“反内卷”热度升温，多个行业投资机遇几何？

“反内卷”在金融行业掀起热潮

研报数量大增

在政策支持下，“反内卷”研究在金融行业热度飙升。过去一周（7月6日至7月12日），券商、期货公司等机构发布了176篇相关研报。这些研报涉及多个行业，从策略、宏观到钢铁、化石能源等，全面铺开对“反内卷”的研究，为市场提供了丰富的分析视角。

路演备受关注

近期分析师路演中，“反内卷”占据重要位置。近一周就有79场相关路演，7月13日排期近10场。这表明“反内卷”成为机构重点探讨的话题，吸引众多业内人士参与，引发市场广泛关注。

机构对“反内卷”的观点解读

站位高协同性强

申万宏源首席经济学家赵伟等人认为，本轮“反内卷”站位更高、覆盖面更广、协同性更强。地方政府、企业、居民都在讨论范畴内，且“内卷”领域民营经济占比高，使得政策与市场机制配合更突出，还强调区域治理，以推动全国统一大市场建设为核心任务。

或成市场主线

中信建投策略团队提出，未来“反内卷”可能成为市场下一阶段行情主线，会按政策预期、“涨价潮”拉动、需求扩张三个阶段演绎。还重点看好“困境反转”组合，其次是“产能扩张”组合，给投资者指明方向。

多个行业有望在“反内卷”中受益

多板块梳理

东方财富证券陈果梳理出主要受益板块，包括中下游制造业、服务业及消费领域、资源材料领域、地产链上的相关板块。中金公司认为“反内卷”政策能带动盈利及市场表现改善，不同行业改善空间不同，部分行业供给侧出清情况影响未来发展。

具体行业分析

华泰证券从财报视角筛选出“内卷”压力集中的行业，如煤炭、钢铁等。还指出部分行业产能加速出清且景气筑底或改善的品种，像煤炭、钢铁、部分化工品、光伏等，这些行业在“反内卷”政策下展现出发展潜力。

钢铁与光伏行业的“反内卷”机遇

钢铁行业反转

中金公司认为钢铁供给侧改革路径清晰，行业处于大周期底部反转左侧，盈利与估值有望修复。民生证券表示相关政策推动下粗钢供给优化，钢企盈利能力有望提升。信达证券称行业格局趋好，部分公司有投资机遇，维持“看好”评级。

光伏行业发展

中信证券认为推动产业链价格回升是光伏“反内卷”重要一步，基本面有望夯实。国元证券称行业“反内卷”上升到战略层面，中长期将进入高质量发展阶段。不过，交银国际证券下调爱旭股份评级，虽因供给侧改革上调估值，但认为目前估值吸引力有限。

“反内卷”在金融行业引发热潮，机构观点多样，多个行业有望受益，钢铁和光伏行业机遇与挑战并存，投资者需密切关注市场动态。

相关问答

过去一周“反内卷”相关研报和路演情况如何？

过去一周（7月6日至7月12日），券商等机构发布176篇“反内卷”研报。近一周有79场相关路演，7月13日排期近10场，热度很高。

申万宏源对本轮“反内卷”有何看法？

申万宏源首席经济学家赵伟认为，本轮“反内卷”站位高、覆盖面广、协同性强，涉及多方，强调区域治理，以统一大市场建设为核心任务。

哪些行业在“反内卷”政策下有望受益？

中下游制造业、服务业及消费领域、资源材料领域、地产链上的相关板块等有望受益，如锂电、光伏、钢铁、食品加工等行业。

中金公司对钢铁行业“反内卷”有什么观点？

中金公司认为钢铁供给侧改革路径明确，行业处于底部反转左侧，看好盈利与估值逐步修复，产量调控、兼并整合等将优化行业格局。

中信证券对光伏行业“反内卷”怎么看？

中信证券认为推动产业链价格回升是光伏“反内卷”有效措施，随着行业规范竞争和政策落地，基本面有望夯实，关注有竞争力的龙头公司。

交银国际证券为何下调爱旭股份评级？

交银国际证券虽因供给侧改革上调其估值，但自4月30日上调评级后股价涨幅达40%，认为当前估值吸引力有限，故下调评级。