焦煤期价领涨黑色板块，后续还要继续上涨吗？

财云财经阅读：46992025-07-14 22:56:00评论：0

摘要： 6月初以来，焦煤期货价格涨幅超25%，领涨黑色板块。近期供应收缩、下游补库推动价格走强。但行业盈利改善不明显，供应过剩格局依旧。后市焦煤价格或先反弹后二次探底，三季度表现或强于四季度。

自6月初以来，焦煤期货价格涨幅已超25%，在黑色板块中一马当先。这样的涨幅引起了市场各方的高度关注。焦煤期价的快速上涨，打破了此前市场的平静，让众多投资者和行业从业者将目光聚焦于此，大家都在思索这一轮价格上涨背后的原因和后续走向。

今年上半年煤价下跌主要是供应持续宽松。但5月中下旬起，受环保、安监、顶库等因素影响，煤矿开始减产，5月焦煤进口量也下降，供应明显收缩。这大大缓解了市场对供应宽松的预期，为焦煤期价上涨提供了有力支撑，使得价格在供应变化的推动下逐步走高。

下游焦钢企业产量仍保持相对高位，煤价触底后下游补库积极性提升。矿端库存向下游转移，这种供需关系的变化推动现货与期货价格共振走强。在成本支撑下，焦化企业提涨焦价，进一步助推了焦煤期价的上涨。

7月11日，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，多地重点焦化企业代表出席。与会代表一致认为应尽快提涨价格，并达成决议。自7月14日起对钢厂客户不同类型焦炭价格上调不同幅度，对贸易客户自7月11日起上调价格，且继续坚持预收款模式，保障自身权益。

近期煤焦价格虽超跌反弹，但行业盈利情况改善并不明显。截至本周末，全国主要焦化企业吨焦利润为-63元，除河北区域略有盈利外，其他区域焦化厂均不同程度亏损。这反映出当前焦化企业面临着较大的经营压力，在价格上涨的情况下盈利状况仍不容乐观。

焦煤方面，国有大矿的精煤成本仍在1000元/吨以上，民企成本在700-900元/吨，大部分矿山仍处于亏损状态。尽管焦煤期价上涨，但成本因素使得焦煤企业的盈利空间被严重压缩，面临着诸多困境。

焦煤供应过剩的格局依然没有改变，但近期有所改善。全国523家炼焦煤矿日产量连续6周下降，炼焦精煤库存连续三周回落，下游连续三周补库。不过当下钢材市场处于需求淡季，后期煤矿可能复产，价格上涨也会压制需求，供应格局仍存在变数。

7月到8月下旬，宏观政策加码预期和安监升级预期存在，焦煤价格或持续反弹。8月下旬之后，宏观政策逐步落地，9月钢材市场进入旺季需求验证阶段，需求不及预期概率较大，价格可能二次探底。市场在不同阶段受不同因素影响，价格走势较为复杂。

短期来看，市场看涨氛围浓，煤价有望保持强势。长期来看，供过于求格局未根本改变，煤价波动加剧，重心较上半年低点上移但幅度有限，预计三季度煤价强于四季度。投资者可关注煤矿复产、环保限产和库存去化带来的交易机会。

焦煤期价领涨黑色板块，后续还要继续上涨吗？