泡泡玛特Labubu补货，二手价“腰斩”、市值蒸发，究竟为何？
Labubu3.0补货情况
补货开启方式
6月18日，全球爆火且国内各渠道断货的Labubu第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列开启大补货。此次补货采取“无预告式突袭上架”方式，在泡泡玛特官方小程序、天猫旗舰店等多个线上渠道进行。当天官方共放了八个预售批次，预售时间从7月17日到9月22日，这也是该系列商品首次开启线上预售。部分消费者感觉此次补货数量和次数比往期多，抢购人数大幅增加。6月19日，该系列继续补货，预售货期已到9月24日。
消费者抢购情况
补货消息放出后，消费者反应不一。不少消费者在社交平台表示，在多个线上渠道抢到了该系列商品。但也有众多消费者称“补货也抢不到”。两个月前该系列全球上线时，各个城市泡泡玛特门店就出现排队现象，可见其受欢迎程度。此次补货引发更多人关注，即便抢购难度大，仍有大量消费者参与。
二手市场价格变动
补货前价格虚高
在二手交易平台，原价99元一个的Labubu3.0搪胶挂件价格被炒得很高。六个常规款根据款式不同，挂牌价在220元-404元/个，而隐藏款挂牌价更是高达2189元/个。IP火爆背后，黄牛、假货问题层出不穷，影响了正常的消费体验。
补货后价格“腰斩”
或许受到官方补货影响，Labubu在二手市场的交易价格大幅下跌。根据某潮玩二手交易软件的数据，该系列盲盒价格普遍下跌约50%，从补货前的1500-2800元大幅跌至650-800元。在二手回收市场，Labubu3.0整盒（含6个盲盒）回收价不断下跌，甚至临近出货价（594元/盒）。有黄牛明确表示拒收预售款，将“不接预售”打在标题上。即便有同意回收预售款的黄牛，也区分批次，8月4日之前的预售款还能维持在1000元，9月批次只能给到600元，回收价格持续下降。
泡泡玛特市值变化
前期热度带动
近段时间，在Labubu的带动下，消费者对泡泡玛特的追捧持续爆火。6月15日，浙江杭州西溪天街泡泡玛特新店开业，仅两小时商品就被买完提前关门，该事件冲上热搜榜首。头部主播李佳琦在直播中建议消费者“无需加价抢购”Labubu系列，直言其售价“虚高”，预言价格将回归理性，这一说法戳破了二级市场的炒作泡沫。
股价下跌市值缩水
市场对泡泡玛特的质疑声音增多。6月17日，泡泡玛特股价单日下跌6.04%，收于258.4港元/股，市值蒸发约223亿港元（约合人民币204亿元），引发市场对其商业模式和估值的热议。6月19日，泡泡玛特股价大跌超5％，市值较几天前巅峰的3600亿港元，缩水至3338.56亿，缩水超260亿港元。
专家解读补货原因及影响
补货原因分析
产业时评人张书乐认为，在5月到6月的全球高热集聚爆发下，二级市场过高的溢价，让泡泡玛特必须出手，避免过度炒作而让Labubu这个IP早衰崩坏。溢价过高会引发负面情绪和各种阴谋论猜测，还会出现金融化趋势，让IP偏离应传播的价值走向。泡泡玛特选择补货，是围绕Labubu热度协调自身产能的结果，也是确保IP长期存在并有更长生命周期的市场选择。
对股价及市场的影响
嘉世咨询合伙人李应涛谈到，泡泡玛特补货的核心是满足消费者的购物需求和体验，拉高自身销售，可能附带打击黄牛囤货的目的。二手市场价格大幅走低，确实对泡泡玛特的股价会造成一定的短期影响，可能使部分消费者持观望态度，市场热度短期内有所下降。但实际上泡泡玛特的销售会因供货量增加而提升，整体销售不会有特别大的影响。未来，泡泡玛特会有意保持“稀缺效应”，控制产品稀缺性，让消费者有持续购买的热度，保证高毛利。泡泡玛特需要适时调整生产数量，动态调整需求与生产数量之间的关系，持续提升品牌形象和价值。
泡泡玛特Labubu3.0系列的补货引发了二手市场价格、公司市值等多方面的变化。这一事件不仅反映了潮玩市场的热度和不稳定性，也提醒企业要平衡好IP热度、市场需求和商业利益之间的关系，以实现可持续发展。
相关问答
Labubu0系列是如何补货的？
采取“无预告式突袭上架”方式，在官方小程序、天猫旗舰店等线上渠道补货，6月18日放了八个预售批次，19日继续补货，预售货期到9月24日。
二手市场Labubu0价格为何下跌？
受官方补货影响，之前二手市场价格被炒高，补货后供需关系改变，价格普遍下跌约50%，回收价也不断下降。
泡泡玛特市值为何蒸发？
头部主播指出Labubu系列售价“虚高”，戳破二级市场炒作泡沫，引发市场质疑，导致股价下跌，市值缩水超260亿港元。
泡泡玛特为什么要补货？
为避免LabubuIP因过度炒作早衰崩坏，协调产能，确保IP长期发展，同时满足消费者需求，打击黄牛囤货。
补货对泡泡玛特股价有何影响？
短期内股价受影响下跌，部分消费者可能持观望态度，但供货量增加会提升销售，整体销售影响不大。
未来泡泡玛特会怎么做？
会有意保持“稀缺效应”，控制产品稀缺性，适时调整生产数量，动态平衡需求与生产关系，提升品牌价值。
