复旦复华因公众号信息披露违规被警示，框架协议该如何合规披露？

复旦复华事件的经过与结果

事件的发生

2024年9月3日14时43分，复旦复华在其公众号发布与本源量子的战略合作文章，称双方达成合作意向并签协议。仅仅一分钟后，公司股价于14时44分涨停，收盘涨幅达6.32%。这一发布行为看似平常，却引发了股价的迅速异动。

违规的判定

按照规定，信息披露应当在证券交易所网站和符合条件的媒体发布。而复旦复华通过公众号发布消息，未按规定披露重大事项。这一行为违反了信息披露的相关规定，导致公司及其时任董秘受到监管警示。并且被要求在一个月内提交整改报告，排查隐患并制定防范措施。

社交媒体与信息披露

非合法渠道

从众多案例来看，社交媒体不属于信息披露的合法渠道。今年已有多家A股上市公司，像中贝通信、超讯通信等，因在微信公众号发布敏感信息遭监管警示、批评或处罚。这表明监管部门对信息披露渠道有着严格的要求，上市公司不能随意选择发布渠道。

信息披露的要求

依据《上市公司信息披露管理办法》，依法披露的信息有指定的发布和查阅地点。信息披露义务人不能用新闻发布或答记者问等形式代替正规的报告、公告义务。这是为了保证信息的准确性、完整性以及公平性，确保所有投资者能在同一信息平台获取重要信息。

框架协议的合规披露

框架协议的性质

框架协议是上市公司与对方初步磋商后的基础性协议，很多内容存在不确定性，仅是初步意向。对于框架协议的披露，监管机构有明确约定。当有具体金额时，要根据协议内容判断所属事项，依据不同的审议披露程序操作。

披露的原则

上市公司披露框架协议时要遵循三个重要原则。一是合规性原则，要如实披露主要内容，不能误导投资者。二是一致性原则，在披露与否和如何披露上要有统一标准，还要持续披露进展。三是风险充分揭示原则，要让投资者知晓其中的不确定性风险，审慎投资。

在判断框架协议是否会引发股价异动上可能存在难点。有董秘表示，若无法判断披露与否，可咨询监管机构。并且公司董秘办要对公司任何可能引发股价异动的对外发布信息负责，包括管理社交媒体的信息发布。上交所发布战略框架协议公告指引也是为了规范上市公司在这方面的行为，防止利用框架协议炒作股价，损害中小投资者权益。

上市公司通过披露框架协议可以向投资者传递重要信息，但在牛市或股价火热时，容易出现利用框架协议抬升股价的情况，这必然会成为监管机构重点关注的对象。

相关问答

复旦复华为什么会受到监管警示？

复旦复华在公众号发布合作协议信息，未按规定在合法渠道披露重大事项，导致股价涨停，违反了信息披露管理办法，所以受到监管警示。

除了复旦复华，还有哪些公司有类似情况？

今年有中贝通信、超讯通信、ST华铁、ST迪马、ST洪涛、中衡设计等公司因在微信公众号发布敏感信息，被监管机构警示、批评或处罚。

框架协议有金额时如何进行披露？

有具体金额时，要根据框架性协议内容判断属于哪类事项，如财务资助、对外投资等，不同类型依据规则适用不同审议披露程序。

框架协议没有达到披露标准怎么办？

若未达到披露标准且不会对相关事项产生重大影响，公司可自行决定是否披露，但要遵循一致性原则；若可能产生较大影响，则要及时审议与披露并提示风险。

如何判断框架协议是否会引发股价异动？

这一判断可能存在难点，若无法判断，上市公司董秘可咨询监管机构，再决定是否披露及披露形式。

上市公司披露框架协议要遵循哪些原则？

要遵循合规性原则，如实披露内容；一致性原则，统一披露标准并持续披露进展；风险充分揭示原则，让投资者知晓不确定性风险。