中科创星的ESK投资理念，硬科技投资的新方向？

ESK投资理念的诞生背景

中国创投行业的新周期

随着硬科技浪潮涌起，中国创投行业步入新周期。过去，源于西方的投资理念引领行业发展，但当下环境已变。原有的投资理念难以完全适应新的创投环境，这促使行业需要新的投资理念，如同一场“认知革命”即将发生，新的“投资范式”呼之欲出。

中科创星的探索历程

中科创星自2013年成立后就在硬科技多领域布局。2019年率先提出“硬科技ESK价值理念”，2023年发布相关报告展示完整体系。其在硬科技投资方面经验丰富，基于自身发展和对行业的理解，探索出这一投资理念。

ESK投资理念的内涵与特色

与传统投资理念的区别

ESK投资理念看似与ESG相似但实则不同。传统价值投资以回报为核心，ESG关注环境、社会和公司治理。ESK除了关注经济回报，涵盖ESG部分要求，还将知识价值纳入。知识是科技和工业革命基础等，这是ESK独特之处。

在投资环节的应用

中科创星在募资、投资、管理和退出环节贯彻ESK理念。投资硬科技项目时，依据财务表现的经济价值、遵纪守法的社会价值、技术创新的知识价值判断项目质量。这一理念为硬科技投资提供了新的评判标准。

耐心资本在硬科技投资中的重要性

硬科技的投资挑战

硬科技企业虽有指数型增长潜力，但投入大、周期长、风险高。这使得以投资增值为目标的资本难以认可。如中科创星在投资过程中深有体会，米磊的经历也表明科技成果转化难度大，需要耐心资本支持。

耐心资本的构建举措

中科创星的西科天使一期基金按“9+2”周期设定，有足够耐心投资硬科技。从投资脉络看，其早早布局硬科技各领域。中国急需建设与科技创新匹配的金融制度，发挥政府投资基金等作用，提供耐心资本。

构建ESK生态的努力与意义

各方参与的必要性

发展耐心资本和推动ESK价值投资都离不开生态建设。政府、研究机构等各类角色积极参与，才能构建硬科技创业和投资生态圈。这是因为单靠一方力量有限，各方协作才能推动行业发展。

中科创星的生态建设实践

中科创星很早就开展生态建设。2015年成立硬科技冠军企业创业营，截至2024年10月已服务众多硬科技企业CEO，开展多次培训活动。还有“硬科技探索计划”等行动，表明其重视ESK生态建设，这与其使命相关。

ESK投资理念中的“K”代表什么？

ESK投资理念中的“K”代表知识价值。中科创星认为知识是科技和工业革命的基础，是经济社会财富的源头，所以将其作为重要组成部分。

中科创星的西科天使一期基金周期设定有何意义？

西科天使一期基金按“9+2”周期设定，意义在于让基金有足够的耐心去做硬科技投资。硬科技企业发展周期长、投入大，这样的周期设定符合硬科技投资的特性。

硬科技冠军企业创业营取得了哪些成果？

截至2024年10月，硬科技冠军企业创业营为超过630位硬科技企业CEO提供服务，累计开展200余次培训活动，吸引超过25000人次参与。

中科创星为什么重视ESK生态建设？

因为中科创星的使命是助力科技创新驱动发展，助推中国重返世界之巅。而政府、研究机构等各类角色参与的ESK生态建设能更好地推动硬科技发展，所以它很重视。

ESK投资理念和ESG投资理念最主要的区别是什么？

最主要区别是ESK除了关注经济回报和部分ESG要求外，还重点关注知识价值，而ESG主要关注环境、社会和公司治理。

中国在硬科技投资方面面临哪些挑战？

面临的挑战包括硬科技企业投入巨大、发展周期长、高风险等，使得这类企业难以获得追求投资增值的资本认可，且需要构建适合的金融制度来提供耐心资本等。