李泽楷旗下富卫集团亏损近百亿仍上市，前景几何？

富卫集团上市概况

上市进程

6月26日，富卫集团正式在港股招股，7月2日截止认购。此次计划全球发售9134.21万股股份，每股发售价38港元，每手100股，一手认购金额约3838港元。上市后，它将成为李泽楷旗下第4家上市公司，进一步扩充其商业版图的资本平台。

控股股东情况

IPO前，富卫集团的控股股东是李嘉诚次子李泽楷，他通过PCGIHoldings拥有66.70%的投票权。2025年2月，李泽楷以45亿美元财富位列福布斯2025中国香港富豪榜第19位，在商业领域颇具影响力。

富卫集团经营业绩

近年业绩表现

招股书显示，在2022-2024年度，富卫集团实现净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元；同期，净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元。拉长时间线，自2019年以来亏多盈少，2019-2021年净利润分别为-3.32亿美元、-2.52亿美元、2.49亿美元，累计亏损13.62亿美元，约合100亿元人民币。

亏损原因分析

富卫集团表示，此前净亏损主要是由于不利的资本市场变动导致投资回报亏损。其收入主要来自保险服务、投资回报和其他。报告期内，保险业务业绩有一定波动，投资回报在2023-2024年有较大增长，但前期的亏损影响较大。

富卫集团业务状况

内地业务情况

目前，富卫集团在中国内地并未开展业务。不过，其在香港（及澳门）的业务受益于向中国内地访客客户销售保险产品。报告期内，来自中国内地访客客户的年化新保费和新业务价值都有显著增长，2022-2024年新业务销售额增长了6.3倍。

业务拓展方式

在创始人李泽楷的带领下，富卫集团热衷于通过收购扩大市场。不到10年时间里发起10余起并购案，市场从最初的3个拓展到10个。这种方式虽提升了业务规模，但也带来了商誉减值风险。

富卫集团财务风险

商誉减值风险

招股书显示，报告期各期末，富卫集团无形资产账面净值有所变化，其中收购保险业务产生的商誉金额较大。2022-2023年未对商誉确认减值，但2024年已就富卫印尼确认减值2100万美元，商誉减值风险不容忽视。

债务情况

截至2025年4月底，富卫集团背负着27.86亿美元债务，约合人民币199.7亿元，包括银行借款、中期票据以及次级票据及次级固定期限资本证券等。还拥有未偿还永续证券，债务压力较大。

富卫集团此次上市，虽然为李泽楷的商业帝国增添了新的资本平台，但自身面临的亏损问题、商誉减值风险和高额债务等，都给其未来发展带来了诸多不确定性。投资者需要谨慎评估其投资价值，而富卫集团也需在后续经营中寻找有效解决办法，以实现可持续发展。

相关问答

富卫集团何时在港股招股及截止认购？

富卫集团于6月26日在港股招股，7月2日截止认购。

富卫集团自2019年以来累计亏损多少？

自62亿美元，约合100亿元人民币。

富卫集团业务拓展主要方式是什么？

富卫集团主要通过收购来拓展业务，不到10年发起10余起并购案，市场从3个拓展到10个。

富卫集团面临的主要财务风险有哪些？

主要有商誉减值风险，86亿美元债务，债务压力较大。

富卫集团来自内地访客客户业务有何变化？

3倍，年化新保费和新业务价值也显著增长。

富卫集团上市后对李泽楷有何意义？

上市后富卫集团将成为李泽楷旗下第4家上市公司，进一步丰富其商业帝国的资本平台。