泡泡玛特新品受热捧，星星人能否成为下一个“顶流”？
泡泡玛特新品抢购热潮
二手平台提前预热
泡泡玛特“星星人美味时刻系列盲盒”未正式发售，二手电商平台就热闹非凡。商家早早挂出包括隐藏款在内的所有产品链接，众多买家也纷纷出手预订。这一现象显示出泡泡玛特新品在消费者群体中极高的期待值，大家迫不及待想要参与到这场抢购盛宴中。提前的预热为正式发售积攒了大量人气，也预示着新品发售时的火爆场面。
正式开售秒空情况
9月29日晚上10点正式开售后，星星人系列产品迅速被抢购一空。开售十分钟后，天猫页面信息展现出惊人的数据，小饼干毛绒挂件超36万人加购，可首批天猫官方旗舰店放货仅2万+件，手办盲盒玩具摆件也已售3万+。如此强烈的购买需求与有限的供应形成鲜明对比，足见新品受欢迎程度之高。
产品溢价现象
手办与毛绒挂件溢价
在二手平台上，泡泡玛特新品的溢价情况十分显著。原价69元的手办产品最高涨至119元，而原价59元的毛绒挂件更是备受青睐。其中隐藏款“小熊饼干”最高成交价从59元飙升至689元，溢价率近10倍，单个随机盲盒和整盒成交价也有大幅上涨，溢价率均超2倍。这种高溢价反映出市场对产品的高度追捧。
与Labubu溢价对比
此前爆火的迷你版Labubu（心底密码系列）有一定的溢价幅度，此次星星人系列产品的溢价幅度与之不相上下。这表明泡泡玛特热门系列在二手市场都有较强的市场吸引力和价格提升空间，消费者愿意为喜爱的产品支付更高的价格，也体现出泡泡玛特产品在收藏和交易市场的热度持续存在。
泡泡玛特的IP发展与市场预期
Labubu的影响力与热度变化
Labubu所属的艺术家IPTHEMONSTERS在泡泡玛特的收入中占据重要比例，2025年上半年LabubuIP收入占总收入的34.7%。Labubu曾十分火爆，但随后热度逐渐退潮，迷你版Labubu发售后还遭遇二手价速降。这一系列情况反映出热门IP在市场中的热度起伏，也让市场担忧泡泡玛特会出现热门IP断代问题。
星星人的潜力与发展
星星人自2024年8月签约上线后发展迅猛，当年收入就已破亿，2025年上半年更是营收3.9亿元，成为增长最快的新锐IP之一。此前“好梦气象局系列”发售时曾致平台短暂崩溃，此次“星星人美味时刻系列盲盒”又引发抢购潮，显示出星星人有改变泡泡玛特过度依赖Labubu现象的潜质。
摩根士丹利的观点与预测
摩根士丹利持看好泡泡玛特的态度。参照宝可梦经验，认为增加产能有助于解决炒卖问题并扩大客户基础。预计多个消费旺季将推动泡泡玛特销售持续增长，第三季度销售额同比增长超180%。维持其目标价和“增持”评级，还预测了盈利及全球IP产品市场份额。
泡泡玛特股价情况
近期股价跌幅
截至9月30日发稿，泡泡玛特（09992.HK）报收261.6港元/股，总市值3513亿港元，近一个月内跌幅达19.3%。尽管摩根士丹利对泡泡玛特的未来销售和发展较为乐观，但股价在近期出现了一定幅度的下跌，这反映出市场对泡泡玛特的态度存在复杂性。
股价与市场预期关系
股价的下跌可能是多种因素导致，一方面市场近期对泡泡玛特情绪转趋谨慎，另一方面可能与整体市场环境等有关。然而摩根士丹利基于对泡泡玛特商业模式、产品供应以及消费旺季等因素的分析，认为其销售势头将持续并扭转市场悲观情绪，未来股价走向或许会受到实际销售业绩等因素影响。
相关问答
泡泡玛特星星人系列新品在二手平台有什么表现？
在二手电商平台，星星人系列未发售就有商家挂出所有产品链接，不少买家预订，且二手平台上产品溢价高，如隐藏款“小熊饼干”溢价近10倍。
泡泡玛特星星人系列正式开售情况如何？
9月29日晚10点开售，两款星星人系列产品秒空。开售十分钟后，小饼干毛绒挂件超36万人加购，手办盲盒玩具摆件已售3万+，而首批放货有限。
Labubu在泡泡玛特的发展历程是怎样的？
Labubu所属IP收入占泡泡玛特总收入比重高，曾十分火爆，但热度逐渐退潮，迷你版发售后二手价速降，引发市场对热门IP断代的担忧。
星星人系列对泡泡玛特的IP发展有何意义？
星星人自上线后收入增长迅速，成为增长最快的新锐IP之一，多次引发抢购潮，有潜力改变泡泡玛特过度依赖Labubu的现象。
摩根士丹利对泡泡玛特的看法是怎样的？
摩根士丹利看好泡泡玛特，认为增加产能有益，预计消费旺季推动销售增长，维持目标价和“增持”评级，还预测了盈利及市场份额。
泡泡玛特近期股价情况如何？
截至3%，股价表现与市场预期存在一定关联。
