硅基材料行业周期底部盘整，价格低位谁将受益？

2026H1行业利润修复后重新下探，现金流仍稳健

行业盈利修复情况

2026H1行业整体盈利同比显著提升，东岳硅材2026H1归母净利润中值达4.34亿元，2026Q2盈利环比+24%。6月后有机硅价格波动，行业利润重新下探，但头部公司盈利仍较好。行业现金流稳健，2020年至今未现亏损，运行健康。

头部公司盈利状况

东岳硅材作为行业代表，2026H1盈利表现出色。其2026Q2盈利环比大幅增长，为2022Q3以来单季度最好水平。尽管6月后行业利润下滑，但头部公司凭借自身优势，在市场波动中仍能保持较好盈利，展现出较强的抗风险能力。

有机硅出口退税取消，一季度有机硅出口脉冲式增长

出口增速变化

2024-2025年有机硅出口增速分别为34%、2%，2026年1-6月出口增速为14.5%，2026Q1增速达53%，主要因出口退税前集中出口。出口退税取消后，长期来看有利于抑制低价内卷出口，倒逼企业发展高附加值深加工，降低海外贸易摩擦风险。

出口退税取消影响

出口退税自2026年4月取消，这一举措将改变有机硅出口格局。企业不能再依赖退税打价格战，需寻求新的发展方向，如加大高附加值深加工投入，提升产品竞争力，以适应新的市场环境。

有机硅2026年出口或达峰

主要出口地区

中国有机硅主要出口至韩国、印度、欧洲区域等。目前出口至韩国增速显著放缓，而印度市场潜在空间大，预计2026年印度或将成为中国有机硅第一大出口地。

未来出口趋势

预计2027年后因陶氏化学有机硅产能部分退出，出口增长动能将得到恢复。这将为中国有机硅出口带来新的机遇，行业有望在出口结构调整中实现新的增长。

2026H2有机硅价格或仍将保持低位，利好下游深加工企业

价格走势分析

“反内卷”对价格支撑力度有限，2026H2更加考验供需矛盾。当前有机硅出口动能减弱，预计价格仍将保持在相对低位。

对下游企业影响

有机硅价格低位，利好下游深加工企业。如锂电、光伏新能源领域与半导体芯片领域需求保持高增长，国产替代空间广阔，将受益于有机硅低价，有望实现更好发展。

风险因素与投资策略

风险因素

有机硅行业存在诸多风险，如“反内卷”不及预期、出口增速不及预期、行业竞争加剧、工业硅期货与现货价格波动剧烈、相关产品下游验证不及预期等，这些都可能影响行业发展。

投资策略

鉴于有机硅中间体价格低位，利好下游深加工企业，且锂电、光伏新能源和半导体芯片领域高景气，投资策略建议关注硅基材料下游高景气延伸拓展的公司，把握行业发展机遇。

相关问答

2026H1硅基材料行业盈利情况如何？

34亿元，6月后虽利润重新下探，但头部公司盈利仍较好，行业现金流稳健。

有机硅出口退税取消有何影响？

长期有利于抑制初级原料低价内卷出口，倒逼企业发展高附加值深加工，减少靠退税打价格战，降低海外贸易摩擦风险。

中国有机硅主要出口至哪些地区？

主要出口至韩国、印度、欧洲区域等，目前出口至韩国增速显著放缓，印度市场潜在空间大，预计2026年印度或将成为第一大出口地。

2026H2有机硅价格走势如何？

“反内卷”对价格支撑有限，2026H2更考验供需矛盾，出口动能减弱，预计价格仍将保持在相对低位。

投资硅基材料行业应关注哪些公司？

建议关注硅基材料下游高景气延伸拓展的公司，如锂电、光伏新能源和半导体芯片领域相关企业，有望受益于行业发展。

硅基材料行业面临哪些风险？

有机硅行业“反内卷”不及预期、出口增速不及预期、行业竞争加剧、工业硅期货与现货价格波动剧烈、相关产品下游验证不及预期等。