港股回暖，基金经理如何紧跟风口布局？

港股市场的回暖表现

指数涨幅显著

蛇年开市以来，港股市场呈现出明显的上升趋势。恒生指数在2月3日-2月10日涨幅达6.41%，截至2月10日，2025开年以来涨幅逾7%。恒生科技指数的表现更为亮眼，同期涨幅达11.92%，开年以来涨幅逾18%。像中芯国际涨超40%，比亚迪股份、阿里巴巴、小米集团涨超20%，这表明港股市场整体处于积极的发展态势。

基金净值回升

在港股大市回暖的带动下，众多港股基金或沪港深基金净值持续回升。根据Wind统计，截至2月10日，2025开年以来，鹏华沪港深新兴成长A等基金的收益率超过20%，中邮沪港深精选C、嘉实港股互联网产业核心资产C等收益率也接近20%。这反映出港股市场的向好对基金收益产生了积极的推动作用。

ETF涨幅领先

ETF方面同样表现出色。截至2月10日，2025开年以来涨幅排名前十的ETF中，多数是投资于港股的跨境品种。天弘中证沪港深云计算产业ETF、银华恒生港股通中国科技ETF涨幅分别为20.50%、20.45%；兴银中证港股通科技ETF、摩根恒生科技ETF、国泰中证港股通科技ETF等涨幅超过19%。港股相关ETF受到资金的青睐，部分品种还曾在春节假期后出现涨停。

基金公司的积极布局

已发行基金情况

基金公司早已基于对港股基本面的看好提前布局。以基金认购起始日计算，2025年以来开始发行的基金中，有广发中证国新港股通央企红利联接A、国泰君安中证港股通高股息投资指数A等多只港股主题基金。这些基金覆盖了港股的多个板块，如汽车产业、高股息、央企红利、创新药等。

上报产品规划

从2025年基金公司上报的产品来看，港股主题基金仍然占据不少份额，布局板块依旧广泛。这体现出基金公司对港股市场未来发展的信心，他们认为港股在经过连续几年的回调后，投资性价比已经凸显出来。

布局的原因分析

在不少基金公司看来，港股投资具有多方面的优势。从宏观基本面来看，港股受益于全球市场的降息周期。历史数据表明，当全球进入降息周期时，港股市场整体表现往往强于美股市场。香港市场自身估值比较便宜，并且有不少公司通过“分红+回购”为投资者带来稳定回报，适合中长期配置。科技板块在产业趋势和政策支持下，也具有很大的投资价值。

重点关注的投资方向

AI相关领域

在充满机会的港股市场中，AI相关方向受到重点关注。李耀柱表示会重点关注互联网、芯片制造、手机、汽车制造商等受益于AI的方向。因为未来人工智能模型对文本和数据处理成本降低，推理效率提升，拥有大量用户和数据的互联网公司会受益，端侧公司的系统能力也会大幅提升效率。

消费领域

香港市场的消费公司也存在投资机遇。李耀柱认为，边际需求改善叠加行业出清，新消费以及以旧换新政策下的家电、汽车等板块值得关注。电动车、消费电子、出海等结构性机会也在关注范围内。

其他方向

民生加银量化投资部总监何江表示，2025年政策有望带动港股上市公司业绩回升，红利品种有望受益。招商基金指出可重点关注科技创新领域除AI外的智能驾驶、半导体及电子设备，还有高股息策略中的传统蓝筹股和电信运营商，以及随着国企改革深化而更具投资价值的国企蓝筹股。

港股市场在人工智能行情带动下回暖，基金公司积极布局港股主题基金并有着多方面的布局考量，在投资方向上除了AI相关领域，消费领域和其他如高股息、国企改革等方向也受到关注。

相关问答

港股市场在蛇年开市后有哪些显著表现？

蛇年开市后港股市场指数涨幅明显，基金净值回升，投资港股的ETF涨幅领先，很多个股涨幅较大，如中芯国际、比亚迪等。

基金公司为什么积极布局港股？

基金公司认为港股经过回调投资性价比凸显，宏观上受益于全球降息周期，香港市场估值便宜，还有稳定回报的公司，科技板块也有政策支持。

AI对港股市场投资方向有什么影响？

AI使得互联网、芯片制造、手机、汽车制造商等方向受到关注，因为AI降低数据处理成本提升推理效率，相关企业能从中受益。

香港消费公司有哪些投资机会？

香港消费公司在边际需求改善和行业出清的情况下有机会，新消费、以旧换新政策下的家电和汽车板块，以及电动车等结构性机会值得关注。

2025年政策对港股上市公司有何影响？

2025年政策有望为经济提供支撑，带动港股上市公司业绩回升，港股市场的红利品种可能随之受益。

招商基金指出的港股投资重点方向有哪些？

招商基金指出的重点方向包括科技创新领域的智能驾驶、半导体及电子设备，高股息策略中的传统蓝筹股和电信运营商，以及国企蓝筹股。