蓝纳成递表港交所，两年半亏损近3亿，未来该如何破局？

蓝纳成的上市进程与公司概况

上市申请情况

烟台蓝纳成生物技术股份有限公司近期向港交所主板提交了上市申请书，中金公司担任独家保荐人。这一举措标志着蓝纳成在资本市场迈出重要一步，试图通过上市获取更多资金支持，推动公司业务发展。此次申请上市吸引了众多目光，大家都在关注其能否成功登陆港交所。

公司基本信息

蓝纳成成立于2021年1月，注册资本9940.1万元，注册地在烟台市牟平区。控股股东为深交所上市公司东诚药业。其定位明确，作为临床阶段的生物科技公司，专注于肿瘤诊疗放射性药物领域，努力在该赛道占据一席之地。

蓝纳成的产品管线与亏损现状

产品管线布局

蓝纳成致力于肿瘤诊疗放射性药物的发现、开发及商业化，已建立起由13款候选药物组成的管线，涵盖7款诊断放射性药物及6款治疗放射性药物，还有3款核心产品。不过，其中有两款候选药物是转让而来，这种方式虽能加快研发进程，但也面临一定风险。

亏损情况分析

目前蓝纳成尚未有产品上市，也就没有产品销售收入。在2023年、2024年及2025年上半年，虽有其他收入及收益，但期内全面亏损总额分别达1.12亿元、1.19亿元及6504.5万元，两年半累计亏损近三亿元，如此大额亏损给公司发展带来巨大压力。

蓝纳成的供应商与控股股东情况

供应商结构

往绩记录期间，蓝纳成的供应商包括CRO、CMO/CDMO以及设备等供应商。各期间5大供应商占采购总额比例较高，且单一最大供应商东诚药业（控股股东）应占采购额分别占同期总采购额的43.1%、35.9%及39.5%，这种较高的采购占比可能会对公司产生多方面影响。

控股股东业绩下滑

截至最后可行日期，东诚药业持有蓝纳成已发行股本约43.95%。东诚药业自身业绩处于下滑阶段，今年上半年营收和归母净利润同比下降，且此前营收已连续三年下滑，归母净利连续两年下滑，这或许会影响其对蓝纳成的支持力度。

蓝纳成在港交所上市之路充满挑战，产品未上市带来的亏损、供应商采购依赖以及控股股东业绩下滑等问题，都需要其积极应对，寻求突破发展的路径，以在竞争激烈的生物科技领域站稳脚跟。

相关问答

蓝纳成向港交所提交上市申请的保荐人是谁？

中金公司为蓝纳成向港交所主板提交上市申请的独家保荐人。

蓝纳成的核心产品有哪些？

蓝纳成有3款核心产品，分别是18F-LNC1001、18F-LNC1005、177LuLNC1011。

蓝纳成的两款转让候选药物分别来自哪里？

18F-LNC1001源自北京大学肿瘤医院，经南京江原安迪科收购后转让给蓝纳成；18F-LNC1016来自独立第三方新瑞药业。

蓝纳成在2023-2025年上半年的亏损情况如何？

5万元，两年半累计亏损近三亿元。

蓝纳成的控股股东是谁，持股比例多少？

蓝纳成控股股东是东诚药业，截至最后可行日期，东诚药业持有其已发行股本约95%。

东诚药业的业绩情况怎样？

今年上半年，东诚药业营收同比下降70%，此前营收已连续三年下滑，归母净利连续两年下滑。