MiniMax和智谱为何激烈争夺大模型“上市第一股”？

大模型“上市第一股”竞争态势

竞争焦点与背景

在大模型领域，“上市第一股”的竞争激烈，焦点集中在MiniMax和智谱。两年前大模型公司备受追捧，如今热度有所下滑，但竞争暗流涌动。二者成立早，满足经营满三年门槛，成为竞争“第一股”的有力选手。当前市场环境下，它们的竞争备受瞩目，谁能拔得头筹充满悬念。

上市动态与时间线

智谱今年4月在北京证监局办理辅导备案，计划2025年10月完成辅导，拟在A股上市，此前刚完成股份改制。MiniMax6月传出上市消息，虽晚两个月，但内部早启动准备，进度不慢。二者冲击IPO时间点相近，且上市选择上既有A股也有港股的考量，竞争进入胶着状态。

“第一股”头衔的重要意义

市场地位的象征

大模型公司争抢“第一股”，首先是因为其代表着市场地位。智谱和MiniMax都不缺钱，智谱融资超160亿，MiniMax账上现金储备充足。上市能拓宽融资渠道，作为稀缺标的可享受高溢价，占领股民和投资人心智，获得更高市值与绝对市场地位。

抓住上市窗口期

大模型公司如同具身智能公司一样，在争抢上市窗口期。就像“AI芯片第一股”寒武纪，虽上市时备受争议，但早“上岸”有诸多好处。如今其他同赛道公司还在排队。短期内二级市场大模型赛道名额有限，越往后机会越小，竞争越发残酷。

MiniMax的发展历程与现状

创立背景与使命

MiniMax诞生于2021年底，创始人闫俊杰曾在商汤任职，在商汤上市前夕离职。闫俊杰毕业于清华和中科院，有着丰富履历。他创办MiniMax源于外公写回忆录的需求，以“与所有人共创智能”为使命，致力于实现通用人工智能。

产品与技术布局

MiniMax推出系列C端产品，在全球市场细分领域成头部。模型侧选择多模态模型，发布多个模型。今年动作更多，推出开源文本模型、视频模型等，还入局Agent领域。这些举措或是为补齐上市前叙事，提升自身竞争力。

融资与估值情况

MiniMax融资较为低调，共完成五轮融资，最近一轮是上市前最后一轮，投资方多元。其估值突破287亿，与智谱相比，二者在业务上无绝对竞争，市场对它们有不同看法，当下智谱估值略高于MiniMax。

相关问答

MiniMax和智谱争夺“上市第一股”的客观原因是什么？

二者成立时间早，目前只有它们满足经营满三年的门槛要求，所以成为争夺“中国大模型第一股”的有力竞争者。

智谱的上市计划是怎样的？

今年4月智谱在北京证监局办理辅导备案，辅导机构是中金，计划于2025年10月完成辅导计划，拟在A股上市，此前完成了股份改制。

MiniMax创立的初衷是什么？

创始人闫俊杰因外公想写回忆录却不会打字，认为人工智能可帮忙，于是以“与所有人共创智能”为使命，创立MiniMax致力于实现通用人工智能。

MiniMax在产品和技术方面有哪些布局？

推出星野/Talkie、海螺AI等C端产品。模型侧发布多个多模态模型，今年还推出开源文本模型、视频模型等，入局Agent领域。

MiniMax的融资情况如何？

MiniMax一共完成了五轮融资，最近一轮是上市前最后一轮，参与投资方有国资、市场化机构、美元基金，估值突破287亿。

为什么“大模型第一股”头衔这么重要？

它不仅能拓宽融资渠道，享受高溢价，占领股民和投资人心智，获得更高市值与市场地位，还关乎能否抓住上市窗口期。