美股六巨头为AI砸钱，为何投资人不买账？

六巨头为AI大力投入资本

微软的AI资本投入

微软在Q3包括融资租赁在内的资本支出达200亿美元，同比增长近80%，环比增5%。这些资本主要投向AI和云。其一半用于长期资产，另一半用于服务器。而且这种资本开支还会逐季增加，这表明微软对AI发展的决心很大，希望在AI领域占据有利地位。

谷歌的资本开支增长

谷歌在同期的资本开支为131亿美元，同比增长62%，预计Q4开支将维持在这一水平，这意味着谷歌今年资本支出总额较去年会增长近60%。并且公司CFO表示2025年资本支出还会进一步上涨，谷歌在AI方面也是不遗余力地投入资金。

其他巨头的投入情况

苹果表示在2025财年继续推进AI相关项目投资。特斯拉调高全年资本开支至110亿美元冲刺AI智能驾驶。Meta明确明年资本支出“大幅加速”。亚马逊今年计划750亿美元资本支出，明年更高，都是为了投资AI。

投资人的消极反应

股价全线下挫

当地时间11月1日，美股大型科技股全线下挫。微软跌逾6%，Meta跌超4%，亚马逊、特斯拉跌逾3%，苹果、谷歌跌近2%。这说明投资人对六巨头为AI砸钱的行为并不看好，用股价下跌来表达自己的不满。

投资者更重短期回报

蒙特利尔银行家族办公室首席投资官指出，巨头说AI支出预算无上限投资者不喜欢。投资者更关心短期利润，而巨头看到的是中长期影响。运行AI成本高，要看到回报和广泛应用还需时间，所以投资者不买账。

大额投资对业绩的影响

微软和Meta的情况

微软和Meta都表示因为AI投资，资本支出在增长，这可能会降低盈利能力。微软一个季度的支出超出2020财年前一整个财年的资本开支，Meta一个季度的资本开支与2017年之前一整年水平相当。

具体的拖累数据

戴维森信托技术研究主管指出，微软每超额投资一年，就会对未来六年的利润率造成整整一个百分点的拖累。这表明大额的AI投资对巨头的业绩影响是比较大的，投资者的担忧不无道理。

英伟达成为最大赢家

订单量的激增

不久前分析师称，根据英伟达芯片的产业链订单信息，微软是最大客户，今年第四季度订单量激增3-4倍，超过其他云服务商总和。这说明英伟达在六巨头为AI砸钱的过程中，获得了很多业务订单。

股价的优异表现

从股价表现看，近一年英伟达的股价涨幅远远将其他六巨头甩在身后。而且其芯片产能扩张即将启动，出货量预计也会显著增长。半个多月后英伟达将披露财报，它的发展值得期待。

相关问答

美股六巨头为什么要在AI上大力投入？

因为他们看到了AI的巨大潜力，认为这是一个极大的机会，像亚马逊的CEO就觉得这是一生一次的机会，投入是为了在AI领域占据优势。

投资人为什么希望看到短期回报？

投资人投入资金是为了获取收益，长期回报存在不确定性，如运行AI技术和取得产能成本高，短期看不到利润就会担忧自己的投资是否值得。

微软的AI资本投入对其未来有何影响？

微软的AI资本投入虽有助于其在AI领域发展，但当前会增加资本支出，可能降低盈利能力，每超额投资一年还会对未来六年利润率造成一个百分点的拖累。

谷歌的资本开支增长会持续多久？

谷歌2025年资本支出还将进一步上涨，目前没有停止增长的迹象，其在AI领域的投入处于持续增加的状态。

Meta加大AI投入会面临哪些风险？

Meta加大AI投入可能面临盈利能力下降的风险，因为资本支出增加，就像微软一样，大额的AI投资可能对其业绩表现产生负面影响。

英伟达能持续成为最大赢家吗？

虽然目前英伟达在六巨头为AI砸钱中有很多优势，订单量激增且股价涨幅大，但未来还受多种因素影响，如市场竞争、技术发展等，不能确定能持续成为最大赢家。