美国4月CPI同比增长3.8%，通胀超预期，年内降息概率为何降低？

通胀数据超预期

CPI涨幅创新高

当地时间5月12日，美国劳工统计局公布的4月通胀数据令人瞩目。未季调CPI同比上涨3.8%，远超预期的3.7%，达到2023年5月以来的最高水平。环比上涨0.6%，虽与预期持平，但前值上升幅度较大。这一数据表明美国通胀压力持续增大。

核心CPI表现突出

剔除食品和能源后，4月核心CPI同比上升至2.8%，同样创下2025年9月以来新高。环比上涨0.4%，高于预期的0.3%。核心CPI的增长反映出通胀在更广泛领域的蔓延，不仅仅局限于能源和食品等波动较大的项目。

能源通胀增长显著

分项来看，4月未季调能源通胀同比增长17.9%，能源大宗商品通胀同比增长29.2%，汽油同比增长28.4%，燃料油通胀同比增长54.3%。能源价格的大幅上涨成为推动通胀上升的重要因素，持续推高短期通胀压力。

国债收益率与原油价格

国债收益率维持高位

当天，美国国债收益率持续维持在高位。30年期国债收益率逼近5%，10年期收益率维持在4.4%左右，2年期收益率约3.92%。高收益率反映了市场对通胀和利率走势的预期，也对经济和金融市场产生多方面影响。

原油价格高位震荡

WTI原油徘徊于101美元/桶附近，原油价格的高位震荡进一步加剧了通胀压力。能源价格的波动不仅影响消费者物价，还对企业成本和经济增长产生连锁反应，使得通胀形势更加复杂。

美联储政策预期逆转

市场预计利率不变

市场对美联储政策预期发生了明显逆转。普遍预计美联储全年将保持利率不变。据CME“美联储观察”工具，到6月维持利率不变的概率高达97.6%，累计降息概率极低。到7月维持利率不变概率为95.6%，降息概率依然处于低位。

议息会议分歧显现

在最新一次美联储议息会议上，货币政策委员会维持利率不变，但出现4位理事反对，为1992年以来最高。理事斯蒂芬·米兰支持降息，3位地区行长反对市场对降息的解读，这使得美联储内部对于未来政策走向的分歧加大。

候任主席立场待察

候任美联储主席凯文·沃什主张降低利率，但物价走高使其立场模糊。若其顺利当选，其政策倾向将对美联储决策产生重要影响，市场密切关注其未来表态。

通胀超预期使得美国经济面临新的挑战，美联储政策走向愈发关键。国债收益率和原油价格的波动也与通胀相互作用，影响着经济和金融市场的稳定。未来，各方需密切关注通胀数据和美联储政策动态，以应对不断变化的经济形势。

相关问答

美国4月未季调CPI同比上涨幅度是多少？

美国8%，为202年5月以来新高，超出市场预期，显示出通胀压力增大。

核心CPI同比上升情况如何？

8%，为2025年9月以来新高，反映出通胀在更广泛领域蔓延，不仅仅是能源和食品等项目。

能源通胀同比增长情况怎样？

3%。

市场对美联储6月和7月政策预期如何？

据CME“美联储观察”工具，美联储到6%，累计降息概率低。

美联储最新议息会议有何分歧？

最新议息会议维持利率不变，但有4位理事反对，为1992年以来最高。理事斯蒂芬·米兰支持降息，3位地区行长反对降息解读。

候任美联储主席凯文·沃什立场如何？

候任美联储主席凯文·沃什主张降低利率，但物价持续走高使其立场变得模糊，其政策倾向受市场密切关注。