海伦司二次上市，小酒馆未来路在何方

海伦司的二次上市之旅

海伦司，这个曾被誉为“小酒馆第一股”的品牌，近日在新加坡证券交易所二次上市，引发了市场的广泛关注。此次上市，海伦司未进行增发新股，而是旨在提升全球知名度、活跃交易量和增强证券的流动性。这一举措背后，反映的是其在香港资本市场的不佳表现。自2021年9月在港上市以来，海伦司的股价从首日收盘价的24.25港元/股，跌至如今的1.95港元/股，市值大幅缩水超91%。

不仅股价下跌，海伦司的业绩也不容乐观。2021年至2023年，其营收逐年下滑，分别为18.36亿元、15.59亿元、12.09亿元，净利润更是三年累计亏损超16亿元。在这样的困境下，海伦司不得不通过关闭直营店来止损。

海外市场的探索

面对国内市场的压力，海伦司将目光瞄向了海外。新加坡成为了其出海的第一站，截至2024年3月19日，海伦司在新加坡已拥有2家门店，到今年6月已增至3家。业内人士认为，新加坡是中国餐饮企业出海的常见起点，通过在新加坡积累经验，可以辐射东南亚市场，进而拓展更广阔的海外市场。

但出海并非一帆风顺，小酒馆业务考验的是本土化适配能力。国内企业出海，需要在运营策略、口味、服务等方面根据新市场进行探索与适应。餐饮行业分析师林岳指出，小酒馆文化在海外根基深厚，消费人群定位不同，而且对供应链和运营成本的管控要求极高，海伦司出海面临着不小的挑战。

加盟模式的拓展

在寻求增量市场的道路上，海伦司不仅加快出海步伐，还进一步开放加盟。今年7月，海伦司推出新的商业模型“社区空间”，以社区为核心，打造万店模型。社区店深耕“餐+酒”模式，丰富产品种类，加盟商不仅是小店老板，还是酒水新零售代理商、社区新空间代理商。

海伦司曾在2023年年报中表示，要向平台型公司、轻资产模式进行战略转型，新加盟模式是这一转型的重要举措。去年，海伦司已通过“嗨啤合伙人”计划全面开放加盟，截至今年6月1日，嗨啤合伙人门店已开业256家，内部预计年内新开约400家加盟店。

社区空间的尝试也并非没有挑战。连锁经营专家李维华指出，连锁品牌进社区是趋势，但社区门店运营不易，考验加盟商的获客和留客能力，同时疫情后酒水消费场景的转移也增加了运营难度。

小酒馆赛道的挑战

当前，小酒馆行业正处于高速增长期，但高度分散化的市场充满了竞争和挑战。众多餐饮巨头和酒企纷纷跨界切入小酒馆赛道，但从目前的情况来看，小酒馆生意并非一帆风顺。奈雪酒屋、老乡鸡小酒馆等部分品牌已显示歇业或关闭状态。

文志宏认为，小酒馆生意的难点在于前端的运营和体验，包括店型、选址、氛围营造和酒水品质等，以及后端的供应链能否高效支撑前端运营。酒馆业态日益多元化，消费者需求不断提高，对小酒馆的空间、个性化产品和情绪价值有了更高要求。

对于包括海伦司在内的小酒馆企业来说，未来既要抓住行业高增长的红利期，找准市场定位和发展模式，又要提升内功，包括加强供应链和运营连锁能力。小酒馆行业仍处于早期发展阶段，未来还有很长的路要走。

相关问答

海伦司为什么要在新加坡二次上市？

海伦司选择在新加坡二次上市，主要是为了提升全球知名度，活跃交易量，增强证券的流动性，吸引更多投资者参与其二级市场交易。

海伦司的海外市场拓展情况如何？

截至2024年6月，海伦司在新加坡的门店已从最初的2家增至3家，但出海面临诸多挑战，如本土化适配、消费人群定位差异和供应链运营成本管控等。

海伦司的新加盟模式有什么特点？

新加盟模式“社区空间”以社区为核心，加盟商可获得供货渠道且无加盟费，深耕“餐+酒”模式，提供多种产品，加盟商还兼具多种代理身份。

小酒馆赛道目前面临哪些挑战？

小酒馆赛道存在前端运营和体验的难题，包括店型、选址、氛围营造、酒水品质等，后端供应链高效支撑也是难点。此外，酒馆业态多元化，消费者需求提高，行业竞争激烈。

海伦司如何应对小酒馆赛道的挑战？

海伦司需抓住行业红利期，找准市场定位和发展模式，提升包括供应链和运营连锁能力在内的内功。

小酒馆行业未来的发展趋势是什么？

未来小酒馆行业可能会走向规范化、专业化、品牌化、资本化和规模化，不断调整产品组合和盈利方式。