米哈游8年投资近30家公司，能成为CVC投资中的黑马吗？

米哈游投资之路：从被投到投资方

创业初期艰辛与天使投资

2011年米哈游几位合伙人创业，当时二次元市场未繁荣，未获天使投资，靠上海市科技创业中心10万元无息贷款和半年免费办公室起步。推出《FlyMe2TheMoon》后，年底获斯凯网络100万元天使投资，持股15%，后股东变为米艺投资，实控人宋涛最终受益股份达12.2025%，米艺投资于2024年11月注销。

发展期困境与转折

获得投资后，《崩坏学园1》未成功，米哈游陷入迷茫焦虑，刘伟身兼多职，月薪仅4000元。直到2014年《崩坏学园2》初步成功，2018年《崩坏3》流水达23亿元，2020年《原神》上线成绩斐然。2022-2025年营收持续增长，2025年总收入约780亿元，净利润保守估计约429亿元，此后拒绝腾讯等投资，开启对外投资。

三重战略布局：游戏与泛二次元领域深耕

早期游戏上下游投资

2018年3月米哈游投资米画师，为游戏同人及上下游注入动力，8月又投资潮玩星球。这几家涉及线下场景的公司踏中新消费风口，米哈游在财务投资外，更看重线下链接。从时间看，2020-2021年投资高峰期均出手8次，2022-2023年稳定在每年5次，2024年起投资明显放缓。

与Suplay的深度合作

2021年11月米哈游参与SuplayA+轮融资，持股11.86%成最大外部投资方，副总裁吴頔任非执行董事。2022年双方合作多个IP，助Suplay转型。在米哈游资本与IP加持下，Suplay业绩爆发式增长，按2025年7月投后估值1亿美元计算，米哈游账面价值约1186万美元。

投资拓展至硬核科技领域

脑机接口与元宇宙探索

2018年米哈游建立“逆熵工作室”负责脑机接口项目，2021年与瑞金医院建立联合实验室。2021年2月蔡浩宇称要打造虚拟世界，4个月后斥资近6亿投资Soul，占股约5.47%，为争夺与Z世代连接方式，提前占领虚拟内容高频使用场景，按2021年Soul估值计算，米哈游账面价值约1.094亿美元。

硬核科技领域全面布局

2022年起米哈游投资转向硬核科技。领投聚变能源商业公司能量奇点，投资民营火箭企业东方空间。2023年投资半导体领域的晶湛半导体和镭昱半导体。2022-2025年投资通用人工智能技术研发商MiniMax及具身智能机器人研发商星海图，还实现与MiniMax业务协同。

米哈游凭借自身发展积累的资金，通过独特投资逻辑布局多个领域，虽投资数量暂时不及大厂，但在不同阶段精准投资，有望在CVC投资领域走出特色之路，收获更多成果，为自身发展增添新动力。

相关问答

米哈游早期是如何获得启动资金的？

米哈游靠上海市科技创业中心提供的10万元无息贷款和半年免费办公室起步，推出《FlyMe2TheMoon》后获斯凯网络100万元天使投资。

米哈游投资高峰期在什么时候？

2020-2021年是米哈游投资高峰期，每年出手8次；2022-2023年稳定在每年出手5次，2024年起投资明显放缓。

米哈游对Suplay的投资带来了什么？

米哈游持有Suplay86%股份并深度参与决策，双方合作多个IP助其转型，按2025年7月估值，米哈游账面价值约1186万美元。

米哈游在元宇宙领域有哪些投资动作？

47%，2022年推出新品牌HoYoverse加码元宇宙。

米哈游在硬核科技领域的投资策略是怎样转变的？

2022年前米哈游投资侧重内容与IP组合，2022年起转向硬核科技领域，投资策略从“生态补全”升级为“前瞻趋势押注”。

米哈游与MiniMax有怎样的合作关系？

米哈游是MiniMax财务投资人且深度合作，2023年起其大模型技术用于米哈游游戏核心玩法，实现“业务协同”。