“牛基”大调仓，基金经理为何买入这些股票？

“牛基”调仓背景与动态

调仓总体情况

近日对多只绩优科技主题基金二季报梳理发现，基金经理投资思路在二季度有明显改变。这一现象反映出市场环境变化下，基金经理为追求更好收益和资产配置合理性所做出的调整。不同基金经理的调仓方向各异，展现出市场观点的多元性。

典型基金示例

财通基金的基金经理金梓才管理的多只产品前十大重仓股在二季度经历“大调仓”。中欧数字经济混合发起也有类似情况，多只股票成为二季度末新晋重仓股。这些变化体现了基金在投资组合上的重大调整，吸引市场关注。

算力端投资逻辑转变

金梓才的调仓思路

财通基金金梓才从超配国内算力转换到超配海外算力。一季度因DeepSeek预期及外部环境因素超配国内算力，二季度全球科技产业趋势变化，海外巨头AI模型研发和资本开支增加，“出海算力”业绩与估值双升，促使他做出这一调整。

调仓后的业绩表现

财通成长优选混合在二季度实现业绩反弹，A类份额净值增长率远超同期业绩比较基准收益率。三季度以来，净值在多个交易日涨幅明显。中欧数字经济混合发起A类份额二季度净值增长率也不错，近一年业绩涨幅超110%，调仓效果初步显现。

热门科技板块投资分歧

人形机器人板块操作差异

基金经理对人形机器人板块操作不同。冯炉丹考虑到短期内机器人智能化水平未突破，对该板块系统性减仓，等待技术演进临界点。而万家基金莫海波认为人形机器人今年量产元年，未来10年黄金发展期，股价下跌将增持。

互联网股票投资情况

莫海波管理的多只基金二季度加仓多只互联网股票，看好国内科技巨头在AI应用端投入带来的增长曲线。冯炉丹也强调AI应用“实际落地”和“盈利模式清晰”，快手-W等互联网股票成为她二季度新晋前十大重仓股。

AI投资新趋势

德邦基金陆阳和雷涛指出，各国主权对人工智能发力，AI应用商业化起量，推理需求和商业化闭环新阶段观点渐获验证，大模型更新将推动算力需求升级，这为基金投资带来新方向。

相关问答

金梓才调仓的最大特点是什么？

金梓才调仓最大特点是从超配国内算力转换到超配海外算力，基于二季度对全球科技产业趋势跟踪做出此调整。

中欧数字经济混合发起二季度有哪些调仓变化？

对比一季报，中际旭创、新易盛、天孚通信等股票成为中欧数字经济混合发起二季度末的新晋重仓股。

冯炉丹为何对人形机器人板块减仓？

冯炉丹认为短期内机器人智能化水平尚未出现决定性突破，所以对该板块进行系统性减仓，等待合适时机再加仓。

莫海波在二季度有哪些投资操作？

莫海波管理的多只基金在二季度加仓多只互联网股票，同时认为人形机器人未来发展好，股价下跌将增持。

陆阳和雷涛对AI投资有什么看法？

他们认为各国对人工智能发力，AI应用商业化起量，推理需求和商业化闭环新阶段渐获验证，大模型更新推动算力需求升级。

AI应用投资中冯炉丹强调什么？

冯炉丹在AI应用投资中强调“实际落地”和“盈利模式清晰”，快手-W等互联网股票因此成为其新晋重仓股。