发起式基金十二年，如何实现华丽蝶变

发起式基金的诞生与发展

十二年前，公募基金行业蓬勃发展，多项成绩斐然。就在这关键的2012年，全市场首只发起式基金应运而生，开启了一段独特的旅程。

自其诞生以来，发起式基金不断经受市场的考验，实现了令人瞩目的蝶变。从最初的零起点，到如今规模逼近3万亿元，数量突破2000只，涵盖了货币型、债券型、股票型和混合型等多种类别，真正实现了“百花齐放”。

产品数量和规模的同步增长

在过去的十二年里，发起式基金的产品数量和规模呈现出同步提升的良好态势，越来越受到管理人的青睐，也为持有人带来了更好的体验。

据权威数据统计，截至当下，发起式基金的产品数量多达2065只，总规模高达2.9万亿元，距离3万亿元的大关仅一步之遥。其中，单只产品管理规模在千亿元以上的有3只，20只产品管理规模在100亿元以上，规模超过2亿元的更是有1000多只。

从产品类别来看，发起式基金几乎实现了全覆盖，包括货币型、债券型、混合型、ETF、QDII基金等，满足了不同投资者的多元化需求。

发起式基金的优势与意义

发起式基金之所以能够迅速发展，与其独特的优势密不可分。在发起式基金问世之前，基金行业存在着“赎旧买新”的现象，且管理人和投资者的利益绑定机制相对薄弱。

而发起式基金的出现，改变了这一局面。它要求基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。这一规定，不仅为推出发起式基金预留了空间，更重要的是，有效捆绑了管理人和投资者的风险与收益。

作为首只发起式基金的管理人，天弘基金相关人士表示，发起式基金有助于管理人丰富完善产品线，为投资者提供更多优质选择。尤其是在市场低迷或好赛道尚未被充分挖掘时，能够更前瞻、便捷地布局，方便投资者及时“上车”。

发起式基金要求基金公司投入自有资金并持有至少三年，这在一定程度上增强了投资者的信心。可以说，发起式基金是公募基金自购的一种延伸，其积极意义十分显著，使得基金公司与基金持有人成为利益共同体，两者利益更加一致。

发起式基金的监管要求

对于发起式基金的监管要求，可总结为“宽进严出”。其中，成立三年后的规模“大考”至关重要：如果基金资产净值在三年后低于2亿元，基金合同将自动终止，导致清盘。

这一规定引发了市场的广泛关注。上海某公募基金人士指出，发起式基金因其相对较低的成立门槛和利益捆绑等特点，被投资者视为基金公司与投资者共担风险、共享利益的理想选择。在市场波动时，投资者普遍对三年“大考”所带来的规模压力表示担忧。

尽管如此，仍有部分发起式基金在规模和业绩方面表现出色。据统计，目前有20只产品规模在100亿元以上，110多只产品规模在50亿元至100亿元之间。有25只产品自成立以来收益超过100%，最高者达254.6%；57只产品自成立以来收益在50%至100%之间。

天弘基金相关人士分享了成功经验，公司在市场波动时逆势发行的多只发起式基金，目前均取得了不错的成绩。

业内人士认为，发起式基金“宽进严出”的规定，主要是为了确保管理人与投资者利益的一致性，并通过较高的持有份额和年限要求，增强投资者对基金的信心。而未来这些要求是否需要调整或补充，取决于市场环境的变化以及产品的创新和发展等因素。

机构积极布局发起式基金

尽管发起式基金面临着规模与业绩的双重考验，但管理人对这类产品的布局热情丝毫不减。今年以来，已有228只发起式基金成立，合计发行规模超过330亿元。

业内人士指出，公募基金加快发起式基金的布局，主要基于以下几点考虑：一是抓住市场波动时的逆势布局机会，以实际行动践行长期投资理念；二是向市场传递信心，展示对中国资本市场长期健康稳定发展的坚定信念；三是丰富产品线，为未来的投资机会做好产品储备；四是布局长期投资策略，期望在未来获得更优异的业绩回报。

多位业内人士也就发起式基金的未来发展提出了诸多宝贵建议。为了推动发起式基金更好地发展，对于管理人来说，应当进一步强化投研能力，持续加强投研团队建设，提升对市场趋势的分析和预判水平；注重长期业绩和长期投资回报，确保基金的稳定运作；优化产品结构，根据市场需求和投资者偏好，设计多样化的发起式基金，满足不同投资者的需求。

发起式基金在过去十二年取得了显著成就，但也面临着诸多挑战。在未来的发展中，需要管理人、投资者和监管部门共同努力，推动其不断创新和完善，为财富管理行业的发展贡献更大的力量。

相关问答

什么是发起式基金？

发起式基金是指基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年，同时基金募集份额总额不少于五千万份，基金募集金额不少于五千万元人民币，基金份额持有人的人数不少于两百人的基金。

发起式基金有哪些类别？

发起式基金包括货币型、债券型、混合型、ETF、QDII基金等多种类别。

发起式基金的成立门槛是什么？

发起式基金的成立门槛包括基金管理公司使用相关人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年，同时基金募集份额总额不少于五千万份，基金募集金额不少于五千万元人民币，基金份额持有人的人数不少于两百人。

发起式基金监管的“宽进严出”具体指什么？

“宽进”指发起式基金成立门槛相对较低，“严出”指如果基金资产净值在成立三年后低于2亿元，基金合同将自动终止，导致清盘。

为什么管理人积极布局发起式基金？

主要是为了抓住市场波动时的逆势布局机会，向市场传递信心，丰富产品线，布局长期投资策略等。

如何促进发起式基金更好发展？

管理人应强化投研能力，加强团队建设，注重长期业绩和回报，优化产品结构等。