和暄资本为何对地平线如此长情？投资背后有何考量？

地平线的崛起与行业影响

智能驾驶芯片的先行者

地平线作为国内第一家做边缘端智能驾驶芯片的创业公司，成立于2015年。当时智能驾驶尚未形成成熟赛道，做芯片更是鲜有人问津。余凯四处请教专家，却发现市场对于芯片开发方向并无标准答案。凭借自身在算法领域的深厚积累，余凯带领团队开启了艰难的创业之路。他们的努力为中国智能驾驶行业的发展奠定了基础，让人们对人工智能的“软硬结合”有了具体概念。

市场层面的成功范例

到2024年10月上市时，地平线已取得显著成绩。招股书显示，在2021年至2024年6月的报告期内，其收入稳步增长，毛利率也保持较高且稳定的状态。上市后，地平线继续高歌猛进，征程家族芯片量产出货突破1000万套，与众多车企达成合作，产品及解决方案业务实现“量价齐升”。其市值也不断攀升，从上市当天突破700亿港元，到如今超过1300亿港元，成为行业瞩目的焦点。

行业发展的推动者

地平线的发展不仅为自身赢得了市场认可，也对整个智能驾驶行业产生了深远影响。以其发展路径为参考，在2024年到2028年期间，泛机器人产业复合年增长率可观。它的成功让人们看到了智能驾驶领域的巨大潜力，激励着更多企业投身于该行业的发展，推动了整个行业的进步。

和暄资本与地平线的投资渊源

早期接触与观察

和暄资本与地平线的交集最早可追溯到2017年。当时和暄资本正思考从互联网项目转型至2B领域，关注企业科技方向。恰有前同事加入地平线，促使双方有了第一次接触。但彼时地平线处于转型阶段，AIOT是主要业务之一，汽车芯片业务尚在研发，和暄资本认为AIOT赛道红海且分散，因此未参与当时的B轮投资，而是继续观察行业动态。

投资决策的形成

2019年，地平线发布国内第一款车规级芯片并完成初步商业化拓展，成为长安Uni-T等大客户的供应商。经过两年多行业研究，和暄资本意识到智能驾驶即将进入爆发期。2020年，双方敲定合作，和暄资本成为地平线C轮系列融资最早的参与者之一。此后，和暄资本持续投资，连同老股受让在内共参与5轮投资，累计投资超过5000万美元。

长期投资的坚持

2021年，创投市场环境发生变化，地平线出现净亏损，研发成本高，商业化面临挑战，同时估值增长。在这样的情况下，和暄资本面临诸多质疑，但凭借对行业的深入理解和对地平线的信心，他们选择连追5轮投资，坚定支持地平线的发展，展现了其长期投资的决心和眼光。

投资决策背后的多重因素

业务与市场的考量

和暄资本投资地平线，首先是基于对其业务的看好。在中国科技行业，纯软件算法用户付费意愿不高，而地平线选择做芯片，且专注于车规级智能驾驶芯片，壁垒高，方向正确。多年来，真正能做到车规级智驾芯片量产的全球不超过五家，地平线的市场竞争力可见一斑。通过走访发现，地平线的客户对其芯片样品的算力和功耗非常认可，这为其业务发展提供了坚实的市场基础。

创始人魅力的吸引

余凯兼具科学家和企业家的魅力与能力，这也是和暄资本投资的重要原因。余凯在算法和AI领域成就斐然，早在2010年带领团队在ImageNet竞赛中获第一名，还组建了百度深度学习研究院，在行业内地位极高。他能团结顶尖科学家和工程师，与众多车圈大佬建立良好关系，展现出超强的BD能力。他对投资人尊重，耐心解释分歧，让和暄资本感受到他人品正、格局大，具有很强的亲和力。

价值观契合的共鸣

和暄资本与地平线在价值观上高度契合。双方在打交道过程中，发现彼此有很多相同的价值观。和暄资本认为创业者是伙伴，注重长期陪伴企业增长，而地平线也乐于接受和暄资本的投资。在困难时期，和暄资本将其视为好机会，地平线也认可和暄资本的赋能能力，双方形成了良好的合作氛围。

投资带来的回报与展望

投资回报的实现

和暄资本对地平线的投资取得了丰厚回报。所持有的地平线资产已顺利实现翻三倍，上市后的市值增长更是可观。2024年12月底，和暄资本成为地平线拆分出来的地瓜机器人首轮投资方之一，有望在地瓜机器人的发展中获得更多收益。

未来发展的期待

和暄资本对地平线的未来充满期待。他们认为地平线有机会成为英伟达级别的万亿市值公司，未来可能孵化出更多新业务。和暄资本看好地瓜机器人的发展，认为其有能力在机器人行业再造一个地平线。他们希望继续深度参与地平线和地瓜机器人的成长，通过长期投资实现更大的价值。

投资哲学的延续

通过投资地平线，和暄资本践行了自己的投资哲学，即找到伟大的科技公司，长期陪伴其增长。他们希望以此次投资为契机，继续寻找下一个有潜力的项目，将这种投资理念延续下去，在科技投资领域创造更多成功案例。

相关问答

和暄资本为什么会选择投资地平线？

和暄资本投资地平线，一是看好其车规级智能驾驶芯片业务，壁垒高且市场竞争力强；二是创始人余凯极具魅力和能力；三是双方价值观契合，合作氛围良好。

地平线在智能驾驶行业有怎样的地位？

地平线是国内第一家做边缘端智能驾驶芯片的创业公司，推动了行业体系化、标准化进程，在市场上取得巨大成功，与众多车企合作，是行业的领军企业。

余凯的哪些特质吸引了和暄资本？

余凯兼具科学家和企业家的魅力与能力，在算法和AI领域成就高，能团结人才，与车圈大佬关系良好，对投资人尊重且格局大，这些特质吸引了和暄资本。

和暄资本在投资过程中遇到了哪些挑战？

2021年创投市场变化，地平线出现净亏损、研发成本高、商业化面临挑战且估值增长，这些情况让和暄资本面临对投资决策的质疑。

地瓜机器人有怎样的发展前景？

地瓜机器人有成熟产品和上亿收入，团队核心能力强，愿景远大。智能汽车积累的人才和技术可复用，有望在机器人行业再造一个地平线。

和暄资本的投资哲学是什么？

和暄资本的投资哲学是找到伟大的科技公司，长期陪伴其增长，注重与创业者建立伙伴关系，追求长期价值投资，而非短期交易。