从券商评级看，理想汽车、特斯拉、雅乐科技美股表现如何？

第一上海对理想汽车的评级分析

基本面筑底与新品周期开启

第一上海认为理想汽车2025年基本面筑底，Q4环比显著改善。2026年新品周期开启，i6放量、L9/i9上市有望提升ASP与毛利率。这一系列举措将为公司的发展带来新的动力，有望在市场竞争中占据更有利的位置。

现金储备与发展支撑

理想汽车现金储备达1012亿元，这为其AI转型与研发提供了有力支撑。充足的资金可以确保公司在技术创新方面持续投入，不断提升产品的竞争力，从而在未来的市场中获得更好的发展机遇。

销量与利润预测

预计2026-2028年理想汽车销量稳步增长，归母净利润回升至15/31/44亿元。基于此，第一上海给予2026年1.2倍PS估值，目标价隐含25.1%上行空间，显示出对其未来发展的积极预期。

第一上海对特斯拉的评级考量

多元增长潜力展现

特斯拉Robotaxi在德州落地、Optimus机器人技术突破及量产布局推进，叠加Semi超充网络扩张与ModelYL进军印度等新市场，展现出多元增长潜力。这些举措将为特斯拉开拓更多的市场空间，提升其市场份额。

长期竞争力强化

尽管面临关税与基建挑战，但特斯拉的AI与自动驾驶技术不断发展，长期竞争力得到强化。这使得第一上海对其给予积极评级，看好其在未来市场中的表现。

中金公司对雅乐科技的评级依据

收入承压与MAU增长

1Q26雅乐科技收入受用户付费意愿及确认节奏影响短期承压，但MAU保持增长。这表明公司在用户基础方面具有一定的稳定性，为未来的发展奠定了基础。

新游戏与盈利预测

新游戏TurboMatch与SLG有望下半年贡献增量，费用管控审慎，盈利预测小幅下修，当前估值具吸引力，目标价隐含42%上行空间。中金公司基于这些因素维持其跑赢行业评级。

第一上海对理想汽车和特斯拉的评级基于公司的发展态势和潜力，中金公司对雅乐科技的评级则考虑了其业务表现和未来预期。这些评级为投资者提供了重要的参考依据，有助于他们做出更明智的投资决策。

相关问答

第一上海为何维持理想汽车买入评级？

因理想汽车2025年基本面筑底，2026年新品周期开启，现金储备足，预计销量和利润增长，给予较高估值，目标价有上行空间。

特斯拉有哪些增长潜力点？

Robotaxi在德州落地、Optimus机器人技术突破及量产布局推进，Semi超充网络扩张，ModelYL进军印度等新市场。

雅乐科技1Q26收入为何承压？

受用户付费意愿及确认节奏影响，导致1Q26收入短期承压，但MAU保持增长。

理想汽车的现金储备有何作用？

现金储备达1012亿元，可支撑AI转型与研发，助力公司在技术创新上持续投入，提升产品竞争力。

雅乐科技新游戏有何预期？

新游戏TurboMatch与SLG有望下半年贡献增量，费用管控审慎，盈利预测虽小幅下修，但当前估值具吸引力。

中金公司维持雅乐科技跑赢行业评级的原因是什么？

其MAU保持增长，新游戏有望贡献增量，费用管控审慎，当前估值具吸引力，目标价隐含上行空间。