科为例，投资收益在不同阶段年化收益率不同，所以要关注时机退出。鼎兴量子推行动态投后管理，将企业分ABCD四类，根据不同情况决定操作。同时认为好企业要具备持续创新能力和流动性。这一逻辑下鼎兴量子投资频率高，LP也应放平心态。

鼎兴量子的投资转型历程

1.0阶段到2.0阶段

鼎兴量子起步做并购，这是1.0阶段。2016年开始第一次转型进入2.0阶段。当时成都创投市场高潮，外来机构抢投互联网项目，鼎兴量子却认为互联网投资接近尾声，凭借服务制造业经验，瞄向军工、半导体等领域，后在互联网泡沫破灭时存活下来。

2.0阶段到3.0阶段

2021年开始第二次转型进入3.0阶段。制造业投资环境变化，出现泡沫化。鼎兴量子调整估值标准。3.0阶段向产业生态型投资机构转型，资金投向早期和中后期项目构建生态。目前在原始先进技术和创新策源地方面还有提升空间，正在通过与科研机构合作等方式改进。

鼎兴量子在投资领域不断探索和进化，其投资逻辑和转型历程对投资行业有一定的借鉴意义。在竞争激烈的私募投资市场中，鼎兴量子通过自身独特的投资理念和方式，努力在制造业投资中获取收益并持续发展。

相关问答

鼎兴量子投资佳驰科技的收益是如何计算的？

鼎兴量子2020年以30亿估值投资佳驰科技，佳驰科技上市后股价上涨，按照68元/股计算，其估值已经翻了9倍，通过这种估值的增长得出投资收益。

鼎兴量子的盲池基金是如何运作的？

盲池基金设定了不同的投资周期和目标。前三期在退出期和清算期，通过DPI等指标衡量收益，如第一支基金DPI为25x，按照各自设定的投资策略和评估标准运作。

为什么鼎兴量子认为制造业投资要放平心态？

因为制造业估值模型决定机构难以获取暴利，产品价格和利润率随规模变化，企业靠技术驱动发展周期长，IPO是小概率事件，所以不应追求高回报，要放平心态。

鼎兴量子在投后管理中如何对企业进行分类？

鼎兴量子将企业分为ABCD四类，A类坚定持有和加注，B类观察后可继续持有，C类持续观察可出售部分老股，D类减仓或止损，并且每类内部还有细分情况。

鼎兴量子从0阶段到0阶段转型的关键因素是什么？

0到0阶段是因为判断互联网投资接近尾声，转向制造业。0到0阶段是因为制造业投资环境变化出现泡沫化，从而向产业生态型投资机构转型。

鼎兴量子在绿色科技领域的投资策略是什么？

绿色科技领域中国企业领先，鼎兴量子投资瞄准具有爆发力且处于投资拐点的前沿科技领域，如CCUS、SAF、长时储能、甲烷减排等。