257家母基金上半年出资近430亿，都投给了谁？

头部效应显著

四川社保科创基金一家承诺出资150亿，占总金额35%，已进入实质运作阶段。排除其影响后，256家市场化母基金合计出资278亿，平均每家1.09亿。前10家母基金合计出资约204亿，占上半年母基金出资总额47.6%，金额集中度偏高，出资金额分布呈现头部集中、长尾扁平的特点。

南京江宁母基金规模100亿，出资25亿给南京本土机构紫金创投；诚通科创投资基金规模100亿，两笔共计13.39亿投给旗下管理机构。前10家母基金中太保系挤进两只，南京太保鑫汇出资6.5亿给CPE源峰，太保战新出资给PAG和辰德资本。

出资次数分散

按出手次数排名，上海系母基金最活跃，上海浦东国泰君安科创一号出资5次，上海国际集团科创三期出手三次，但单笔平均金额不大。近九成市场化母基金上半年只做1笔LP出资，说明多数母基金处于试探性出资阶段，决策周期长，出资节奏慢且审慎。

海盐产融致远出手3次且投了6.37亿，量价齐升。这或表明母基金在寻找合适投资机会时较为谨慎，需更长时间评估项目价值，确保投资决策的准确性和合理性。

被投GP高度分散

今年上半年226个GP获母基金出资，高度分散。近八成GP只获1家市场化母基金出资，15%的GP获得2家母基金出资，两者占比93.8%。唯一称得上共识GP的是钟鼎资本，上半年获6次母基金出资。

上海自贸区基金5次被投，3笔来自同一母基金。九智资本获四家母基金出资，龙芯创投、典实资本等获3次出资。母基金对管理人选择较分散，真正被“众投”的管理人招商致远资本，上半年被投资三次共获5.92亿。

S基金配置力度低

上半年8家S基金LP合计承诺出资11.41亿元，科勒二期给红杉中国单笔出资6亿，占S基金总额出资一半以上。深创投S基金单笔2.43亿投给尧渡资本。整体来看，S基金仅占上半年母基金总出资的2.67%，配置力度低，说明市场化母基金上半年仍以Primary为主，Secondary份额市场渗透率偏低。

远见卓识接力基金出资高瓴创投0.6亿，博瑔S基金三期出资偏向GP的散点配置，中金接续元亨基金出资TCL创投旗下长江合志。S基金在市场中的活跃度和影响力有待进一步提升，以更好地满足投资者多样化的需求。

相关问答

2026年上半年母基金的出资情况如何？

09亿。

母基金出资次数呈现什么特点？

近九成市场化母基金上半年只做1笔LP出资，上海系母基金较活跃，如上海浦东国泰君安科创一号出资5次，但单笔平均金额不大，整体出资节奏慢且审慎。

被投GP的分布情况是怎样的？

获投GP高度分散，近八成GP只获1家市场化母基金出资，15%的GP获得2家母基金出资。钟鼎资本获6次出资，上海自贸区基金5次被投，部分有重复出资情况。

S基金上半年的表现如何？

67%。科勒二期给红杉中国单笔出资6亿占比过半，整体配置力度低，市场渗透率偏低。

头部母基金出资有哪些特点？

四川社保科创基金一家独大，出资6%，金额集中度偏高，如南京江宁母基金、诚通科创投资基金等各有大额出资。

母基金对GP的选择是否集中？

母基金在GP选择上没有明显集中效应，近九成GP只获92亿。