歌尔微重启IPO赴港上市，能否打破发展瓶颈？
歌尔微的上市历程回顾
A股上市的波折
歌尔微在上市之路上可谓历经坎坷。2020年11月就有“A拆A”上市计划，2022年10月过会后却一直未提交注册，最终于2024年5月撤回A股上市申请。这一系列的操作背后反映出公司在当时可能面临着诸多内部或外部的不确定因素。从资本市场的角度来看，上市计划的推进需要考虑到多方面的条件，包括公司业绩、市场环境以及监管要求等。歌尔微在这期间未能顺利完成A股上市，可能是其中某些条件未能满足。
转战港交所
在A股上市受挫8个月后，歌尔微于1月20日递交招股书，计划在香港联交所主板上市。这一举动显示出公司对上市融资的持续渴望。与A股市场相比，港交所有着不同的市场规则、投资者结构和估值体系。歌尔微选择转战港交所，可能是看到了港交所对于自身业务和发展的独特优势，比如更国际化的市场环境、可能更适合的估值水平等。
歌尔微的业务与市场地位
业务范围与客户群体
歌尔微是一家智能传感交互解决方案提供商，其业务范围广泛，涵盖消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用、医疗健康等多个领域。它构建了一站式平台UniSense，整合了众多关键技术环节。其客户群体相当庞大，主要终端客户包括苹果、荣耀、小米、OPPO、哈曼、法雷奥等，并且与Meta、蔚来、大疆等也建立了业务关系。这表明歌尔微在行业内具有一定的影响力，能够满足不同类型客户的需求，其产品在多个领域得到了广泛的应用。
市场地位的体现
根据CIC的报告，歌尔微在市场上占据重要地位。以2023年销售额计，它是全球第八大、中国第一大智能传感交互解决方案提供商，也是全球第四大传感器提供商和全球第一大声学传感器提供商。其传感器累计出货量超过40亿颗，解决方案种类超400种，广泛搭载于约30种智能终端，并且是中国智能传感交互解决方案组合最丰富的提供商。这些数据充分说明了歌尔微在行业内的竞争力和市场份额。
歌尔微的业绩表现与挑战
业绩的起伏
歌尔微的业绩在过去几年呈现出起伏的状态。2019-2023年及2024年前三季度，其营业收入分别约为25.66亿、31.60亿、33.48亿、31.21亿、30.01亿、32.66亿元，归母净利润/期内利润分别约为3.09亿、3.46亿、3.29亿、3.26亿、2.89亿、2.43亿元。可以看出在2021年达到高峰后曾连续两年业绩下滑。不过2024年前三季度业绩有大幅回暖的趋势，主要归因于毛利增加，例如消费电子行业需求增加、传感器销量和售价上涨等因素。
芯片外采依赖与毛利率问题
歌尔微存在着芯片外采依赖的情况，报告期内其向英飞凌的采购金额占采购总额比例较高。业务开展中芯片原材料以外购为主、自研为辅，这一情况影响了其毛利率。报告期内公司毛利率与可比同行相比处于较低水平。尽管歌尔微的研发投入呈逐年上涨趋势，且截至2024年9月30日，搭载自研芯片的传感器出货量有所增加，但目前自研芯片比例较小的状况仍对公司的盈利能力产生一定的制约。
相关问答
歌尔微为什么撤回A股上市申请？
可能是因为在过会后仍面临一些内部或外部因素，如未能满足注册的条件，公司业绩、市场环境以及监管要求等方面存在问题。
港交所对于歌尔微有哪些吸引力？
港交所具有更国际化的市场环境，有不同的估值体系可能更适合歌尔微。并且其市场规则和投资者结构可能为歌尔微提供新的发展机遇。
歌尔微的主要业务有哪些？
歌尔微是智能传感交互解决方案提供商，业务涵盖消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用、医疗健康等领域，以一站式平台提供多种智能传感交互解决方案。
歌尔微业绩回暖的原因是什么？
主要是毛利增加，消费电子行业市场需求增加，推出性能更高、价格更高的传感器使销量和平均售价上涨，还有耳机SiP解决方案出货量增加以及车载和消费类传感模组销售增加。
歌尔微芯片外采依赖对公司有何影响？
芯片外采依赖使歌尔微毛利率处于较低水平，因为采购成本较高。若无法及时且低成本获取芯片，其解决方案的质量、生产和销售会受到重大不利影响。
歌尔微研发投入增加有什么意义？
研发投入增加有助于提高自研芯片的利用率，减少对芯片外采的依赖，从而可能提高产品毛利率，提升公司的盈利能力和市场竞争力。
