圣贝拉、周六福、颖通控股赴港上市，消费企业上市前景如何？

港交所上市热潮

近期上市情况

6月26日，周六福、圣贝拉、颖通控股集体在港交所鸣锣，让港交所热闹起来。今年前5个月，港股已有28家公司通过IPO，募资总额达773.61亿港元，接近去年全年水平。宁德时代在港股二次上市，荣获“2025年全球IPO融资王”称号，为港股上市热和投资热助力。

消费企业信心强化

今年消费领域诞生了港股新晋“冻资王”蜜雪集团、新晋“超购王”沪上阿姨，这不断强化着国内消费公司赴港上市的信心。在2025陆家嘴论坛上，港交所CEO陈翊庭透露，当前港股IPO排队企业超160家，5月就有40多家企业递表，消费领域涵盖多个行业。

未来市场关注焦点

消费领域递表公司覆盖餐饮、潮玩、服饰等多个行业。始祖鸟平替“伯希和”、潮玩运营公司“52TOYS”、连锁零食品牌“三只松鼠”等新晋递表公司，将持续引发市场关注，也让人们对港交所未来的消费企业上市情况充满期待。

圣贝拉的上市之路与发展情况

高端月子中心业务

圣贝拉主营高端产后护理及修复服务，也就是“月子中心”。它已在全国27个城市开出72家门店，旗下旗舰超高端品牌“圣贝拉”月子中心套餐（28天）起步价为16.88万元，最高收费可达48.88万元，还有中高端品牌。不少女明星在其服务名单中，收获了更多话题度。

财务状况分析

2021年至2024年，圣贝拉分别实现营收2.59亿元、4.72亿元、5.6亿元和8亿元，营收快速增长。但同期净利润分别为-1.2亿元、-4.1亿元、-2.39亿元和-5.47亿元，不过经调整后净利润在后期实现转正。这显示出其在发展过程中面临着成本等方面的压力。

成本压力与资金用途

高端月子中心重资产运营模式需要付出高昂成本。截至2024年末，租赁及相关成本达1.94亿元，占销售成本总额的36.7%，劳工成本总额达1.77亿元，占33.6%。本次上市最终融资金额为5.4亿元，资金将用于IT升级、拓展业务、搭建零售品牌等方面。

资本支持与股东阵容

圣贝拉在港股上市融资过程中，共引入7家基石投资者。在公司最新股东阵容中，腾讯持股9.8%，高榕资本持股6.9%，宁波唐竹持股5.6%，PandaSixLimited持股3.3%，强大的股东阵容为其发展提供了一定支持。

周六福的上市征程与经营模式

漫长上市之路

周六福横跨6年、从A股转战港股的漫长上市征程终于圆满落幕。六年间，三次冲刺A股上市，又两次在港股递表，期间还因对赌失败被迫回购1.64亿元股份，给公司现金储备带来压力。

市场地位与业绩

以全国门店规模计算，周六福是国内黄金珠宝行业前五大品牌之一。2022年至2024年，分别实现营收31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，利润分别为5.75亿元、6.60亿元、7.06亿元，销售市占率为6.2%，在国内品牌中排名第六。

经营模式利弊

周六福的增长模式依赖加盟、代工服务费。加盟商、自营门店渠道和电商渠道的收入占比分别为50.5%、8%及40%。这种模式能帮助其迅速开店占领市场，但也会受加盟商不规范经营影响，导致品牌面临诉讼、差评等风险。

募资用途与资本关注

受老铺黄金、赤峰黄金港股股价涨势带动，周六福收获不少资本关注。公司募资期间引入8家基石投资者，最终募集资金约10.24亿港元，资金将用于扩展销售渠道、品牌营销、产品开发与供应链建设等方面。

颖通控股的上市情况与业务挑战

业务模式与市场地位

颖通控股主营国内外香水品牌代运营业务，是中国（含港澳）香水领域第一大代运营公司，也是中国头部香水公司中唯一一家中国公司，市场份额为8.1%。业务除香水代理外，还拓展了彩妆等其他品类代理。

财务状况与渠道转型

2023财年至2025财年，颖通控股营收分别为16.99亿元、18.64亿元和20.83亿元，净利润为1.73亿元、2.06亿元和2.27亿元。由于大部分直营门店、专柜亏损，近几年正在收缩直营渠道，布局分销代理和线上渠道转型。

自有品牌培育问题

颖通控股最大的业务争议点是常年依赖品牌代理收入，培育自有香水品牌的意愿不强。自营品牌SantaMonica成立26年，2025财年营收仅1050万元，占公司总营收的0.5%，而代品牌授权商营收占比高。

募资情况与发展规划

上市前颖通控股无融资记录，IPO基石轮有机构参与募资。公司最终募资8.83亿港元，55%资金用于扩大直销渠道，15%用于发展自有品牌或收购外部品牌，其余用于数字化转型和品牌营销。

港交所近期的上市热潮中，圣贝拉、周六福、颖通控股等消费企业各有特色和挑战。圣贝拉在高端月子中心领域有独特定位但面临成本压力；周六福加盟模式有优势也有风险；颖通控股在香水代运营市场地位领先但自有品牌培育不足。未来这些企业的发展以及更多消费企业赴港上市的前景值得关注。

相关问答

港交所近期的上市情况如何？

今年前5个月，港股有28家公司通过IPO，募资近去年全年水平。6月26日，圣贝拉、周六福、颖通控股集体上市，宁德时代二次上市也助力港股热度。

圣贝拉的成本压力主要来自哪些方面？

圣贝拉的成本压力主要来自高端月子中心的重资产运营模式，如房租等租赁及相关成本，以及员工的劳工成本，占销售成本比例较高。

周六福的经营模式有什么利弊？

利在于能迅速开店占领市场，构建规模壁垒；弊是受加盟商不规范经营影响，品牌可能面临诉讼、差评等风险。

颖通控股为什么要进行渠道转型？

因为大部分直营门店、专柜始终处于亏损状态，所以颖通控股通过收缩直营渠道，布局分销代理和线上渠道来转型。

颖通控股在自有品牌培育方面存在什么问题？

颖通控股培育自有香水品牌意愿不强，自营品牌SantaMonica成立26年，营收占比极低，而代品牌授权商营收占比高。

这三家公司上市募资分别用于哪些方面？

圣贝拉用于IT升级、拓展业务等；周六福用于扩展销售渠道、品牌营销等；颖通控股用于扩大直销渠道、发展自有品牌等。