港股基石轮投资升温，地方国资为何纷纷入局？

港股基石轮投资的发展趋势

基石投资“标配化”进程

港股基石轮投资从2018年仅有26.5%的新股引入，到2025年（截至7月）比例高达85.7%，8年间稳步增长。这一变化意味着基石投资从最初的“锦上添花”，逐渐演变成如今港股IPO的“发行必要条件”。众多拟上市公司和承销商意识到，引入基石投资者对提升募资确定性等方面作用显著。

对企业与投资者的双赢效应

对企业来说，基石投资者能带动市场认购情绪，有效压低波动与破发风险。对投资者而言，参与优质标的的基石投资回报可观。数据显示，设有基石投资者的企业，IPO半年后股价表现远好于无基石项目，多数股价上涨且涨幅明显。

地方国资参与港股基石轮投资情况

历史投资数据回顾

从2018年至今，已有150起地方国资基石投资事件，累计金额超268亿元，平均每年有20余家国资参与，每年投资超30亿元。2022年是国资基石投资顶峰，投资金额达64.50亿元，尽管当年市场低迷，但新能源产业热度推高了国资参与积极性。

2025年上半年投资亮点

2025年上半年，16家地方国资背景的基石投资者参与了13家企业的港股IPO，总计投资金额25.57亿元。与2024年同期相比，参与者数量同比增长33.3%，投资金额同比上涨65.9%。随着港股IPO持续火热，今年数据有望超越历年平均水平。

地方国资入局港股基石轮的考量

产业动机驱动投资

地方国资LP持续出资的重要原因是产业动机。他们关心被投企业是否迁移或在当地落地产线，目的是用资本推动地方产业生态发展。虽企业注册地省份迁移案例不多，但落地生产线或分公司的情况不少。

宁德时代案例剖析

宁德时代今年港股IPO备受瞩目，获23家基石投资者投资，其中洛阳科创认购约3.90亿港元。洛阳国资与宁德时代早有合作，确保资源供应，宁德时代也在洛阳投资建设生产基地。如今洛阳新能源产业蓬勃发展，国资财务回报也很可观。

相关问答

港股基石轮投资为何越来越火？

对企业，可提升募资确定性等；对投资者，回报可观。如设有基石投资者的企业，IPO半年后多数股价上涨，这使它成为港股IPO重要部分。

2022年国资基石投资金额为何达到顶峰？

当年市场低迷，但新能源产业热度高。多地国资为布局本地新能源产业，积极参与相关企业基石轮投资，推高了投资金额。

2025年上半年地方国资参与港股基石轮投资有何变化？

参与者数量同比增长9%。随着港股IPO火热，今年数据可能超越历年平均水平。

地方国资参与港股基石轮投资的产业动机是什么？

地方国资希望用资本推动地方产业生态发展，关注被投企业是否迁移或在当地落地产线，促进地方经济发展。

宁德时代与洛阳国资有哪些合作？

早在2021年双方就资源供应达成合作，2022年洛阳国资增资宁德时代子公司，宁德时代在洛阳投资建设生产基地。

地方国资参与港股基石轮投资未来趋势如何？

不会因财务回报就迅速提高出手频率，而是保持持续关注，稳定且渐进地投入，以实现产业与投资的平衡发展。