风险投资为何要进化为“工程学”？

风险投资行业的现状与问题

行业的“模糊面目”

风险投资行业自诞生起就“面目模糊”。有人认为它遵从金融学，可未来决策中有难以量化部分；有人认为它是哲学，但“计算回报”是使命。如今风险投资影响力不断泛化，必须明确自身定位与核心价值。

行业伦理、逻辑、实证的困境

在第20届中国投资年会上，熊钢指出当下风险投资行业伦理、逻辑、实证均难闭环。伦理上，基金结构中GP高杠杆收益分配不合理；逻辑上，行业追风口、赶热点，难以形成闭环；实证层面，行业整体现金回报惨淡。

风险投资与工程学的关联

伟大工程的启示

人类历史上的伟大工程，如阿波罗登月、诺曼底登陆，虽风险极高却能完美完成，背后有内在逻辑。风险投资也可借鉴，思考如何从起点的不确定性走向结果的确定性。

风险投资的工程化思维

工程化思维是以资源有限、条件不足为前提，致力于在现实世界中达成既定目标。风险投资应从依赖经验的艺术，转向严谨的工程学，管理好项目组合，实现从起点的不确定性到结果确定性的转化。

概率智慧与风险投资实践

正态分布曲线的启示

正态分布曲线表明多数人、多数基金处于平庸水平，只有少数能获得优质收益。无论是项目企业还是基金，都遵循这一规律，风险投资要认识到这一点，避免盲目扩张团队。

澳银资本的实践经验

澳银资本在实践中，把握β周期获取收益，预计到2029年实现β+α周期的确定性收益。未来新基金有望更好地把握收益阶段，将风险投资变成可量化、可工程化落地的事业。

风险投资行业面临诸多问题，需要进化为“工程学”。通过借鉴伟大工程的逻辑，运用工程化思维，结合概率智慧进行实践，有望实现从艺术到科学的转变，为行业发展带来新的机遇与方向。

相关问答

为什么说当下风险投资在伦理上无法闭环？

行业通行基金结构中，GP出资比例低但收益分成高，杠杆比例达20，在伦理上无法自圆其说，管理人可能缺乏把基金做好的动力。

风险投资在逻辑闭环方面存在什么问题？

当下行业追风口、赶热点，“看天吃饭”，高度怀疑其在逻辑上能否形成闭环，缺乏稳定的投资逻辑。

从实证层面看，风险投资行业有什么问题？

从DPI来看，行业整体现金回报表现惨淡，GP只有为LP创造稳定可观回报，才能获信任，新GP机构较难拿到专业LP的钱。

什么是工程化思维？

工程化思维是以资源有限、条件不足为前提，致力于在现实世界中达成既定目标，是从起点不确定性走向结果确定性的转化过程。

澳银资本在实践中如何把握收益？

澳银资本在2009年至2022年抓住市场套利周期，预计到2029年实现β+α周期的确定性收益，未来新基金有望更好把握收益阶段。

风险投资行业的未来发展方向是什么？

风险投资要从依赖经验的艺术转向严谨的工程学，变成可量化、可工程化落地的事业，实现从起点不确定性到结果确定性的转化。