珀莱雅为何高溢价买下花知晓？主品牌失速后又将何去何从？
珀莱雅收购花知晓股权
首次投资与此次加码
2025年8月底，珀莱雅旗下全资子公司投资1.76亿元认购花知晓公司37万元注册资本，成为独家投资方。时隔不到一年，又拟3.51亿元收购自然人杨子枫持有的花知晓12.55%股权，交易完成后持股比例升至51%。
高溢价背后的原因
截至评估基准日2025年末，花知晓公司股东全部权益评估值为28.27亿元，评估增值率高达595.76%。高溢价源于花知晓亮眼的增长表现，2025年实现营业收入17.26亿元，净利润2.80亿元，2026年第一季度营业收入已达6.75亿元，净利润为1.55亿元。
花知晓的品牌特色与优势
独特的品牌风格
成立于2016年的花知晓，是国内极具辨识度的少女彩妆品牌，主打浪漫梦幻的原创少女心风格，已累计推出超25个原创主题彩妆系列，构建了独特的品牌调性。
成为国货彩妆“出海”标杆
凭借出色的本土化审美输出，花知晓成为国货彩妆“出海”的标杆品牌之一。其品牌在彩妆品类的差异化定位优势明显，能与珀莱雅现有彩妆品牌形成优势互补，助力珀莱雅国际化战略落地。
珀莱雅主品牌失速困境
业绩下滑情况
近期珀莱雅披露的财报显示业绩不佳，2025年营业收入同比下滑1.68%，净利润同比下滑3.50%；2026年第一季度营业收入同比下滑2.29%，净利润同比下滑6.05%，这是上市以来少见的业绩拐点。
主品牌失速是核心症结
专注护肤的珀莱雅品牌是业绩支柱，但近三年收入增速下滑，2025年其收入占比降至72.6%。公司虽孵化多个子品牌，部分保持增长，但第二梯队规模有限，尚不能弥补主品牌收入缺口，急需新的增长动力。
珀莱雅收购花知晓，旨在借助其优势弥补自身短板，应对主品牌失速困境。未来，如何整合双方资源，发挥协同效应，实现多品牌共同发展，是珀莱雅面临的重要课题。花知晓的加入，或许能为珀莱雅带来新的故事和增长机遇，在竞争激烈的美妆市场中找到新的发展方向。
相关问答
珀莱雅为什么要收购花知晓股权？
珀莱雅希望借助花知晓在彩妆品类的差异化定位优势，加强彩妆布局，满足多品牌、多品类战略发展需要，同时获取其出海经验，助力国际化战略落地。
花知晓的品牌风格是怎样的？
花知晓主打浪漫梦幻的原创少女心风格，已累计推出超25个原创主题彩妆系列，凭借独特审美设计构建了独特的品牌调性。
珀莱雅2025年和2026年第一季度的业绩如何？
05%。
珀莱雅孵化的子品牌发展情况如何？
部分子品牌保持增长，如80%。但第二梯队规模有限，尚不能弥补主品牌收入缺口。
此次收购花知晓股权的交易金额是多少？
本次收购76%。
花知晓在2025年和2026年第一季度的营收及净利润情况怎样？
55亿元，超过2025年全年净利润的一半。
