Hg募资120亿美元背后：欧洲科技投资的豪赌与机遇？

欧洲科技投资现状

欧洲市场的失意与不甘

在创投行业里，欧洲市场近年来有些被冷落。明星投资人与主要赛道主战场都不在这儿，像英国的Arm公司，虽借着半导体热有很大发展，但还是被带去了纳斯达克，尽管英国首相极力游说也未能留住。伦敦证券交易所的首席执行官也表达了对政府的不满，认为英国需要加快监管和市场改革，鼓励更多风险投资活动。这表明欧洲市场在全球科技投资格局中面临困境，同时也透露出他们不甘落后，想要改变现状的决心。

欧洲投资的新动作

2025年欧洲投资家有了大动作。美国公共养老基金披露将向Hg的Saturn4出资12.5亿美元，这只新基金整体募资目标锁定在120亿美元。这一庞大的募资计划显示出欧洲在科技投资领域的勃勃野心，欧洲试图通过大规模的资金募集来重振科技投资的雄风，打造属于自己的科技投资新格局。

Hg：欧洲科技投资的王者

惊人的成长速度

Hg是欧洲最大的科技投资方，其成长速度令人瞩目。根据PEI300统计，Hg在过去五年募资513.7亿美元，即便在整个股权投资行业横向对比，去掉“科技”限定词也能排第10。在欧洲只有老牌机构殷拓和CVC的募资规模超过它。这一数据充分体现了Hg在欧洲科技投资领域的强大实力和领先地位。

Saturn系列基金的辉煌

Hg的Saturn系列基金更是不断创造奇迹。Saturn4推出于2024年5月，目前已敲定一些LP，距离关账不远，而距离上一只旗舰基金Saturn3的募集还不到两年。Saturn3规模达110.6亿美元，Saturn2规模为50亿美元。从这些数据可以看出，Saturn系列基金不仅规模巨大，而且增长速度极快，这得益于Hg明确的软件服务业投资定位。

业绩支撑下的承诺

Hg有过硬的业绩作为支撑。自2007年改变策略转向软件服务业后，Hg的资产管理规模开始迅速增长，旗下有许多知名的软件服务企业。Saturn4计划投资8-10家软件服务业公司，重点关注欧洲总部且有跨国业务的公司，目标是3倍投资回报和20-25%的IRR，Saturn3目前的IRR和总价值与实收比率也相当可观，这使得Hg有底气做出这样的承诺。

豪赌AI+软件的背后

欧洲风险投资市场的下滑

尽管Hg成绩斐然，但Saturn4的募资计划还是引发疑问，因为欧洲风险投资市场形势严峻。2024年是欧洲风险投资市场连续下滑的第三年，整体交易规模从1060亿欧元萎缩到560多亿欧元，大额风险投资案例也大幅减少。这种下滑趋势让Hg的大规模募资显得有些冒险，但也可能是逆市而上的策略。

人工智能成为唯一亮点

在欧洲市场整体不佳的情况下，人工智能是唯一的亮点。2024年欧洲最大的风险投资多与人工智能相关，如GreenScale、Wayve和MistralAI等公司的融资情况。而且2024年欧洲市场退出交易回升，其中人工智能与机器学习领域是核心增长引擎，无论是PE并购交易的数量还是规模都有显著增长。这表明人工智能在欧洲市场的投资和盈利方面有着至关重要的地位。

Hg对AI+软件的布局

Hg对人工智能与软件服务业的结合有着深入的布局。2023年6月Hg举办的研讨会得出的结论多与人工智能相关，倡导企业积极拥抱GenAI。之后Hg高层还通过播客节目邀请人工智能领域人士探讨行业趋势，并且Hg官方博客文章强调了GenAI对利润增长的重要性，如被投企业利润提升、收入增长等。这些都表明Hg看好AI+软件的发展前景，认为这是未来投资的关键方向。

未来独角兽的集中领域

从Pitchbook的预测来看，2025年欧洲的新晋独角兽也基本集中在人工智能领域，如Huma和PolyAI等公司。这进一步说明人工智能在欧洲科技投资领域的潜力巨大，Hg豪赌AI+软件是顺应趋势的选择，也让LP们对Hg充满信心，愿意为其募资计划提供资金支持。

外部因素的助力

人工智能行业的大新闻

近一个月人工智能领域的三条大新闻对Hg募资是一种助力。软银与OpenAI的投资传闻、ilyaSutskever创业项目的融资传闻以及法国和阿联酋在人工智能方面的投资计划，这些消息表明人工智能行业虽然有潜力但还处于发展阶段，需要大量资源投入，这让投资者看到了Hg投资软件服务业与人工智能结合领域的更大机会。

Deepseek的影响

Deepseek的出现也给欧洲投资者带来信心。在GoWest投资峰会上，有企业创始人表示DeepSeek能让企业低成本获得人工智能技术，还有欧盟相关人员表示高质量人工智能模型不再是巨头专属。这使得欧洲投资者对Hg投资软件服务业与人工智能结合的路径更加期待，也为Hg的募资计划提供了积极的氛围。

相关问答

Hg的Saturn4基金募资目标是多少？

Hg的Saturn4基金整体募资目标锁定在120亿美元。

Hg在过去五年的募资情况如何？

根据PEI7亿美元，在整个股权投资行业里去掉“科技”限定词也能排名第10。

欧洲风险投资市场在2024年有什么变化？

2024年是欧洲风险投资市场连续下滑的第三年，整体交易规模从1060亿欧元萎缩到560多亿欧元，1亿欧元以上的风险投资案例大幅减少。

Hg如何看待人工智能与软件服务业的结合？

Hg积极看待两者结合，通过举办研讨会得出拥抱GenAI等结论，高层邀请相关人士探讨趋势，官方文章强调GenAI对利润增长的重要性。

哪些因素促使LP愿意投资Hg的Saturn4基金？

Hg自身的业绩、欧洲市场人工智能的发展潜力、Hg对AI+软件的布局以及Deepseek带来的信心等因素促使LP愿意投资。

人工智能行业近期的新闻对Hg募资有何影响？

人工智能行业近期新闻表明其需要大量资源投入且处于发展阶段，这让投资者看到Hg投资相关领域的机会，从而助力Hg募资。