工程机械龙头全球化布局H1见效，H2利润暖意能否延续？
工程机械龙头H1业绩亮点
利润端增速突出
今年上半年，徐工机械、三一重工等工程机械龙头企业利润端增长态势良好，且增速远超营收端。如三一重工2025年H1营收增长14.96%，净利润却同比大增46%，扣非后净利润更是增长73.06%。产品净利率回升，海外市场盈利提升是重要原因，价格上调、结构优化等举措发挥了作用。其他企业虽营收增速未达两位数，但利润表现同样出色。
海外市场贡献大
海外市场成为龙头主机厂创收增利的关键。三一重工海外收入占主营业务收入比重达60.26%，中联重科为55.58%，徐工机械为46.61%。中联重科相关人士称海外市场未来两年是蓝海。恒立液压推进海外产能布局，墨西哥工厂投产。柳工也公布长期海外扩张目标，力争到2030年国际收入占比超60%。
H1市场数据与趋势
挖机销量引领复苏
挖机销量作为工程机械的晴雨表率先复苏，并逐步传导至非挖设备。2025年上半年，国内挖掘机主要制造企业共销售120520台，同比增长16.8%。其中国内销量增长22.9%，出口增长10.2%。国内头部主机厂及配套商在全球市占率持续提高，展现出行业的良好发展态势。
企业营收与利润双增
包括徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、恒立液压等在内的企业H1均实现营收和净利润双增。这不仅体现了企业自身的经营能力，也反映出整个工程机械行业在上半年的积极发展趋势，为后续的市场表现奠定了良好基础。
H2行业展望与布局
国内需求支撑增长
从内需来看，国内设备更新周期带来刚性需求。经过一段时间的使用，大量设备需要更新换代，这为工程机械行业提供了稳定的市场需求。西部等大型项目建设有望带来新订单，进一步推动行业的发展，为企业的业绩增长提供有力支撑。
海外市场前景可期
不同地区海外市场需求虽有分化，但整体向好。新兴市场受基础建设及能源矿业开采拉动需求良好，欧洲市场4月起止跌回升，预计下半年有望延续小幅复苏。各头部企业将提高海外市场市占率作为核心指标，加大研发投入，完善海外制造基地布局，积极开拓海外市场。
相关问答
工程机械龙头企业H1利润端增速为何高于营收端？
海外市场盈利提升，部分产品价格上调、产品结构优化及降本增效措施推进，使得利润增长幅度大于营收增长幅度。
恒立液压在海外市场有什么新动作？
恒立液压大力开拓海外市场，持续推进海外产能布局，其海外最大生产基地——墨西哥工厂已正式投产运营。
柳工的海外市场长期目标是什么？
柳工力争到88%。
H2国内工程机械行业增长的动力有哪些？
国内设备更新周期带来刚性需求，西部等大型项目建设有望带来新订单，这将推动工程机械行业在H2继续增长。
海外市场不同地区H2需求情况如何？
新兴市场需求良好，受基础建设及能源矿业开采拉动；欧洲市场4月起止跌回升，预计下半年小幅复苏。
中联重科在海外市场有哪些布局？
中联重科海外制造基地实现全品类覆盖，已将超过半数以上的研发资源投入海外，积极拓展海外市场。
