启明创投4.52亿拿下天迈科技，是笔划算买卖吗？

天迈科技的控制权转让事件

事件的缘起与发展

2024年12月30日天迈科技公告控股股东筹划股份转让。市场纷纷猜测接手者，1月6日答案揭晓为启明创投，交易总价约4.52亿。1月7日天迈科技股票复牌股价大涨。这一事件引起广泛关注，因为在相关政策下，私募机构收购上市公司控股权有了更多可能，而双币市场化VC机构控股上市公司的情况并不常见。

交易的具体情况

首先在股份数量上，天迈科技控股股东郭建国家族及员工持股平台出售1775.76万股给启明创投，占比26.10%。启明创投将成为控股股东，天迈科技实控人变更。交易总价4.52亿，不同股份有不同价格。双方将按比例分三期支付对价，转让方也做出了相关承诺。

天迈科技的企业状况

企业的发展历程

天迈科技由郭建国于2004年创办。郭建国有着丰富的公交系统从业经验。2006年开发公交智能调度系统切入城市公交赛道，2009年开发郑州公交BRT信息化系统，逐渐发展成为系统集成商并向外拓展。2019年上市后开始向智慧交通与新能源汽车市场延伸，与多企业合作并推出新产品，业务覆盖多座城市。

企业的经营困境

从经营数据看，天迈科技不尽人意。2021-2023年连续三年亏损，2024年前三季度营收同比下降45.06%，净利润同比下降6.58%。其业绩下滑一方面受外部出行因素影响，另一方面受地方财政紧缩影响。虽有股价短期上涨情况，但总体业绩低迷，还有老股东减持。

启明创投的收购考量

产业布局的关联

启明创投在信息化服务赛道出手频繁，投资金额高，在汽车交通领域也多次出手。天迈科技在智慧交通领域有一定基础，双方在产业协同上有很大空间。比如天迈科技寻求新业务发展，启明创投投资的创业公司也有退出需求。

资本运作的潜力

从壳资源角度看，天迈科技市值小负债低且股权结构清晰。启明创投有机会进行资本运作，装入优质资产。而且启明创投一直倡导“体面的收购兼并”，此次收购天迈科技可能是其理念的实践，希望能给创投行业带来积极影响。

启明创投收购天迈科技控制权是一个多方面因素促成的事件。天迈科技自身有一定的业务基础但面临经营困境，启明创投基于自身产业布局和理念做出了收购决策，未来在产业协同和资本运作等方面的发展值得期待。

相关问答

启明创投为什么要收购天迈科技？

启明创投在信息化服务和汽车交通领域多有布局，天迈科技在智慧交通领域有业务基础，双方在产业协同上有合作空间，且天迈科技有资本运作潜力。

天迈科技面临哪些经营困难？

一方面受地铁建设等出行因素影响客流量下滑，另一方面地方财政紧缩使公交运营企业补贴减少，客户投入意愿降低，导致营收和利润下降。

这笔交易对天迈科技有什么好处？

天迈科技原股东可以套现，企业能获得启明创投及其国资LP等资源加持，或许有助于改善经营状况，寻找新的发展机会。

启明创投在信息化服务领域的投资情况如何？

据不完全统计，启明创投在信息化服务赛道出手32亿，是其押注较多的赛道之一。

天迈科技在上市后做了哪些业务拓展？

上市后与海康威视等企业合作，为“公共交通数据大脑及线网优化”业务提供支撑，还布局新能源汽车充电检测、汽车电子领域并推出智能座舱等产品。

此次收购对启明创投有什么战略意义？

可能是其倡导的“体面收购兼并”理念的实践，在产业协同上有机会，还有资本运作空间，或能给创投行业带来积极影响。