蜂巧资本清仓泡泡玛特套现超20亿，泡泡玛特发展前景如何？

蜂巧资本与泡泡玛特的投资历程

早期投资与合作

蜂巧资本的屠铮在2013年初就看中了泡泡玛特。当时泡泡玛特只有两家门店，仅从事线下零售业务。屠铮凭借对市场趋势的判断，认为线下新物种诞生时机已到，于是以8000万元的估值独家投资600万元。这一投资决策迅速达成，双方几乎没有在价格上进行商讨博弈。

从2013年投资开始，屠铮几乎参与了泡泡玛特Pre-IPO前的每轮融资。他不仅投入资金，还参与公司治理。2019年加入泡泡玛特董事会，为公司战略决策、运营管理等提供专业意见。这一系列的早期投入和深度参与，反映出蜂巧资本对泡泡玛特的看好与支持。

减持套现过程

蜂巧资本的减持并非一蹴而就。2024年5月开始，受海外市场增长影响，泡泡玛特股价回升时，屠铮就进行了首次减持，以35.1港元/股减持1600万股，套现约5.62亿港元。五个月后，股价稳步增长创新高时，再次减持500万股，售价58.8港元/股，套现约2.94亿港元。

到了2025年，4月30日、5月2日、5月7日，蜂巧资本接连三次减持直至“清仓”。三次减持价格分别为192.95港元/股、187.99港元/股、190.20港元/股，减持数量分别为405万股、400万股、386万股，分别套现7.8亿港元、7.5亿港元、7.34亿港元。合计抛售1191万股，占总股本约0.89%，涉及资金总额高达22.64亿港元。加上之前的减持，蜂巧资本合计套现31.2亿港元。

蜂巧资本清仓背后的原因与影响

清仓的原因

蜂巧资本清仓泡泡玛特主要是因为旗下某私募基金即将到期。该基金于2020年泡泡玛特上市前夕入股，基金存续期为5年，当前临近到期。这一到期因素促使蜂巧资本在近一周内通过大宗交易分三次集中出清所有上市前买入的泡泡玛特股份，之后不再持有泡泡玛特股票。

对市场的影响

蜂巧资本的清仓套现对泡泡玛特的股价产生了一定影响。在5月7日清仓减持消息的影响下，当日泡泡玛特股价开盘短暂上涨后转向下跌，截至收盘，较开盘价183.3港元/股跌3.04%报178.9港元/股，总市值约2402.53亿港元，盘中最低触及176.8港元/股。这显示出大额减持可能引发市场的波动和投资者的担忧。

泡泡玛特的发展现状与前景

业绩增长情况

自2023年以来，泡泡玛特的财报表现亮眼。2024年实现营收130.38亿元，同比增长106.92%，净利润31.25亿元，同比增长188.77%。2025年第一季度整体收益同比大增165%-170%，中国市场收入同比增长95%-100%，海外市场更是爆发式增长，增长475%-480%。其中美洲同比增长895%-900%，高于欧洲和亚太地区。

业务拓展情况

泡泡玛特在业务拓展上不断取得进展。2024年首次拆分四大品类，手办营收虽占比有所下降但仍占主导，毛绒等新品类实现爆发式增长，延展了IP能力。泡泡玛特还在开发新产品线，预计明年陆续推出，旨在让IP覆盖更多人群并让品类找到更具体的人群。在海外市场，2024年在五个国家开设首家线下门店，进驻多个地标性位置，未来还将开拓中东、北美及南美等潜力市场。

泡泡玛特尽管遭遇蜂巧资本的清仓减持，但从其自身业绩增长和业务拓展情况来看，仍然有着广阔的发展前景，不过也要关注市场波动等风险因素。

相关问答

蜂巧资本是何时开始投资泡泡玛特的？

蜂巧资本的屠铮在2013年初开始投资泡泡玛特，从初识到投资基本只用了一个月的时间。

蜂巧资本为什么要清仓泡泡玛特？

因为蜂巧资本旗下的私募基金于2020年泡泡玛特上市前夕入股，基金存续期为5年，当前临近到期，所以要清仓。

蜂巧资本在泡泡玛特的减持过程是怎样的？

2亿港元。

泡泡玛特2024年的营收情况如何？

77%。

泡泡玛特在海外市场有哪些发展？

2024年在越南、印度尼西亚等五个国家开设首家线下门店，进驻多个地标性位置。2025年第一季度海外市场增长迅猛，未来还将开拓更多潜力市场。

泡泡玛特的业务品类有哪些变化？

2024年首次拆分四大品类，手办营收占比下降，毛绒等新品类增长迅速，且正在开发新产品线。