扩内需政策下，PPI能否持续改善，带动经济良性循环？

价格指标向好展现积极态势

制造业PMI相关指标回升

8月，中国制造业PMI相关指标呈现良好变化。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%，较上月上升1.8个和0.8个百分点，且连续三个月回升。从行业来看，黑色金属冶炼等多个行业相关价格指数升至52.0%以上，这表明相关行业原材料采购和产品销售价格整体有上涨趋势，反映出制造业领域价格的积极变化。

大宗商品价格指数持续回升

中国大宗商品价格指数（CBPI）表现出色，已连续四个月环比回升。8月份，CBPI为111.7点，环比上涨0.3%，同比上涨1.2%。分行业来看，黑色价格指数和有色价格指数都有不同程度的上涨。黑色价格指数延续反弹，有色价格指数继续上扬。这一系列数据表明在政策影响下，大宗商品市场价格处于上升通道。

企业生产经营扩张动力增强

行业价格变动助力企业

随着上游原材料价格回升，众多行业迎来积极变化。在制造业中，黑色金属冶炼及压延加工、金属制品等行业因原材料购进价格指数和出厂价格指数的上升，在原材料采购和产品销售方面价格总体上涨。这有助于企业提高营收，增强生产经营的动力和信心，促使企业进一步扩大生产规模。

政策效应推动企业发展

中国物流与采购联合会表示，CBPI连续四个月环比回升，是扩内需、“反内卷”等系列政策效应持续释放的结果。在这些政策作用下，企业生产经营保持扩张态势，新旧动能加快转换。整治“内卷式”竞争政策优化了市场竞争秩序，缓解了供需矛盾，为企业创造了良好的发展环境，支撑价格在良性循环轨道运行。

供需格局改善趋势初显

重点领域整治成效显著

在光伏、汽车、钢铁、水泥等重点领域，“反内卷”政策陆续出台并初见成效。钢铁行业中，上半年中钢协重点统计钢铁企业累计利润总额同比增长63.26%，平均利润率同比上升0.83个百分点。光伏行业也在政策作用下重塑竞争格局，大型锂矿暂停开采，头部企业减产，上市公司资本开支减少，行业供需格局正逐步改善。

物价数据预期向好

业内人士对物价数据有着积极预期。东方金诚首席宏观分析师王青预计8月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比转正，同比降幅收窄。华创证券研究所副所长张瑜表示PPI同比或从8月开启回升周期。这一系列预期反映出在政策推动下，相关行业供需格局改善对物价产生了积极影响。

持续释放内需潜力迫在眉睫

PPI与CPI传导问题

虽然PPI出现改善趋势，但PPI向居民消费价格指数（CPI）的传导机制还不通畅，对CPI的影响幅度有限。这意味着仅靠PPI的回升，难以完全带动消费市场价格的同步上升，不利于经济的全面回暖，因此需要采取措施来解决这一传导问题。

政策助力内需释放

专家们认为，要实现“企业盈利改善-经济内生动力增强”的良性循环，关键在于提振内需。国家发展改革委透露将实施一系列政策扩大内需，如消费品以旧换新政策等。近期育儿补贴等政策也相继出台，业内人士预期新型政策性金融工具也有望加快推出，通过这些政策持续释放内需潜力。

相关问答

8月制造业PMI相关指标有哪些变化？

8个百分点，连续三个月回升。

CBPI8月数据如何？

2%。分行业看，黑色、有色价格指数都有不同程度上涨。

重点领域“反内卷”政策有哪些成效？

钢铁企业利润和利润率提升，光伏行业竞争格局重塑，大型锂矿暂停开采，头部企业减产，上市公司资本开支减少。

对物价数据有怎样的预期？

东方金诚王青预计8月PPI环比转正，同比降幅收窄；华创证券张瑜表示PPI同比或从8月开启回升周期。

PPI与CPI存在什么问题？

PPI向居民消费价格指数（CPI）的传导机制还不通畅，对CPI的影响幅度可能相对有限。

为扩大内需有哪些政策举措？

将实施消费品以旧换新政策，出台首发经济等领域政策，近期育儿补贴等政策相继出台。