段永平为何从“看不懂”到重仓泡泡玛特？

段永平与泡泡玛特的会面

球场看台的合照

7月20日凌晨，段永平在雪球发帖“看球啦”，还晒出与泡泡玛特创始人王宁的合照。第一张照片中，两人在MetLife球场看台并肩而站，段永平穿西班牙队球衣，王宁着阿根廷队队服，背景大屏幕上正是Labubu玩偶画面，颇为巧合。

巡展参观的合影

第二张照片是段永平与王宁一同参观Labubu十周年全球巡展纽约站，并在IP展品前合影。两张照片中段永平都显得比之前年轻，他还直言照片设计是有意为之，可见他对此次会面的重视。

段永平对泡泡玛特态度的转变

曾经的“看不懂”

2020年泡泡玛特上市后，段永平多次表示“看不懂”。在他的投资框架里，只买能看懂十年的生意，而盲盒生意在当时他看来很难穿越周期，加上市场看空理由众多，他一直持谨慎态度。

态度的转折点

2025年泡泡玛特财报惊艳，营收和净利润大幅增长，Labubu家族成为百亿IP。段永平重新审视后，收回不投资的立场，开始行动，通过多种方式增持，最终成为第二大股东。

段永平对王宁的高度评价

视王宁为造钟者

段永平认为王宁是造钟者，区别于报时人。造钟者打造的企业体系能长期稳定发展，他看好王宁及其带领的泡泡玛特未来至少25年的发展。

与乔布斯相提并论

段永平将王宁与乔布斯相提并论，觉得王宁对产品的理解和追求与乔布斯一个级别，甚至在商业理解上比乔布斯还强一点，可见他对王宁的欣赏。

在投资领域，段永平的决策转变备受关注。他从对泡泡玛特的不理解，到因公司业绩而改变态度并大力投资，不仅体现了他对消费本质理解的深化，也反映出泡泡玛特在自我调整中契合了他的投资理念，双方的变化共同构成了一段引人思考的资本故事。

相关问答

段永平为什么之前说看不懂泡泡玛特？

段永平信奉只投能看懂十年生意，盲盒生意在当时他看来难以穿越周期，市场也有诸多看空理由，如审美疲劳、新规限制等，所以他觉得看不懂。

段永平态度转变的转折点是什么？

2025年泡泡玛特交出惊艳财报，营收和净利润大幅增长，Labubu家族成为百亿IP，促使段永平重新审视并改变态度。

段永平为什么认为王宁是造钟者？

造钟者打造的企业体系能长期稳定发展，段永平看好王宁带领的泡泡玛特未来至少25年的发展，所以视其为造钟者。

段永平如何评价王宁与乔布斯？

段永平将王宁与乔布斯相提并论，认为王宁对产品的理解和追求与乔布斯一个级别，在商业理解上比乔布斯还强一点。

泡泡玛特在2026年有哪些改变？

泡泡玛特主动降速，下调营收增速目标，砍掉短平快项目，如自研手游业务，放缓跨界业务投入，集中资源于核心IP等。

段永平投资泡泡玛特后有什么变化？

段永平投资后成为第二大股东，多次表达对王宁的偏爱，还把社交媒体头像换成带泡泡玛特产品的照片，提及泡泡玛特次数增多。